關稅雙刃劍：2026全球經濟的緩漲與韌性
How tariff disruption will continue reshaping the global economy in 2026
作者: Jonathan Josephs | 時間: Thu, 08 Jan 2026 00:00:40 GMT | 來源: BBC
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川普總統最愛用的詞是關稅。他在聖誕節前的「國情諮文」中提醒了全世界這一點。
在世界仍在拆開他第二任期第一年送上的關稅「禮物」時，他表示關稅為美國帶來了就業機會、更高薪資和經濟增長。
這一點爭議很大。較無爭議的是，關稅已重塑全球經濟，並將持續到2026年。
國際貨幣基金組織（IMF）表示，雖然「關稅衝擊比最初宣布的要小」，但這是它現預期2026年全球經濟增長率將放緩至3.1%的主因。一年前，它預測今年經濟將擴張3.3%。
對IMF總裁格奧爾基耶娃而言，情況是「比我們擔憂的要好，但比應有的要差」。她近期在播客中解釋，經濟增長已從疫情前的平均3.7%下滑。
她表示：「這種增長速度太慢，無法滿足全球人民對更好生活的期望。」
其他對2026年的預測甚至比IMF更悲觀。
不過，國際經濟研究所的莫里斯·奧布斯特費爾德指出，關稅對全球經濟的影響並未像可能的那樣糟糕，他也是前IMF首席經濟學家。他說這是因為「各國沒有對美國進行強烈報復」。
奧布斯特費爾德補充：「而唯一強力反擊的國家——中國，則迫使美國迅速退讓。因此我們確實避免了一場貿易災難。」
然而，經過五輪貿易談判後，全球兩大經濟體彼此實施的關稅和其他貿易限制仍比川普第二任期上任時更多。
關稅推高了許多企業的成本，並增加了不確定性，使規劃和投資未來變得更加困難。
奧布斯特費爾德指出，儘管迄今展現韌性，「這些摩擦和不確定性會隨著時間推移產生影響」，例如導致效率損失。
關稅的部分損害因利率下降、美元貶值、企業找到巧妙繞過關稅的方法，以及關稅包含的大量豁免而緩解。
這或許能解釋為何聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）預測，去年全球貿易額增長7%，達到35兆美元（26兆英鎊）以上。
然而，奧布斯特費爾德表示，美國關稅中的漏洞是一把雙刃劍。「豁免意味著實際關稅較低，但也帶來大量關於如何獲得豁免的不確定性。」
包括英國、南韓和日本在內的國家已成功應對這些謎團，與川普達成貿易協議。其他國家希望在2026年也能做到。
儘管一些經濟學家對美國當前增長強度表示懷疑，但7月至9月美國經濟擴張了4.3%，為兩年來最強勁的年率增長。
美國銀行高級經濟學家阿迪蒂亞·巴韋表示：「這是一個非常、非常有韌性的經濟，我看不到為什麼這種情況不會持續下去。」
他認為關稅使美國通脹上升了0.3%至0.5%，11月通脹率為2.7%，但「我們可能尚未看到全部影響」。鑑於美國經濟由消費支出推動，且據IMF統計占全球經濟26%，這點至關重要。
生活成本壓力仍是全球許多地區人民的問題，但也有令人鼓舞的跡象。歐元區通脹已趨穩，目前為2.1%。但英國通脹率為3.2%，與美國一樣，仍遠高於各央行2%的目標。
今年影響全球經濟的其他重要因素可能包括川普第一任期簽署的美墨加協定（USMCA）貿易協定的重新談判。
與此同時，歐盟成員國將投票表決是否批准一年多前簽署的南美貿易協定。
而在美國國內，川普關稅的合法性將取決於最高法院的一項裁決。
石油是世界經濟的一個關鍵投入，華爾街銀行高盛預計，基準布蘭特原油價格今年將下跌約8%，至每桶約56美元。
該預測基於美國和俄羅斯的強勁產量，而非川普對委內瑞拉的干預，後者在短期內不太可能向全球市場提供更多石油。
鑑於石油用於能源和運輸，另一個可能導致價格下降的因素是紅海全球航運的恢復。聖誕節前一週，運輸巨頭馬士基兩年來首次派一艘集裝箱船通過該海域。
也門胡塞叛軍的攻擊（與加薩戰爭有關）導致主要航運公司避開此路線，轉而採取更長且更昂貴的繞行南非路線。
馬士基表示，儘管「這是向前邁出的重要一步，但我們尚未能確定何時恢復更廣泛的蘇伊士運河航道網絡變更」。
集裝箱船的最重要目的地之一是中國，它們在那裡裝載中國為全球生產的玩具、電子產品、服裝和其他商品。
然而，北京與美國的貿易關係繼續陰影籠罩全球經濟。
最新數據顯示，全球兩大經濟體在2025年相互出售商品的價值連續第三年下降。
與一年前不同，習近平主席2026年新年講話中甚至沒有提及這些緊張關係或國內經濟壓力。
不過，他預測世界第二大經濟體今年將達到20兆美元的里程碑規模，並表示中國「願同各國一道，為世界和平與發展作出貢獻」。
美國在稀土金屬採購、中國獲取美國高端電腦晶片等問題主導了雙邊談判，但中國美國商會主席詹姆斯·齊默爾曼表示，習近平4月接待川普時，還有許多問題需要解決。
他說：「這場會晤至關重要，我們的期望確實不高。」但他補充，即使需要時間才能取得成果，「持續對話非常、非常重要」。
「北京希望獲得公平競爭全球市場的機會。他們確實認為某些地方的環境對中國企業極具限制性。部分原因在於過度強調安全顧慮。」
齊默爾曼表示，美國的擔憂包括「中國如何管理其製造業產出」。「產能過剩正影響著許多不同經濟體。」
他解釋，中國在消費品製造領域展現實力，但當需求下降時，需要證明能進行調整，「以免出現向全球大規模傾銷消費品的情況」。
荷蘭銀行ING的研究顯示，歐洲對廉價中國進口品的依賴正不斷增長。
這正是歐盟計劃在未來幾個月打擊的對象。
回到美國，限制外國製造商品流入是川普貿易政策的關鍵部分。其貿易代表傑米森·格里爾最近寫道，再工業化及提高「製造業在我國經濟中的占比」符合美國國家利益。
他暗示關稅將持續存在，主張若非關稅，美國在汽車、船舶和製藥業的新投資不會發生。
然而，自川普第二任期開始以來，美國製造業就業人數略有下降，降至略低於1270萬人。
奧布斯特費爾德表示，儘管有關稅，美國經濟仍因「消費者的韌性」和對人工智慧的巨大投資而持續增長，後者已將股市推至歷史新高。
他補充：「由於川普的一些關鍵政策目標，例如創造新的製造業就業機會，尚未實現，我認為關稅在政策和討論中不會消失。」