人民幣低利吸引外資 創貿易融資貨幣第二位

上海/新加坡，11月17日（路透社）- 全球企業爭相進入中國的債券市場，發行創紀錄的人民幣債券，並大量向中國銀行借款，利用人民幣利率處於低位的優勢，降低在其他地方的融資成本。 企業和銀行通過在中國大陸和香港發行的人民幣債券，即熊貓債和點心債，籌集了創紀錄的現金。 他們從中國銀行的借款激增，使人民幣超過歐元，成為全球貿易融資中使用第二多的貨幣，為北京實現人民幣國際化的雄心增添了助力。 馬來亞銀行的高級外匯策略師林芳（Fiona Lim）說，全球爭相向中國借款是違反直覺的，因為國際投資者正因為地緣政治緊張和經濟增長疲軟而避開這個世界第二大經濟體。 林芳說：“對於尋求增長的中國投資者來說，基本面的故事並不吸引人，人民幣的貶值以及利率的下調導致了更低的借款成本。” 外國企業，如德國汽車製造商寶馬（BMWG.DE）和法國農業信貸銀行（CAGR.PA），以及中國企業的海外分支機構，在1月至10月期間通過發行熊貓債籌集了創紀錄的1255億元人民幣（173.3億美元），較去年同期增長了61%。 加拿大國家銀行（NA.TO）上個月底通過發行一筆期限為三年的熊貓債籌集了10億元人民幣，債券票息為3.2%，相比在國內的4.5%的利率，這是一筆划算的交易。 在香港發行的點心債也創下了歷史新高，今年前八個月較去年同期增長了62%，達到3430億元人民幣。在該市發行的人民幣貸款也大幅增加。 對中國來說，人民幣在全球融資中的份額增加，符合其國際化的主要優先事項之一，儘管最近的活動激增似乎主要是為了國內使用。 中國人民銀行（PBOC）上個月在一份報告中說：“熊貓債穩步推動了人民幣作為融資貨幣的功能。”該行一直鼓勵銀行向境外企業提供貸款，並允許人民幣在中國以外的更廣泛使用。 根據SWIFT的數據，人民幣在貿易融資中的全球貨幣份額從今年年初的3.91%上升到9月份的5.8%，首次超過歐元。這個國際支付系統佔據了信用證流量的主導地位——這是一種促進貿易的短期融資形式。 無論如何，它都遠遠不及美元的主導地位，為84.2%。 人民幣國際化的幾個指標——包括測量人民幣全球使用情況的渣打銀行追蹤器，以及中國銀行的跨境人民幣指數（CRI）——今年都創下了歷史新高。 過早慶祝 然而，分析師們指出，到目前為止，國際人民幣債券所籌集的資金的使用和流通有限，並說宣揚國際化還為時過早。 德國汽車製造商大眾集團（VOWG_p.DE）告訴路透社，它將只用其首次發行的15億元人民幣熊貓債的所得款項來支持其在中國的業務。 梅賽德斯-奔馳集團（MBGn.DE）也計劃用其熊貓債的所得款項來支持在中國的汽車租賃業務。 凱投宏觀的首席亞洲經濟學家馬克·威廉姆斯（Mark Williams）說：“人民幣國際化的進展並不如標題數字所暗示的那麼好。” “仍然是這樣的情況，使用人民幣進行的跨境交易中，有一半以上是在中國大陸和香港之間進行的。這是一種非常地方性的國際化。” 馬來亞銀行的林芳也同意這一觀點。“我們應該區分中國和香港之間的跨境交易，以及中國和世界其他地區之間的跨境交易。” 在貿易融資和支付方面，人民幣的使用主要局限於與中國友好的發展中國家，例如加入其一帶一路倡議的國家。 威廉姆斯說：“人民幣結算貿易的使用有了激增，但只限於特定的雙邊渠道：像俄羅斯、阿根廷、巴基斯坦和尼日利亞這樣的國家。” 與美國地緣政治上一致的國家“沒有顯示出轉向使用人民幣的意願。這表明人民幣在貿易中的全球使用將達到一個低水平。” （1美元=7.2421人民幣） 記者：沈曉明、魏瑞 編輯：蘭加納坦、高奇