地方政府急忙救援負債累累的中國小銀行，動用210億美元特殊債券

北京，11月29日（路透社）- 中國地方政府今年以來以創紀錄的規模出售所謂的專項債券，向陷入困境的小型銀行注入資金，以應對深化的房地產危機和疲軟的經濟帶來的溢出風險。 專項債券是中國地方政府用於融資的一種離預算的債務工具，所籌集的資金通常用於特定政策目標，例如用於基礎設施項目的支出。 根據官方中國電子地方政府債券市場準入數據，地方政府計劃利用最新債券銷售的資金購買小型銀行的股權或可轉換債券，這些銀行大多數是國有銀行，實際上是對它們進行再資本化。 截至2023年迄今，這些政府通過這類債券籌集了1523億元人民幣（210.5億美元），用於補充小型和中型銀行的資本。 然而，分析師表示，到目前為止，募資總額與銀行的需求相比還是相對較小。 根據標普全球評級（S&P Global Ratings）今年10月的一份報告，中國的小型地區銀行需要解決估計為2.2萬億元的資本缺口，這是基於地區銀行中高達20%面臨資本不充足的情況。 這一趨勢凸顯了北京方面避免發生類似2008年金融危機的努力。今年發行的專項債券價值已經是2022年發行的630億元的兩倍多，也是自2020年引入此類工具以幫助受COVID-19疫情影響的小型銀行以來的最高紀錄。 這一趨勢突顯了在房地產市場危機不斷加深的背景下，越來越多的中國小型銀行正在得到政府支持。房地產市場佔中國經濟約四分之一的份額。 當局一直在加大支持房地產的措施，包括放鬆購房限制和降低借貸成本，儘管這些措施未能支撐起有意義的復甦。 中國人民銀行（PBOC）和國家金融監管局（NFRA）未回應路透社的置評請求。 加大支持小型銀行的努力也是在日益擔憂地方政府債務膨脹對經濟的影響之際。 根據國際貨幣基金組織的最新數據，2022年中國地方政府債務達到92萬億元人民幣（12.6萬億美元），佔中國經濟產出的76%，高於2019年的62.2%。 分析師表示，儘管政策制定者對不斷上升的債務水平非常關注，但北京方面別無選擇，只能支持小型銀行以遏制溢出風險。 「甚至最小的機構出現問題都很重要，因為單一的失敗可能引發連鎖效應，將金融傳染擴散到其他金融機構，」Gavekal Dragonomics的研究員張曉曦表示。 目前尚不清楚中央當局是否已就地方政府為小型銀行注資提供任何指導，以及購買這些專項債券的買家是誰。 本月早些時候，中國央行行長潘功勝在北京表示，一些省份正在加速計劃，通過多種渠道改革和化解地方、高風險的中小銀行的風險，並補充資本。 傳染風險 地方政府和銀行對中國經濟至關重要，北京要求省市官員實現雄心勃勃的增長目標。 然而，經濟學家表示，多年來對基礎設施的過度投資、土地銷售回報的急劇下降以及COVID造成的飆升成本，使債務累積的地方政府現在成為全球第二大經濟體的主要風險。 地方政府發行新債務為銀行注資，在它們自身負債迅速增長的時候進行，可能使地方政府的金融平衡更加不穩定。 根據政府網站的信息，除了今年迄今為止籌集的210億美元外，河南省政府上週宣佈計劃發行282億元人民幣的專項債券，為26家當地銀行注資。 薄弱環節 較小的地方性銀行是中國61萬億美元金融行業的薄弱環節，這是由於它們的產業、行業和地理集中、不透明的治理以及缺乏嚴格的監管監督所致。 截至9月底，中國農村商業銀行的不良貸款率為3.18%，城市商業銀行為1.91%，超過銀行業平均水平1.61%的數據顯示，許多分析人士認為，不良貸款的真實金額要高得多。 與大型同行相比，較小的中國銀行在籌集資金以恢復其資產負債表方面面臨更大挑戰，這是由於它們的信用價值較低、經營範圍有限和風險狀況不同。 今年專項債券的主要發行人包括債務累積的遼寧、雲南和內蒙古地區政府，它們計劃利用所得款項注資當地銀行。 標準普爾分析師在上個月的研究報告中表示，主要在負債累積的地方政府融資平臺中運營的區域性銀行承擔著比富裕地區同行更高的信用風險。 "每當區域性銀行陷入困境時，地方政府很可能是首要的防線," 他們表示。"然而，我們預計地方政府對陷入困境的借款方的支持將是有選擇性的。" 責任編輯：唐子怡和Ryan Woo；編輯：謝米特·查特吉和金·科吉爾