中國經濟重新獲得動力。但房地產仍是一個阻礙
China’s economy regains momentum. But real estate remains a drag
By Laura He, CNN
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Updated 3:47 AM EDT, Wed October 18, 2023
中國經濟在第三季度重新獲得動力，根據國家統計局（NBS）周三發布的數據，國內生產總值（GDP）較去年同期增長了4.9%。
這一數字高於路透社分析師調查的4.4%增長估計，並使北京的年度增長目標觸手可及。在2023年的前九個月，經濟較去年同期增長了5.2%。
“增長目標（約5%）設定將要實現，”香港品鋒資產管理公司的總裁兼首席經濟學家張志偉在一份研究報告中說。
從季度來看，7月至9月期間經濟增長了1.3%。這一增速快於6月前三個月錄得的0.8%季度增長。
根據 NBS 數據，消費支出已成為7月至9月期間最亮眼的亮點之一。
然而，至關重要的房地產部門仍然是一個拖累。根據 NBS，與去年同期相比，2023年前九個月的房地產投資下降了9.1%。
房地產市場曾佔經濟的高達30%，但在兩年多前因政府對開發商借款的打壓而陷入危機。這種低迷有可能持續下去，對中國未來三到五年的增長前景構成重大威脅。
這個世界第二大經濟體在經歷了三年的 Covid 限制後，年初開局良好。但在4月至6月間，由於消費者支出疲軟、房地產持續低迷和對其製造商品的全球需求疲軟，復甦消失了。
北京已加大努力振興經濟增長，包括降低利率、取消對購房和購車的限制、加快基礎設施項目，並放鬆資本控制以吸引外國投資。
“最近的數據中有足夠的積極跡象表明經濟已經轉過了一個彎，”Capital Economics 的分析師周三在一份研究報告中說。
“這在一定程度上反映了最近政策支持的增加，這種支持看起來將在未來幾個月繼續，”他們補充說。
更強的消費支出
NBS 周三發布的其他數據指出進一步的穩定跡象。
消費支出處於穩固地位。9月份零售銷售增長了5.5%，這是四個月來增長最快的節奏。
上個月，隨著為期八天的黃金周假期的到來，節日相關商品和服務的支出加速。
煙草和酒精銷售較去年同期激增了23%，這是所有消費部門中增加最多的。其次是餐飲服務以及體育和娛樂產品，分別錄得12.8%和10.7%的增長。
9月份工業產出較去年同期增長了4.5%，與8月份的增長相符。
固定資產（如道路和機場）投資在今年前九個月增長了3.1%。在私營部門，投資下降了0.6%，但國有部門投資激增了7.2%。特別是基礎設施投資加速。
失業率出人意料地下降。
測量城市和鎮區失業的城鎮失業率從8月份的5.2%下降到9月份的5%。這是自2021年11月以來的最低水平。
但對青年失業沒有提供信息，該數據在6月達到21.3%的歷史最高水平，之後數據發布被暫停。
“儘管存在高青年失業，勞動市場的韌性可能有助於為消費支出設定一個底線，”Capital Economics 的分析師說。
經濟復蘇處於“初期”
不出所料，房地產部門仍在收縮。
以建築面積衡量的新房開工量在9月份同比下降了23.4%，繼前八個月下降24.4%之後。
新的住房建設現在處於自2005年以來的最低水平，這表明“開發商仍然謹慎，”Capital Economics 的分析師說。
NBS 將於周四發布房價的官方調查。
“經濟復蘇仍處於初期階段，”穆迪分析公司的經濟學家 Harry Murphy Cruise 說。
“並且隨著房地產市場的惡化沒有放緩的跡象，一個黑雲繼續籠罩著。”
根據周三的數據，Cruise 預計中國經濟在2023年將增長5%，略高於該公司先前4.9%的估計。
本月早些時候，世界銀行保持了其預測，即中國的 GDP 在2023年將增長5.1%。但是它將2024年的預測從4.8%下調到4.4%，原因是持續的困難，如債務水平高、房地產疲軟和人口老齡化。