川普執政再掀關稅風暴 全球經濟成長預期下修至3.1%
How tariff disruption will continue reshaping the global economy in 2026
作者: Jonathan Josephs | 時間: Thu, 08 Jan 2026 00:00:40 GMT | 來源: BBC
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美國總統唐納德·川普最愛的詞彙是關稅。他在聖誕節前的「全國國情諮文」中，再次向全球重申這一點。
當全球仍在消化川普第二任期首年送上的關稅「禮物」時，他聲稱這些關稅為美國創造了就業機會、提高薪資並促進經濟成長。
這點備受爭議。較無爭議的是，關稅已重塑全球經濟結構，且影響將延續至2026年。
國際貨幣基金組織（IMF）指出，儘管「關稅衝擊規模小於最初宣布」，但這仍是該機構目前預測2026年全球經濟成長率放緩至3.1%的主因。一年前，IMF預估今年經濟將擴張3.3%。
IMF總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃表示，現況「比我們預期好，卻比應有水準差」。她近期在播客節目中解釋，經濟成長率已從疫情前平均3.7%下滑。
「這個成長速度無法滿足全球人民對更好生活的期望，」她說。
其他2026年經濟預測甚至比IMF更悲觀。
然而，彼得森國際經濟研究所的莫里斯·奧布斯特菲爾指出，關稅對全球經濟的衝擊並未如預期嚴重。他曾擔任IMF首席經濟學家，認為原因在於「各國未對美國採取強烈報復」。
奧布斯特菲爾補充：「唯一強力反擊的中國，迅速迫使美國退讓。因此我們確實避免了貿易災難。」
但經過五輪貿易談判，這兩個全球最大經濟體相互實施的關稅與貿易限制仍多於川普第二任期就職時。
關稅推高企業成本並增加不確定性，使得未來規劃與投資更為困難。
奧布斯特菲爾指出，儘管目前顯現韌性，「這些摩擦與不確定性將隨時間累積影響」，例如造成效率損失。
部分關稅損害已因利率調降、美元貶值、企業靈活應對策略，以及關稅內含的多項豁免條款而緩解。
這或許能解釋為何聯合國貿易暨發展會議（UNCTAD）預測去年全球貿易總額成長7%，達到35兆美元以上。
不過奧布斯特菲爾強調，美國關稅的漏洞是雙面刃。「豁免條款實際降低了關稅，但也讓企業對如何取得豁免充滿不確定性。」
英國、南韓與日本等國已成功化解謎團並與川普達成貿易協定。其他國家期待2026年也能效法。
儘管部分經濟學家質疑美國當前成長動能，但去年7至9月美國經濟仍擴張4.3%，創兩年來最佳表現。
「這是極具韌性的經濟，我認為這種態勢將持續，」美國銀行高級經濟學家阿迪亞·巴夫表示。
他認為關稅使美國通脹率上升0.3%至0.5%，11月通脹率為2.7%，但「影響尚未完全顯現」。這點至關重要，因美國經濟由消費支出驅動，且占全球經濟26%。
全球多數地區民眾仍面臨生活成本壓力，但也有積極跡象。歐元區通脹已趨穩，目前為2.1%；英國則為3.2%，與美國相同，仍遠高於央行2%的目標。
今年影響全球經濟的關鍵因素，還包括川普首任內簽署的美墨加協定（USMCA）貿易談判重啟，以及歐盟成員國將表決是否批准簽署逾一年的南美貿易協定。
美國最高法院對川普關稅合法性的裁決結果，也牽動美國貿易政策走向。
作為全球經濟重要投入要素的原油，高盛預測今年基準布蘭特原油價格將下跌約8%至每桶56美元，此預測基於美國與俄羅斯強勁的產能，而非川普介入委內瑞拉事務——短期內難以增加全球石油供應。
由於石油用於能源與運輸，紅海航運復航可能進一步壓低油價。聖誕節前一週，海運巨頭馬士基時隔近兩年首次派貨櫃輪經紅海航行。
葉門胡塞武裝因加薩戰爭發動的襲擊，導致主要船運公司改走繞行非洲南端的更長且昂貴航線。馬士基表示，「這雖是重要進展，但尚無法確定何時恢復蘇伊士運河航線的全面運作。」
貨櫃船重要目的地中國，是全球玩具、電子產品、服裝等商品的製造中心。然而，中美貿易關係持續籠罩全球經濟陰影。
最新數據顯示，2025年這兩個最大經濟體的雙邊貿易額連續第三年下滑。與去年不同，習近平在2026年新年致辭中未提及雙邊緊張關係或國內經濟壓力。
但他預測世界第二大經濟體今年將達20兆美元里程碑，並表示中國「願與各國共同促進世界和平與發展」。
美國商會中國分會主席詹姆斯·齊默爾曼指出，稀土採購、半導體出口管制等議題主導雙邊談判，但4月習川會尚待解決許多問題。
「這場會面影響重大，」他說，「我們預期確實不高。」但他強調，即使成效需時，持續對話仍「極其重要」。
「北京希望獲得公平的全球競爭機會，認為某些地方對中國企業的環境過於嚴苛，部分源於過度強調安全考量。」
齊默爾曼表示，美方關切包括「中國如何管理製造業產能」。過剩產能已影響多國經濟。
他解釋，中國在消費品製造展現優勢，但需求下滑時需調整產能，「避免消費品大規模傾銷全球」。
荷蘭ING銀行研究顯示，歐洲對廉價中國進口品的依賴正持續加深，歐盟計畫未來數月加強管制。
美國限制外國製品流入是川普貿易政策核心。貿易代表賈米森·格里爾近期表示，再工業化及提升「製造業在經濟中的占比」符合美國國家利益。
他暗示關稅將維持，指出若無關稅，美國在汽車、船舶及製藥領域的新投資「將不會發生」。
但自川普第二任期以來，美國製造業就業人數微降至1270萬以下。
奧布斯特菲爾表示，美國經濟持續成長歸功於「消費意願堅定的民眾」與創紀錄高點的人工智慧投資。
他補充道：「鑑於川普關鍵政策目標（如創造製造業就業）仍未達成，關稅無論在政策或討論層面都難以退場。」