美債收益率走揚 財政部干預效果受限結構性挑戰待解
Treasury yields rebound, wiping out the decline following Bessent's intervention
作者: Jeff Cox,Sean Conlon,Hugh Leask | 時間: Thu, 20 Aug 2026 20:28:21 GMT | 來源: CNBC
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債券殖利率於週四走揚，收復了前一日因財政部宣布干預以緩解長年期政府債務壓力而見的回吐漲勢。
美國國債10年期收益率——房產抵押、汽車貸款及信用卡債務的主要基準——上漲逾5個基點至4.704%。此收益率水平高於周三上午8點30分宣布財政部將加強國債回購計劃前的水準。
美國國債30年期收益率——加速回購的主要焦點——上漲逾5個基點至5.248%。
緊貼聯準會短期利率決策的2年期美國國債殖利率，上次見於低於1個基點的上漲，報4.185%。1 個基點等於0.01%，即1% 的百分之一，殖利率與價格呈反向變動關係。
這些走勢強調了市場干預的艱難性，特別是此時美國的債務面臨一系列因素，推高殖利率。
在周三清晨宣布的一項舉措中，由部長Scott Bessent(史考特·貝森特)領頭的財政部表示，自9月9日起至11月4日止，政府債務回購規模將至少增加一倍。
消息公布後殖利率急跌，30年期國債下挫約10個基點，此前曾創下約19年來的最高紀錄（可追溯至2008年金融危機）。
然而交易迅速了結，週四殖利率上漲，市場在消化此舉以及固定收益市場面臨的長期結構性問題。
當日稍後，貝森特表示回購操作金額可能超過宣布的40億美元。
摩根大通資深研究分析師Maia Crook(梅亞·克魯克)在客戶備忘錄中表示：「這些干預措施掩蓋了潛在的結構性挑戰，卻無視問題本身。」她表示：「雖然週三行動迫使長年期殖利率下降，但更持久的影響是風險溢價可能上升，反映財政部介入市場並背離其『規律且可預測』的原則。」
該聲明發表於當日，財政部更新了國家債務總額，突破40兆美元。同時，市場面臨企業債務發行創紀錄的激烈競爭，這與人工智慧建設相關，所有因素都促成了期限溢價上升，即投資者持有美國政府債券所要求的額外收益率。
交易商也在消化周三發布的聯準會聯邦公開市場委員會7月會議記錄。官員表示，若通脹沒有更多進展，可能需要更高的利率。自會議後發布的經濟數據顯示溫和月度漲幅，儘管通脹仍高於聯準會2%目標。
週四，費城聯儲製造業指數公布自2021年4月以來的最高數值。