迪士尼-信實印度娛樂合併可能面臨反壟斷頭痛
A Disney-Reliance India entertainment merger may be beset with antitrust headaches
By Aditya Kalra, Munsif Vengattil and Arpan Chaturvedi
December 15, 2023 8:21 PM GMT+8
新德里，12月15日(路透社) - 華特迪士尼(DIS.N)的印度部門和億萬富翁穆克什·安巴尼的媒體業務合併將在印度創造一個娛樂強大力量，但律師表示，任何交易都將受到嚴格的反壟斷審查，並且可能需要出售資產。
本週有消息稱，迪士尼和印度的信實集團(RELI.NS)正考慮合併為一個實體，其中安巴尼集團可能將持有多數股份。
特別是，這筆交易可能對迪士尼有利，其Hotstar流媒體應用一直虧損。CEO鮑勃·艾格上個月表示，雖然迪士尼的電視頻道在印度表現良好，但業務的其他部分卻面臨困境，迪士尼正在尋求“改善底線”。
如果達成交易，這將是第二次顛覆印度電視和流媒體行業格局的交易，因為日本的索尼(6758.T)也計劃將其印度業務與印度的Zee Entertainment (ZEE.NS)合併。
Zee-Sony的計劃去年經過了印度競爭委員會(CCI)的審查，可能在未來幾周內完成。兩家公司表示，作為其監管接受協議的一部分，他們將出售Zee的三個印地語電視頻道。
反壟斷律師表示，儘管Netflix (NFLX.O)和Amazon (AMZN.O)也在印度的280億美元媒體和娛樂市場競爭，但兩個巨頭的出現可能會創造一個壟斷，對廣告商、用戶和內容創作者具有反競爭力的影響力。
印度律所IndusLaw的創始合夥人阿維穆克特·達表示："由於Zee-Sony合併後市場權力增加的集中度提高，這筆交易可能會受到更嚴格的審查。這使得他們獲得CCI批准的道路更加艱險。"
迪士尼拒絕置評。信實集團及其廣播部門Viacom18和CCI均未對路透社的查詢做出回應。
迪士尼和信實合併可能面臨監管審查的一個關鍵領域是它們的流媒體業務以及它們在板球賽事期間的廣告影響力——板球在印度有著狂熱的粉絲基礎。
迪士尼擁有印度最大的流媒體應用Hotstar，擁有3800萬用戶，擁有國際板球理事會在印度的賽事權利，直到2027年，而信實的JioCinema應用則擁有熱門板球聯賽IPL的權利。
印度JSA律師事務所的競爭法主管瓦伊巴夫·楚克斯表示，CCI擔心"由於其在流媒體市場的強勢地位，合併後的實體可能擁有自主定價權，廣告商將失去議價能力"。
在電視領域，也有許多可能會讓監管機構不滿的地方。
Viacom18擁有38個頻道，包括喜劇中心和尼克頻道，而迪士尼旗下的Star品牌在印度已有幾十年的知名度，擁有80個頻道。
Elara Capital估計，迪士尼和Viacom18合併後將在電視廣告市場上擁有43%的最大份額，而Zee-Sony則為25%，使其他公司難以競爭。
CCI文件中的估算也凸顯了迪士尼和Viacom18組合的潛在定價權。
在印地語娛樂頻道中，去年迪士尼和Viacom18的市場份額合計為30%至40%，而Zee-Sony的市場份額為30%至35%。
在馬拉地語頻道中，迪士尼的市場份額為50%至55%，如果與Viacom18合併，市場份額將升至65%至75%之間。在孟加拉語娛樂頻道中，這兩家公司的市場份額可能高達50%。
競爭法主管楚克斯表示，如果任何市場上各方的市場份額超過40%至50%，CCI可能會進行詳細調查。
除了出售某些頻道以緩解CCI的擔憂外，合併實體還可以承諾在一定期限內不提高廣告價格。
Reporting by Aditya Kalra, Munsif Vengattil and Arpan Chaturvedi; Editing by Edwina Gibbs