英國預算贏家與輸家：英鎊、國債與釀酒業
UK budget winners and losers: the pound, bonds and brewers
By Naomi Rovnick, Samuel Indyk, Lucy Raitano and Harry Robertson
November 23, 2023 1:24 AM GMT+8
倫敦，11月22日（路透社）-英國財政部長在週三宣佈了一系列旨在振興疲軟經濟的措施，以不擾亂市場，但對借款和通脹前景的謹慎態度擾亂了債券和英鎊。
對社會保障支付削減的擔憂不大。交易員擔心會有一系列難以籌資的福利措施。
2024年的大幅下調增長預測使英鎊的情緒保持冷淡，而一些股市中的小眾股票受到了商業投資和減稅措施的推動。
這是亨特接替去年因未經充分資助的減稅措施引發英國市場動蕩而被解僱的誇塞·誇滕格之後的第二份秋季聲明。
投資者警告稅收減免對於提高商業投資來說是不夠的，只要英國的利率保持高位。
「這個國家需要龐大的投資，唯一能讓這成為可能的方法就是降低融資成本，」富達國際（Fidelity International）的英國投資組合經理利·希姆斯沃斯（Leigh Himsworth）表示。
商業提振
英國投資者在這份預算案中對政府的表現感到擔憂，政府試圖通過大量開支來提升其受歡迎程度，但這可能會增加通脹，最終導致已經達到15年高點的5.25%的利率進一步上升。
Monex Europe外匯分析主管西蒙·哈維（Simon Harvey）表示，存在「降低稅率的風險，這可能在英格蘭銀行剛剛控制住服務業通脹之際再次刺激消費者」。
然而，週三，股市關注亨特的商業提振措施，例如永久確定投資全額抵扣的舉措。投資了一個龐大新光纖網絡的BT（BT.L）的股價當天上漲了4.1％。
英國國內重點關注的FTSE 250指數在週三上漲了0.7％，表現優於大型股FTSE 100指數。
Investec的英國首席經濟學家菲利普·肖（Philip Shaw）表示：“全額抵扣對英國工業和長期宏觀前景應該是一個重大提振，改善英國令人遺憾的生產率增長速度至關重要。”
2023年，英國股市表現不及歐洲和美國同行。FTSE 100指數的12個月預期市盈率約為10.7，約為美國股票的一半，亨特的預算案不太可能對此產生太大影響。
RBC財富管理公司的股票部門負責人託馬斯·麥加里蒂（Thomas McGarrity）表示：“從根本上說，預算案並未改變我們對英國經濟面臨通脹停滯高風險的看法，這使我們對英國國內股票保持謹慎和高度選擇性。”
亨特還將酒類稅凍結至2024年8月1日。此消息公佈後，釀酒商Fuller, Smith & Turner (FSTA.L)的股價上漲了2.2%，酒吧運營商Marston's (MARS.L)的股價上漲了2.1%。
然而，預算案未能提供能夠給英國房地產開發商帶來提振的重大措施，而是引入了一些較小的措施來解決規劃系統中的瓶頸問題。
Quilter Cheviot的房地產股票分析師Oli Creasey表示：“這似乎不是能夠改變現狀的措施。目前阻止他們銷售房屋的不是規劃問題，而是房價過高。”
自英國央行在2021年開始加息以來，英國房地產股票（.FTNMX402020）表現不佳，預算公佈前曾上漲約1.6%，但最終以下跌0.5%收盤。
亨特的聲明導致英國國債收益率上升，投資者對國債發行計劃的削減幅度遠低於預期做出了反應。
英國國債管理辦公室（Debt Management Office）週三表示，計劃在2023-24年期間出售2373億英鎊（2957億美元）的國債。根據路透社的一項調查，債券市場參與者預測這一數字將為2228億英鎊。
英國10年期國債收益率當天上漲了6.8個基點，收於4.175％，高於當天的最低點4.052％。
該收益率在8月份曾觸及15年高點4.755％，但隨後隨著全球增長和通脹數據的降溫而下降。收益率與價格呈相反關係。
英鎊在亨特的預算案公佈後難以獲得任何動力。根據數據顯示，美國經濟的強勁表現，英鎊兌美元的匯率下跌了多達0.7％，兌歐元的匯率也有所下跌。
OANDA策略師克雷格·厄拉姆表示：“市場仍然預計英國央行在6月前有50％的機會降息，這表明投資者對今天的公告並不擔心通脹的影響。”
高盛（Goldman Sachs）策略師在亨特發表聲明之前警告稱，“在這個階段進行更大幅度的財政寬鬆將有可能引發通脹。”
（1英鎊 = 0.8025美元）
倫敦的報導由Naomi Rovnick、Samuel Indyk、Lucy Raitano、Amanda Cooper和Harry Robertson進行。由Angus MacSwan編輯。