大型投資者指出美國市場的反彈可能短暫

紐約，11月22日 (路透社) - 根據大型資金管理者的觀點，最近提振美國股票和債券市場的反彈更像是年底的回升，而非轉折點。他們認為，財政和貨幣政策、明年的總統選舉以及對經濟衰退的擔憂可能開始對市場產生影響。 自10月底以來，標普500指數上漲了約10%，納斯達克指數更是暴漲了13%，投資者增加了對美聯儲收緊周期結束的押注，原因是通脹和就業增長放緩，以及好於預期的第三季度盈利季報。 10年期國債收益率在10月底觸及16年高點5.021%，但已回落至4.414%。較低的收益率推動了科技股的股價上漲。 然而，一些大型投資者和顧問認為，慶祝的理由是短暫的，對經濟的擔憂將在明年初開始對資產價格產生壓力。 上週，比爾·阿克曼（Bill Ackman）的Pershing Square Capital Management的首席投資官瑞安·以色列（Ryan Israel）告訴客戶們：“我們已經開始看到一些跡象表明情況比人們所認為的要弱一些”，並補充說，現在的主要焦點是經濟的走向。 金融服務公司Allianz SE（ALVG.DE）的顧問穆罕默德·埃爾埃里安（Mohamed El-Erian）表示，市場可能“過於樂觀地推斷”2024年初的降息，這是基於最近的數據顯示消費者通脹正在下降，美國勞動市場正在走弱。 儘管美國消費者物價指數在10月份未變，通脹已經不再是市場的主要關注點，投資者關注的是美聯儲自2022年3月以來總共上調525個基點的利率以及該央行努力減少其資產負債表（所謂的量化緊縮）所帶來的影響。 全球經濟增長預計在2024年放緩，受到升高的利率、較高的能源價格以及美國和中國這兩個全球最大經濟體的增長放緩的影響。然而，大多數經濟學家認為，世界將避免陷入衰退。 Man Group的Solutions部門（為客戶創建投資組合）的防禦和戰術Alpha負責人彼得·范·杜伊耶韋特（Peter van Dooijeweert）表示：“我認為市場不可能在非常激進的美聯儲收緊周期和持續的量化緊縮環境中逃避損失，明年可能會有一些損失。”他現在更關注盈利、信貸市場和更廣泛的經濟數據，以尋找潛在放緩的跡象。 明年的美國總統競選也是一個令人擔憂的因素，因為它可能成為更多市場不穩定的來源。富蘭克林·坦普爾頓（Franklin Templeton）的MosaiQ投資策略負責人馬克斯·高赫曼（Max Gokhman）表示：“當我們進入2024年，將會有一場極度有爭議的大選，我認為我們將會看到更多風險。” 對於投資者來說，最大的不確定因素之一是所謂的“壯麗七人組”這一群體的表現，這些非常大的公司今年推動了股票指數的增長。 Pimco債券巨頭的聯合創始人比爾·格羅斯（Bill Gross）現在經營自己的資金和他的基金會。他在一封給路透社的電子郵件中表示，收益率下降在很大程度上使科技股受益，這些股票還受到對人工智能的投資者熱情的推動。但他認為10年期國債收益率在4.45%的水平上下行空間有限。他說：“不要指望收益率在未來成為一個有貢獻的因素。” 為了市場表現的新提振，投資者表示科技股將更依賴展示人工智慧如何提升業績。上個月，微軟（Microsoft）季度業績超出華爾街的銷售預估，其雲運算和個人電腦業務增長，因客戶預期使用其人工智慧產品。 范·杜伊耶韋特表示：“市場對於人工智慧繁榮有多大貢獻到‘壯麗七人組’收益底線可能過於樂觀。” 週二的路透社民意調查顯示，策略師們估計，明年標普500指數結束時，只會比目前水平高約3％，因擔心經濟放緩或衰退。 富蘭克林·坦普爾頓的高赫曼表示：“我認為在跨年之際，將你的信念保持相對寬鬆可能是很重要的。” （報導：Carolina Mandl、David Randall、Svea Herbst-Bayliss；編輯：Megan Davies和Leslie Adler）