全球主要經濟體長期借貸成本創新高 通膨債務與人工智慧投資疑慮推升利率
Global borrowing costs hit fresh highs on oil, AI and inflation
作者: https://www.facebook.com/bbcnews | 時間: Tue, 18 Aug 2026 18:20:08 GMT | 來源: BBC
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長短期借貸成本於世界部分最大經濟體因對通膨、政府債務水準及在人工智能（AI）支出方面的疑慮而觸及新高。
美國30年期借款利率在週二時觸及5.33%，自2007年6月以來最高，同時英國長期債務達到5.85%。德國與日本也出現類似的走勢。
債券利率——即一種形式的債務——通常稱為殖利率，能直接影響消費者在房貸、車貸和信用卡上所付的借貸成本。
原油價格上漲是近期債券殖利率急升的主要驅動力，因為投資者擔心通膨可能再度飆高。
若情況發生，央行可能會選擇升息以抑制通膨。
週二，作為全球石油價格基準的布蘭特原油每桶超過90美元，這是隨著中東衝突緊張情勢升溫後發生的。
近期波動發生在唐納德·川普總統威脅要炸毀阿曼（美國盟友）之後，條件是若阿曼阻礙與伊朗談判重啟霍尔木茲海峽水道。
美國與阿曼正分別與伊朗政府談判，重啟此條對全球石油供應和其他貿易至關重要的水道。
該海峽因美以對伊朗戰爭導致關閉近六個月，造成油供給中斷，價格走高。
除了提升汽油成本外，全球原油價格走高也會全面漲價，企業將較高支出轉嫁給消費者，推高通膨。
油料對商業運作至關重要。大多數貨物透過卡車或貨運車運輸。
牛津經濟研究所首席分析師約翰·卡瓦農（John Canavan）告訴BBC，油價上漲帶來的通膨風險、高政府債務水準，以及巨量人工智能投資的不確定性（何時回報），都是推升借貸成本的因素。
他表示這可能會導致消費者房貸利率及車貸借貸成本上升。
他警告，殖利率升高意味著企業借款需支付更多費用，可能轉嫁給客戶。
「這加劇了整體的通膨影響，」他說，並補充長期而言，風險在於通膨加高可能拖累經濟成長。
若通膨高或預期未來通膨走高，債券投資者通常要求較高報酬（殖利率）。
政府與企業發行債券——本質上是借據——籌措支出資金，並支付利息。
除了通膨疑慮外，卡瓦農表示全球債券投資者對許多政府的廣泛金融政策及支出計劃產生反彈。
英國的財政狀況與借款水平導致首相安迪·伯納姆（Andy Burnham）向債權市場保證，承諾堅持政府現有借貸限制，也就是其財政規則。
他從基爾·斯塔默爵士手中接手工黨領導後，借貸成本溫和上升。
在承諾財政規則之前，投資者認為伯納姆更可能增加英國已居高不下的公共債務，尤其是他去年表示英國必須「擺脫受制於債權市場的事務」。
資本經濟學（Capital Economics）的經濟師指出，長期借貸成本大幅上升現象主要出現在美國、英國、法國、意大利和日本等國家，這些國家的財政展望至程度問題嚴重。
他們表示這不代表「債權市場危機」，但補充：「投資者要求長期政府債務較高報酬有合理原因：地緣政治及通膨不確定性、對美國貨幣政策的疑問以及不可持續的財政狀況。」
卡瓦農表示美國長期借貸成本也受近期企業借款創紀錄速度驅動，主要用於開發和建設人工智能及資料中心。
然而，對於投入人工智能的數百億美元資金以及潛在風險的不確定性，投資者要求借貸較高報酬。
「殖利率讓人感到擔憂，因為這預示環境將更緊縮，借款成本會更高，」博克資本夥伴（Bokeh Capital Partners）首席投資官金·佛瑞斯特說。
「尤其是在整個人工智能領域，還款時間不確定。這導致投資環境焦慮。」