中國出口回升，但通縮壓力不減，經濟步履蹣跚邁入2024年
China's exports rise, but deflation persists as economy enters 2024 on shaky footing
By Joe Cash, Ellen Zhang and Liangping Gao
January 12, 2024 1:17 PM GMT+8
北京，1月12日（路透社）- 中國的出口在12月份增長速度加快，而通貨緊縮壓力在上個月持續存在，令人對政策放寬措施有所期待，以支撐一個在2024年仍存在明顯弱點的經濟體。
中國的決策者可能會對全球貿易慢慢轉好的跡象感到寬慰，同時也看到了降低借貸成本的可能性，但是一場持久的房地產危機、消費者的謹慎態度和地緣政治的挑戰，仍然預示著這個世界第二大經濟體將面臨另一個動盪的一年。
海關數據顯示，12月份出口同比增長2.3%，與11月份的0.5%增長相比有所提高，也超過了路透社民調預期的1.7%增幅。進口同比增長0.2%，低於預測的0.3%增長，但仍然扭轉了上個月的0.6%下滑。
“出口數據的改善首先是由半導體和電子產品的推動，這方面的復甦來自於海外消費需求的週期性反彈，”經濟學人智庫的高級經濟學家徐天辰說。
徐說，這個數字也受到了去年12月出口受到中國突然重啟後嚴重干擾的低統計基數的提振。
儘管如此，中國上個月的出口數據改善，與韓國、德國和台灣的數據一起顯示，全球貿易開始出現反彈，這是在美國和歐洲的高利率在2023年壓縮了需求之後的情況。
去年，中國的出口首次自2016年以來出現下降。
聯合國警告說，2023年的貨物貿易可能會減少2萬億美元或8%。
韓國的出口，作為全球貿易的一個密切關注的指標，連續第三個月在12月份上升，而德國11月份的最新出口數據也超出了預期。
分析師們還預計，美國和歐洲的利率將在今年至少下降1.5個百分點，這應該會提高對進口商品的需求。
然而，中國的消費者物價指數在12月份連續第三個月下降，而工廠門口價格則延續了超過一年的下跌，國家統計局公佈的另一組數據顯示，突出了亞洲巨人經濟中通貨緊縮力量的持續性。
消費者物價指數在2023年上漲了0.2%，是自2009年以來的最慢速度，而全年的生產者物價指數下降了3.0%，是自2015年以來的最大跌幅。
“中國經濟中的通貨緊縮壓力仍然存在，因為國內需求仍然疲弱。房地產行業繼續拖累經濟，”針尖資產管理公司的首席經濟學家張志偉說。
分析師預期短期內會有更多的政策支持措施來刺激需求。
“消費可能會在農曆新年前後回升，但是還需要更多的刺激措施來提高家庭支出和消除通貨緊縮壓力，”瑞銀的分析師在一份報告中說。
中國的決策者還將不得不應對外部經濟的乏力，世界銀行在周二警告說，全球增長將連續第三年放緩。
“中國生產者的新外單上個月顯著增加，但這不是一個長期的趨勢，”恒生銀行中國的首席經濟學家王丹說。
市場對數據的反應基本上是平淡的。中國的藍籌股指數CSI300下跌了0.17%，而香港的恒生指數保持穩定，人民幣兌美元也沒有變化。
需求前景脆弱
這個世界上最大的能源消費國在2023年購買了創紀錄的煤炭和原油，因為需求從疫情引發的衰退中恢復，儘管經濟面臨逆風。鐵礦石進口也創下了破紀錄的一年。
而大豆進口也在三年內首次出現跳升，因為中國的貿易商加大了採購力度，特別是從巴西，以利用那裡豐收的大豆的低價。
但是鐵礦石期貨在周五下滑，受到消費者物價指數和生產者物價指數數據的拖累，這些數據顯示了需求前景的疲軟，並打擊了投資者的信心。
資本經濟學的中國經濟學主管朱利安·埃文斯-普里查德說，他預期進口量將在近期內改善，因為進一步的政策支持將刺激對商品的需求。
“經濟活動的週期性復甦將支撐核心通貨膨脹的小幅上升，”他在一份報告中說。
“話雖如此，全球經濟增長疲軟和中國持續的過度投資意味著通貨緊縮風險將繼續籠罩其經濟一段時間。”
大多數分析師說，出口的回升只會對國內需求帶來有限的刺激。
“出口在邊際上有所改善……但是出口作為中國經濟增長的支柱並不足以提振整體的國內需求，”針尖資產管理公司的張志偉說。
本文由喬·凱許、張艾倫和高亮平報導，由施里·納瓦拉特南編輯。