中國國債成投資組合多元化作利器 策略師看好其獨特表現
China is defying the global bond yield surge, boosting its diversification appeal
作者: Evelyn Cheng | 時間: Thu, 20 Aug 2026 02:39:14 GMT | 來源: CNBC
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北京——策略師表示，中國政府債券可扮演投資組合多元化作的重要角色，因其未來可能持續與其他國家債務表現不同。
近幾個月來，中國債券收益率雖已小幅下降，但美國、日本和英國的基準收益率則飆升至十幾年新高。這反映了全球第二大經濟體如何免受全球資本市場影響——並面臨通縮環境，與其它地區的通膨擔憂形成對比。
Invesco 亞太區固定收益投資組合管理主管 Norbert Ling 表示：「我們看好中國債券在風險調整基礎上超越發達市場同儕的表現，有利的宏觀政策與強勁出口增長將有助提振對中央政府債券的需求。」他表示，中國國債仍提供正面實際收益率，具備防禦性特徵，在全球債券投資組合中發揮重要作用。
中國正經歷嚴重的房市低迷與通縮，迫使中國人民銀行維持寬鬆態度。該國週一公佈了七月零售銷售與工業生產增長不及預期，點燃降息與刺激希望。這可能使其債券走勢與其他主要市場截然不同。
UBS GWM 首席投資辦公室亞太資產配置主管 Chun Lai Wu 表示：「中國最新的七月宏觀經濟活動數據弱於市場預期，暗示國內需求恢復可能需要更長時間。」他表示預計人民銀行將透過流動性操作與定向信貸措施保持支持。
中國政府債券為全球及亞洲投資者提供了『在戰略性多資產投資組合中的寶貴多元化效益』，Wu 補充道。
Saxo 首席投資策略師 Charu Chanana 同意此看法。歐洲中央銀行和日本銀行等其他主要央行一直在加息。Saxo 透過電郵表示：「對於全球投資組合，中國國債仍可發揮多元化作角色，因為中國利率循環日漸與美國、歐洲和日本區分。」