美國財政部加倍債券買回規模以應對市場壓力
Treasury doubles debt buybacks as Bessent moves to steady bond market
作者: Jeff Cox | 時間: Wed, 19 Aug 2026 19:49:28 GMT | 來源: CNBC
f t
財政部於星期三表示，將將其政府債務買回規模增加一倍以上，在市場壓力巨大的情況下，使殖利率大幅走跌。
固定收益市場面臨壓力和殖利率飆升至近二十多年未見的高點之際，此舉旨在針對敏感已久的長久期部分進行調整。
在加速贖回機制下，由部長史考特·貝森特領導的財政部將針對自六月底以來出現買方罷工的十至二十年以及二十至三十年期間市場部分。政府將將其買回操作的最大規模至少增加一倍，從二百億美元提升至至少四百億美元。
公告後殖利率崩跌，股市期貨大幅上漲。基準十年期公債收盤下跌 5.7 個基點至百分之四点六四七，三十年期長公債暴跌 9 個基點至百分之五点一九六。一個基點等於百分之零点零一。殖利率和價格呈反向變動。
特朗普總統於星期三晚些時候表示，當被問及美國人是否應擔心債券市場時，他回答：「不，我不這麼認為。」
此變更將於九月九日開始生效並持續至十一月四日。
「買回操作規模的增加反映了財政部提供較大流動性支持的願望，以支持長期名目領域，而這些領域獲得了市場參與者持續的強烈贊助，證據顯示財政部在長期買回操作中通常收到高質量提供的顯著交易量。」
基本上，此舉意味著財政部將成為購買較舊、較長期限債務的大戶，為歷史上需求強勁的市場部分提供流動性。
埃弗科 ISI 的全球政策和央行政策策略主管克里希納·古哈在給客戶的備忘錄中表示，加強操作「可以幫助吸納被先前殖利率急劇上升所吸引的潛在買家，並迫使一些近端進行減持短空，同時勸阻投資者未來因害怕再次遭遇埋伏而採取最大限度的短空操作。」
「但此項操作在基本面上幾乎沒有改變，特別是不變的對融資超大型雲端供應商債務以及極大政府赤字的需要。」他補充道。
此外，RSM 首席經濟學家喬·布魯蘇拉斯表示，試圖控制殖利率可能使聯儲局將通脹拉回百分之二的工作變得更加困難。聯儲局主席凱文·沃許表達了偏好由公開市場決定利率，而財政部的舉動可能人為壓低殖利率並使通脹控制變得更難。
「貝森特是一位政治行動者。他的興趣完全是短期的，圍繞著即將到來的選舉組織起來，而非價格穩定性的回歸。」布魯蘇拉斯寫道。
經濟學家穆罕默德·埃利亞恩在社交平台 X 發文表示，計劃中的購買「無論絕對值還是相對於淨發行量都規模很小」，更多關於更廣泛地實施收益率曲線控制。
在最近一輪殖利率上漲中，市場專家指出了多種因素，包括持有政府債務的較高期限溢價——本質上是投資者要求的額外收益，以及財政部買家群體的變化情況。此外，他們還提到了企業債務供應的增加，特別是與人工智慧相關的債務。
星期三的公告信號表明，財政部關注長端的流動性問題，並願意成為更積極的參與者。
「這不是債務減少，僅僅是公債到期日安排的重新調整。」One Point BFG Wealth Partners 首席投資官彼得·布卡瓦寫道。