美國國債破40兆美元，經濟警訊頻閃
Why the US economy is ringing alarm bells
作者: https://www.facebook.com/bbcnews | 時間: Thu, 20 Aug 2026 23:15:15 GMT | 來源: BBC
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隨著美國迎來國慶 250 週年、泰勒史威夫特的婚禮以及足球世界盃等盛事，美國民眾或許可以原諒他們在這個夏天將注意力從經濟議題上移開。
但經濟困境的跡象已逐漸累積。本周這些問題登上頭條，當美國國家債務超越 40 兆美元標記時，引發了國內外兩方面的擔憂。
馬雅·麥圭內斯是負責聯邦預算委員會主席，她表示，美國國債花費近 200 年才首次達到 1 兆美元。
1981 年的這一里程碑當時被視為警鐘。她指出：「當時總統（羅納德）雷根在電視演說中告訴國家，『如果我們這個國家需要警告，那就是它了』」。
「跳躍到美國的 250 週年，我們僅在債務利息支付上的支出就超過了那個數額。」
國債達到 40 兆美元是意料之中的事——這是由唐納德·川普和喬·拜登政府期間公共支出激增所驅動的——但這標誌著另一道界線。
社會項目等支出的膨脹已經超越了被減稅措施削弱收入的水平。對危機的回應，如 2008 年金融危機和新冠疫情的應對，都導致借貸增加。
再加上最近通脹衝擊引發的更高利率，整體情況看起來令人擔憂。
在川普第一個總統任期於 2016 年開始時，美國國債僅為略低於 20 兆美元。十年來，這數字已翻了一番。
根據參議院聯合經濟委員會的數據，該數字每秒約增加 9 萬美元，或每天 78 億美元。
「與十年前相比，現在最不同的是利率水平」，加州大學經濟學教授兼前聯邦儲備系統資深經濟學家埃里克·斯旺森表示。
「美國長期利率處於多十年高位——這部分是出於對通脹的擔憂，但部分也是出於對美國政府借貸極高水平的擔憂。」
債券市場要求更高的回報，投資者擔心美國債務規模巨大，同時科技企業借巨額資金用於人工智能支出也在與政府競爭投資者的現金。
「當利率上漲時，赤字的融資變得更加昂貴」，華頓商學院教授穆罕默德·艾勒里安表示。
艾勒里安表示，政府債務利息支付現在比去年同期高出 15%。這幾乎佔稅收的 20%「還大於國防支出」，他補充道。
美國即將接近其 4.11 兆美元的債務上限，根據國會預算辦公室預測，到 2036 年債務預計將上升至約 6.4 兆美元。
但專家們表示，情況尚非危急。艾勒里安說，美國作為世界最大經濟體以及美元作為儲備貨幣的地位，使其擁有「比其他國家更長的財政違規緩衝空間」。
「我們正接近一個點，那是閃爍的黃燈，而不是紅燈，」他說。
斯旺森表示其他國家的債務水平與美國相似或更高。
雖然美國國債為經濟體規模的 126%，但低於日本和意大利等其他 G7 國家。
但斯旺森警告說，投資者通過購買債券借貸給美國政府的胃口正在「減弱」，形成「惡性」循環，要求政府不斷提供更高的回報才能留住投資者購買其債務。
而且，美國借款成本的提高不可避免地會溢出，也推高其他國家的借款成本。「發生在美國的事情永遠不會只留待美國解決」，艾勒里安說。
受當前情況影響，家庭在房貸、汽車貸款和信用卡方面可能面臨更高的利率，低收入者將最受打擊，艾勒里安說。
消費者還會受到間接影響，因為企業的借款成本提高通常會通過更高價格傳遞給他們。
因此，債務的影響「無論如何都會找到其路徑進入人們的錢包」，麥圭內斯表示。
美國的最新數據顯示，經濟在最近幾個月放緩，但仍以合理的速度增長。
這很重要，因為經濟增長意味著更多稅收收入，可以用來支付支出，無論是政府項目還是利息支付。艾勒里安指出，只要有足夠的增長，債務問題就會得到緩解。
但如果没有足夠的增長，美國可能不得不考慮其他選項。這些選項包括改革稅制和公共支出，或實施緊縮。債務重組是另一個選項。
目前為止採用的策略是一種類似金融工程的財務操作，財政部星期三介入購買回政府債務，提振對債券的需求並降低借款利率。
但這種影響短暫，隔夜長期借款成本反彈上升。
隨著中期選舉临近，白宮希望看起來能夠在經濟上有所作為。負擔能力是選民的首要關切。但其他選項並無吸引力，艾勒里安懷疑政府準備考慮其他措施的意願。
「我看不出接下來兩到三年有任何事情會顯著降低赤字。如果你看政治談話，都是關於減稅。」