人工智慧泡沫疑雲：矽谷巨頭投資熱潮的隱憂

谷歌高度低調的執行長桑達爾·皮查伊正帶我參觀谷歌總部Googleplex。一條步道沿著大樓延伸，沿途經過巨大的恐龍骨架、沙灘排球場，以及數十名谷歌員工在十一月霧濛濛的陽光下享用午餐。 但最讓他興奮的是帶我看一個實驗室，它隱藏在園區後方樹林裡。 這裡正是谷歌相信能成為其秘密武器的發明正在開發的地方。 這個被稱為張量處理單元（TPU）的裝置，外觀只是一枚不起眼的小晶片，但皮查伊表示，未來它將驅動谷歌處理的每一項人工智慧查詢。這使得它可能成為當今世界經濟中最重要的物件之一。 「人工智慧是人類有史以來最深刻的技術，」他堅持表示。「它潛藏著非凡的益處——我們將必須應對社會的動盪。」 然而，人工智慧熱潮背後潛藏著一個令人困惑的問題：這是否是一個面臨破滅風險的泡沫？如果是，它可能會像本世紀初的網路泡沫破裂一樣，造成一場壯觀的崩盤，影響我們所有人。 英國央行已警告全球金融市場可能出現「突然修正」，稱科技人工智慧公司的「市場估值似乎過高」。與此同時，OpenAI執行長山姆·阿爾特曼推測「我認為人工智慧目前有許多部分確實存在泡沫現象」。 當被問及谷歌是否能免疫於潛在泡沫破滅時，皮查伊表示公司能挺過這場潛在風暴——但儘管他對人工智慧的可能性充滿熱情，他也發出警告：「我認為沒有公司能倖免，包括我們。」 那麼，為何谷歌在此時此刻，正當這些議論紛紛之際，仍每年投入超過900億美元於人工智慧基礎建設，短短四年內投資額增長三倍？ 人工智慧浪潮——谷歌只是其中一部分——從資金角度來看，是全球見過的最大市場繁榮。 其數字令人驚嘆：谷歌和另外四家科技巨頭的總市值達到15萬億美元，這些公司總部彼此相距僅短短車程。 從聖克拉拉的晶片製造商轉型為人工智慧系統先驅的輝達，目前市值超過5兆美元。往南開車10分鐘抵達庫比蒂諾，蘋果總部市值約4兆美元；往西15分鐘是市值1.9兆美元的Meta（前身為臉書）。而在舊金山市中心，OpenAI近期估值達5000億美元。 這趨勢的純財務影響已經相當重大。 這些公司股票的價值（以及西雅圖微軟等矽谷以外的少數公司）幫助美國經濟抵禦貿易戰的衝擊，並使退休計劃和投資保持穩定——不僅在美國如此。 然而，這也伴隨著巨大風險。那就是美國股市成長對少數科技巨頭表現的極度依賴。被稱為「七巨頭」的Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta、微軟、輝達和特斯拉，合計占美國整體標準普爾500指數估值的三分之一。 國際貨幣基金組織指出，這種市場價值的集中程度現在比1999年網路泡沫時期還高。 皮查伊指出，每十年左右都會出現這些「轉折點」：個人電腦、然後是90年代末的網路，接著是行動裝置和雲端。「現在明顯是人工智慧的時代。」 但至於大問題——這是否是泡沫？ 皮查伊認為有兩種思考方式。首先，人們和企業正在使用服務，這些服務的進展「明顯令人振奮」。 但他承認：「在這些投資週期中，我們作為一個產業集體過度投資的情況確實存在……」 「所以，我認為這既是理性的，也包含某些非理性因素。」 現在，市場正區分兩類企業：一類依賴常常是借來的資金和複雜交易來獲取驅動人工智慧的晶片；另一類是谷歌、微軟和亞馬遜等大型科技公司，它們能自掏腰包投資晶片和資料。 這就帶我們來到谷歌自己的硅晶片，即它們珍視的TPU。 用於測試這些晶片的實驗室大小如五人制足球場，佈滿五顏六色的電線和深藍色閃爍燈光。四處可見標示寫著：「限制區域」。 最引人注目的是巨大噪音——這歸因於冷卻系統，因為晶片在進行萬億次計算時會產生極高溫度，需要冷卻。 TPU專為驅動人工智慧機器而設計，其運作方式與其他類型晶片不同。 中央處理器（CPU）是電腦的主要組件——基本上是大腦——執行大部分處理和控制功能，而圖形處理器（GPU）執行更專業的處理，同時執行多項並行任務——這可能包括人工智慧。 然而，應用特定整合電路（ASIC）是為特定目的客製化設計的晶片，例如特定的人工智慧演算法。TPU是谷歌設計的一種專用ASIC。 人工智慧繁榮的核心之一，是瘋狂搶購高性能晶片並將其放入資料中心（即儲存、處理和運行大量數據和軟體的實體設施）。 輝達執行長黃仁勳曾創造「人工智慧工廠」一詞，形容這些裝滿超級晶片機櫃的龐大資料中心，並連接巨大的能源和冷卻系統。 （臉書創辦人馬克·祖克伯等科技高管曾提到一些資料中心規模如曼哈頓。谷歌TPU實驗室則相對低調，用於測試技術以便部署到其他地方。） 科技圈傳聞許多人向晶片製造商乞求數十萬枚這些高度工程化的硅晶片。例如，近日在帕洛阿爾托的Nobu餐廳晚餐，伊隆·馬斯克和甲骨文創辦人兼執行長拉里·埃里森試圖向輝達的黃仁勳示好，希望買到更多晶片。 埃里森形容：「我會把這頓晚餐描述為我和馬斯克向黃仁勳乞求GPU。請收下我們的錢——不，不，多收點。