新聞標題波動率基金和「伽瑪重」期權交易商或將支撐美國股市

美國股市的大幅上漲將華爾街的恐懼指數推至疫情後的最低點。期權策略師認為市場波動可能會保持平穩一段時間，這可能為股市進一步上漲鋪平道路。 芝加哥期權交易所的波動指數（VIX）衡量投資者對股市波動的需求，目前僅略高於上個月底觸及的12.45的低點，而長期平均水平約為20。 此舉發生在對聯邦儲備系統已停止降息的預期推動下，S&P 500指數出現反彈，並創下今年收盤新高。截至目前，S&P 500指數年初至今上漲了19％，11月份上漲了9％，是自2022年7月以來的最佳月度表現。 周一，S&P 500指數下跌了0.5％，導致VIX指數上升至13.08。 由於美國股市的大幅上漲，華爾街的恐懼指數已降至疫情後的最低點。期權策略師認為，市場波動可能會保持平穩一段時間，這可能為股市進一步上漲鋪平道路。 芝加哥期權交易所的波動指數（VIX）衡量投資者對股市波動的需求，目前僅略高於上個月底觸及的12.45的低點，而長期平均水平約為20。 此舉發生在對聯邦儲備系統已停止降息的預期推動下，S&P 500指數出現反彈，並創下今年收盤新高。截至目前，S&P 500指數年初至今上漲了19％，11月份上漲了9％，是自2022年7月以來的最佳月度表現。 周一，S&P 500指數下跌了0.5％，導致VIX指數上升至13.08。 由於VIX指數往往與股市相反，市場參與者密切關注它作為投資者情緒和持倉的指標。隨著動能牢牢掌握在多頭方面，投資者的風險偏好高，期權專家表示，波動性可能在今年剩餘時間保持平穩。 華爾街貝斯資本（WallachBeth Capital）的機構執行服務公司顧問Ilya Feygin表示：“波動性真的已經崩潰了。” Feygin認為，波動性可能至少持續壓抑到年底。 市場參與者密切關注的因素之一是根據市場波動性發出信號的基金，當波動性上升時出售，波動性下降時購買。隨著市場波動的平靜，這些波動性目標基金已成為美國股票的買家，根據野村證券（Nomura Securities）的數據，它們在截至11月30日的一周內吸收了價值約300億美元的購買。 如果股票在接下來的一個月內平均每天僅上漲0.5％，那麼這些基金可能會再購買約210億美元的股票，這將為股市提供上行支持，直至年底，野村策略師Charlie McElligott表示。 另一個降低波動性的因素來自期權交易商，他們充當買家和賣家之間的中介。這些交易商現在擁有淨多頭“伽瑪” - 這意味著當市場上漲時，他們必須賣出股票期貨，而當市場下跌時則購買期貨，以平衡他們的風險。 期權分析服務SpotGamma的創始人Brent Kochuba表示：“與此相關的對沖流動應該限制市場波動。” 歷史還表明，一旦波動性預期趨於平穩，它們可能在低水平持續一段時間。路透社的分析顯示，VIX指數在過去五次跌破13的水平並持續超過幾天後，需要三個星期至三個月的時間才能明確突破這一水平。 總體而言，根據近30年的歷史記錄，VIX指數大約有20％的時間低於13。 紐約，12月5日(路透社) - 市場的平靜獎勵了那些押注波動性下降的人。根據VettaFi的數據，追踪短期VIX期貨指數並在波動性下降時提供更高回報的1倍短期VIX期貨ETF今年上漲了135％，成為美國上市ETF中表現最好的20個之一。 然而，一些市場觀察人士在最近的平靜中看到了潛在的警告信號。 11月份，交易者對S＆P 500 30天隱含波動率（衡量股票波動的預期）的期望跌破了30天實現波動率（即股票實際波動幅度）的最大差距，這是自2022年12月以來的最大差距。 根據康泰菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）的數據，過去四次發生類似下跌時，標普500指數在接下來的31天內平均下跌了8.5％。 康泰菲茨杰拉德（Cantor Fitzgerald）的股票衍生品和跨資產部門負責人埃里克·約翰斯頓表示，這些下跌發生在標普500指數在該時期內獲得了250％的增長的範圍內，該時期從2014年一直延續到現在。 儘管如此，他表示，如果市場再次出現下跌，現在購買對沖工具將會有很好的回報。 隱含波動率低於實現波動率，“往往是風暴前的平靜”，約翰斯頓說。 （報導：Saqib Iqbal Ahmed；編輯：Ira Iosebashvili和Grant McCool）