分析：交易員押注歐洲央行將成為首家降息的主要央行

路透社11月3日訊 —— 金融市場正提高對歐洲央行降息的預期，賭注是它將成為首個放鬆政策的主要央行，以緩衝面臨衰退的歐元區經濟，這與經濟強勁的美國形成對比。 上週，貨幣市場交易員預計，歐洲央行、美國聯邦儲備系統和英格蘭銀行（BoE）將在2024年下半年開始放鬆貨幣政策，因為通脹放緩，最近的利率上升減緩了經濟增長。 然而，在周二的數據顯示，10月份歐元區的通脹比預期中的降低得更多，跌至兩年多來的最低水平，而經濟在第三季度出現萎縮，增加了年底經濟衰退的風險後，這種預期發生了變化。 隨著投資者對主要央行可能已經完成加息的信心增強，焦點已經轉移到何時開始降息。 交易者現在有超過80%的機率預計歐洲央行將在4月前降息25個基點（bps），而上週這一預期完全集中在7月。 他們還預計明年將有額外的降息，現在有超過50%的機會預計到2024年底將有四次25個基點的降息，將關鍵存款利率降至3%。 “歐洲經濟顯然正在急劇衰弱，”BNY Mellon投資管理公司首席經濟學家Shamik Dhar說。 他補充說：“有更多的理由相信歐洲的利率已經達到頂峰，而不是在美國和英國。” “這是市場正逐漸形成的看法。” 在英國，英格蘭銀行周四維持利率不變，並排除了不久的將來降息的可能，交易者也加大了對放鬆政策的押注。 他們現在預計2024年將有兩次降息。但面臨著更加頑固的通脹，英格蘭銀行預計將比其他同行行動緩慢。 美國的韌性 相對於歐元區，美國經濟繼續挑戰衰退警告，在第三季度幾乎增長了5%。 隨著交易員在週五預計明年將有四次降息的高機率，可能從5月開始，這是在就業數據低於預期後，對美聯儲降息的押注也有所上升。但他們仍然預計至少比他們在7月底預期的少一次降息。 這些相互背離的動作反映了市場對於美國較長時間內高利率的調整，這在一定程度上解釋了最近全球債券市場的動蕩。 歐洲央行主席克里斯蒂娜·拉加德上週承認，自2022年7月以來該行首次暫停加息，高漲的美國國債收益率已經溢出，加緊了歐元區的融資條件。 投資者謹慎，曾受灼傷 但由於一再被鷹派的央行所誤導，一些投資者警告市場正過於樂觀，冒著新一輪債券拋售的風險。 希望全球政策緊縮已經結束的想法已經將債券收益率從多年高點推低。在歐元區，義大利債券收益率在週五預計將迎來自6月以來的最大單週跌幅。 丹麥銀行首席分析師Piet Christiansen表示，現在對歐洲央行降息的預期反映了一種“厄運和悲觀”的情境。 “這應該是歐洲經濟徹底崩潰才會出現的局面。” 拉加德上週表示，討論降息還為時過早，而鷹派政策制定者則稱，對2024年上半年降息的押注“完全錯位”。 歐洲央行強調工資增長依然強勁，同時服務業通脹依然頑固。哈瑪斯-以色列戰爭對於嚴重依賴能源進口的歐元區也構成更大的風險，使其對油價上漲更加敏感。 “從跨市場基礎來看，我們對歐洲利率持有不足的立場。這是因為我們仍然認為市場對明年歐洲央行的寬鬆政策定價過多，”高盛資產管理公司策略師Gurpreet Gill說。她預計首次降息將在下個九月進行。 其他人表示，上升的降息預期是對歐洲央行的一個警告，他們認為歐洲央行提高利率過多，以應對主要由能源價格驅動的通脹，積極跟隨已對由國內需求驅動的通脹做出回應的美聯儲。 TS Lombard全球宏觀部門的董事總經理Dario Perkins表示：“我認為歐洲無法承受我們目前的利率水平，所以（歐洲央行）走得太遠了。希望他們能很快進行相應的調整。”他補充說，歐洲央行明年至少需要像交易者所預期的那樣降息。 報導由Yoruk Bahceli撰寫；由Sumanta Sen和Kripa Jayaram提供圖表；由Dhara Ranasinghe和Emelia Sithole-Matarise編輯。