你收得太少了。我們需要你多收一點，拜託！」 正是這場競賽——爭取獲得盡可能多的高性能晶片並將其擴展到龐大資料中心——推動了人工智慧繁榮，且有一種觀點認為，勝出的唯一途徑是持續投入。 位於聖克魯斯山脈附近的16英畝廣闊場地羅斯伍德桑希爾酒店的露台，是矽谷大筆交易達成之處。這裡供應蟹肉捲和35美元的特色伏特加馬天尼。它靠近史丹佛大學和Meta總部，以及主要風險投資公司的總部。 有謠傳誰將是下一個宣布推出客製化人工智慧晶片（ASIC）以與谷歌和輝達競爭的公司。 在我參訪前不久，關於OpenAI的投資計劃正掀起風暴，該公司由伊隆·馬斯克共同創立。 這家最初為非營利機構但後來建立商業架構的公司，已成為交叉投資網絡的焦點，涉及購買人工智慧處理所需的晶片和其他電腦硬體。 業界鮮少懷疑OpenAI驚人的用戶增長——尤其是其聊天機器人ChatGPT的普及。它計劃設計自己的客製化人工智慧晶片，但有些人猜測它可能需要政府支援才能實現。 在上個月播出的一個播客節目中，一位OpenAI投資者質疑該公司的支出承諾如何與收入相符，聯合創辦人山姆·阿爾特曼則回嗆，挑戰所引用的收入數字，並補充道：「如果你想出售股份，我會幫你找買家。夠了。」 他後來在X上分享了一篇長文，解釋OpenAI未來八年約1.4兆美元的投資承諾，以及為何他認為現在是投資擴大技術規模的時機。 「我不認為政府應該為人工智慧公司簽署保險政策，」他說。 但他也表示：「我們認為政府建設（並擁有）自己的人工智慧基礎設施可能有意義。」 其他地方，人工智慧基礎設施公司股價近期也有明顯下跌——為OpenAI供應晶片的初創公司Coreweave本月早些時候股價下跌26%。 此外，市場對其他公司被視為信貸風險也有反應。雖然這些科技股價格在2025年總體攀升，但過去幾天普遍出現輕微下跌。 這些都未澆熄業界對人工智慧潛力的熱情。谷歌的消費者人工智慧模型Gemini 3.0本周盛大發布，這將使谷歌直接與仍占主導地位的OpenAI及其ChatGPT爭奪市場份額。 我們尚不清楚的是，這是否標誌著聊天機器人失控並推薦膠水作為披薩配料的日子就此結束。我問皮查伊，如此龐大的投資最終結果是否導致資訊可靠性下降。 「如果僅構建獨立系統且僅依賴它，」他對我說，「那將是事實。這就是為什麼我認為我們必須讓資訊生態系統更加豐富，而不僅僅是讓人工智慧技術成為其中唯一產品。」 但我向他指出，真相至關重要。他的回應是：「真相至關重要。」 今日科技面臨的另一個重大問題也未減弱對推進人工智慧潛力的熱情。那就是：如何為它供電？ 根據國際貨幣基金組織的數據，到2030年，全球資料中心的用電量將約等於2023年的印度用電量。然而，這也是一個政府承諾氣候目標導致能源供應緊張的時代。 我向谷歌的皮查伊提出此問題，詢問是否與英國政府設想的到2030年95%電力來自低碳來源的目標一致，同時又能成為人工智慧超級大國？ 「我認為是可能的。但我認為對每個政府，包括英國，重要的是要弄清楚如何擴大基礎設施，包括能源基礎設施。 「你不希望基於能源來限制經濟，」他補充道，「這將帶來後果。」 多年前，作為一名初出茅廬的記者，我在2000年網路泡沫中磨練技能。當時聯邦儲備局理事艾倫·葛林斯潘發表了著名的「非理性繁榮」演講。 那時我兩次採訪了史蒂夫·喬布斯，幾年後又質詢了皮查伊的前任賴瑞·佩奇，並現場評論了WorldOfFruit.com的崩潰。 貫穿始終，一個教訓變得清晰：即使在最壞的情況和最艱難的崩盤中，並非所有企業都必然面臨災難。 以亞馬遜為例——其股價在崩盤期間暴跌至6美元，市值降至40億美元，但約25年後，傑夫·貝佐斯和他的公司依然強勁。如今亞馬遜市值為2.4兆美元。 同樣，可能遭受潛在人工智慧泡沫破裂衝擊的公司也將如此。 此外，還有另一個迫在眉睫的因素，可能解釋為何矽谷（及更遠處）如此多人對這種風險視而不見，或選擇無視，繼續推進。 那就是終點的閃耀獎盃：實現人工通用智慧（AGI）。 這是機器達到人類智慧水平的時刻，許多人相信這觸手可及。或者更進一步，達到人工超級智慧（ASI），即機器超越人類智慧的時刻。 但我還聽到一位矽谷人物提出的另一個發人深省的觀點：無論是否存在泡沫或泡沫是否破裂，都不重要。從更宏觀角度來看，正在發生的是一場全球人工智慧霸權之爭，美國與中國在其中扮演主角。 雖然北京集中資助這些發展，但在美國，這是一個混亂但富有成效的自由市場大亂鬥，意味著大規模的試錯。 目前，美國在晶片方面領先中國——輝達等公司及其GPU和谷歌及其TPU都能負擔得起加速進入風暴。 其他人無疑會失敗，而且會非常壯觀，影響市場、消費者信心和世界經濟。然而，留下的實體基礎設施，包含部署大規模人工智慧技術的純粹運算能力，必將塑造我們的經濟，也可能塑造我們如何工作和學習——以及誰將主宰21世紀剩餘時間的世界。