中國房地產刺激須打動謹慎的銀行
China’s property boost has to sway wary banks
By Chan Ka Sing
November 15, 2023 12:46 PM GMT+8
路透社香港11月15日電 - 習近平夾在債務纏身的開發商和風險規避的銀行之間。中國國家主席最新的通過低成本貸款來刺激房地產市場的嘗試，是2022年一項計畫的擴大版。但那個計畫沒有奏效，因為銀行不願意增加對槓桿過高的房地產集團的敞口。習近平需要制定一個更廣泛的計畫，來恢復銀行對陷入困境的房地產部門的信心。
據彭博社周二報導，中國人民銀行計畫提供至少1萬億元人民幣（合1370億美元）的低成本融資，以支撐一個疲軟的房地產市場，該市場在高峰時佔中國經濟的20%以上。當局將分階段通過國家指導的政策性銀行，將資金注入城市更新項目和公共住房計畫。他們希望最終這筆錢能夠滲透到購房者手中。
北京的問題是，它發放的現金可能無法達到預期的目標，因為銀行不願意將其轉給房地產開發商。中國央行在去年11月開始向國有銀行提供無息貸款，此舉是在購房者在全國各地舉行抗議，拒絕支付未竣工房屋的按揭款之後。但據《金融時報》報導，由於與困境中的項目相關的風險很高，銀行迄今只使用了央行提供的2000億元人民幣中的不到1%。
當局加大了力度，試圖為市場下滑設定一個底線，幾乎所有主要的民營房地產公司都已違約。由於房價下跌，也影響了消費者信心和整體經濟的情緒。
習近平在2013年初次上任時，也曾面臨過類似的惡性循環。直到兩年後，他的政府才開始大力推動一項旨在「去庫存」房地產部門的政策指令，即幫助開發商減少未售出房屋的庫存。中國銀行聽從了北京發出的強烈信號。他們開始為地方政府提供融資，支付棚戶區改造中被拆遷的居民的補償金，這些居民用這筆錢買了新房。
這有助於支撐房價，避免了崩盤。但諷刺的是，這種「去庫存」導致了快速的「重庫存」，因為主要的開發商迅速增加了更多的債務，造成了北京現在正在打擊的房地產泡沫。
不過，僅僅向不情願的銀行拋錢，並不能幫助治癒當前的房地產創傷。習近平可能需要從自己的策略中吸取教訓，並制定一個全面的政策，一勞永逸地解決這個問題。
背景資訊
據彭博社11月15日報導，中國人民銀行計畫向房地產部門注入至少1萬億元人民幣（合1370億美元）的低成本融資，當局加大了力度，支撐陷入困境的房地產市場。
2022年11月，北京建立了一個類似的計畫，通過國有銀行提供2000億元無息貸款，為全國各地停滯的住房項目提供融資。據《金融時報》9月14日報導，由於中國銀行不願承擔向困境中的項目貸款的風險，這筆資金只有不到1%被使用。
編輯：Francesco Guerrera和Thomas Shum