美國作物產量與巴西天氣故事對抗；2024年美國作物隱約可見
US crop yields battle Brazil weather story; 2024 US crops loom
By Karen Braun
November 9, 2023 5:19 PM GMT+8
美國農業部周四預計將證實2023年美國玉米和大豆收穫的產量令人失望，但如果剛印出的2024年展望有任何參考價值的話，這也許沒關係。
然而，巴西的大豆和玉米作物接下來就要出爐了，南美出口國的惡劣天氣可能會掩蓋美國農業部每月供需報告中的美國數字，該報告將於周四美國東部時間中午12點（格林威治標準時間17點）公佈。
周二，美國農業部發布了其年度長期基準預測的表格，其中包括對2024-25年的首次展望，這對玉米來說尤其重要。
在周四的報告之前，分析師將2023年美國玉米產量估計為每英畝173.2蒲式耳（bpa），高於上個月的173，略低於去年的173.4。大豆產量預計為每英畝49.6蒲式耳，與上個月和去年相同。
貿易界對玉米產量的看法與過去類似的年份相符。玉米產量連續三個月（8月至10月）下降的最近兩次是2022年和2012年，而11月的產量都比10月略高。
除了2023年之外，大豆產量在8月、9月和10月下降的最近三次是2008年、2003年和1999年。11月的產量都比10月更低。21位接受路透社調查的分析師中有10位預測本月的大豆產量會減少。
Crop Watch的結果大致支持這些預測，因為11個田地的大豆產量接近本季最低水平，而玉米產量則有所回升。
11月的產量通常比10月有更大的變化，儘管大豆產量在過去八年中有兩年沒有變化。在過去八年中，玉米和大豆的11月產量與10月相比有四年偏差了1%或更多。
南美洲
芝加哥大豆期貨本月迄今已因巴西天氣擔憂而上漲了4%以上，因為最大的州馬托格羅索正面臨異常的高溫和乾旱。然而，CBOT 12月玉米期貨本月剛好避開了新的收割低點。
周四美國產量低於預期可能會限制玉米和大豆期貨的潛在損失，尤其是考慮到巴西的不利天氣預計在短期內會持續。但美國農業部可能不會在本月對此發表意見，因為現在還太早。
自從美國農業部在10月和11月之間降低巴西大豆作物的預測已經過去了15年。美國農業部對2023-24年巴西大豆產量的最新預測是創紀錄的1.63億公噸，高於前一年的1.56億公噸的高點。
一些分析師已經變得保守。顧問公司AgResource周三將巴西大豆收穫量估計為1.561億噸，儘管其他機構認為現在還太早就確定損失。
有趣的是，美國農業部在過去三個11月都削減了阿根廷的大豆作物預測，而且每次都是正確的舉動。阿根廷仍然面臨乾旱，儘管最近的降雨帶來了一些緩解。美國農業部最後將2023-24年阿根廷大豆作物估計為4.8億噸。
2024
如果巴西今年的大豆或玉米沒有嚴重的作物損失，美國的供應，尤其是玉米，可能會在2024-25年激增。美國農業部周二發布的暫定基準表是為預算目的而制定的，並且基於10月的數據，儘管一些2024-25年的估計，如面積，考慮了當前的經濟狀況。
基準數字顯示2024-25年美國玉米期末庫存將上升到37年來的最高水平，達到26億蒲式耳，而庫存使用率為18%，將是20年來的最高水平，高於今年的14.7%。
這是基於9100萬畝種植玉米面積，低於今年的9490萬畝，但它使用了一個可能有問題的趨勢產量，為181蒲式耳/畝。無論如何，這說明了今年的充足供應很可能會延續到明年，除非有一些重大的面積或產量干擾。
大豆的情況不那麼極端，2024-25年期末庫存為2.86億蒲式耳，庫存使用率為6.5%。這兩個數字都將是五年來的最高水平，但不會比近年來高出太多。
這依賴於大豆面積的大幅增加，2024年的種植面積預計為8700萬畝，高於今年的8360萬畝，並且產量創紀錄的52蒲式耳/畝。這個面積是可能的，因為新作物的大豆期貨相對於玉米處於歷史上的高水平。
Karen Braun是路透社的市場分析師。以上觀點是她自己的。
作者：Karen Braun 編輯：Matthew Lewis