印度最高法院稅務裁決引發外資憂慮 外商緊急諮詢法律顧問

本月早些時候，印度最高法院一項裁決強化了政府在稅務糾紛中的立場，引發在印外國投資者與私募股權公司紛紛緊急聯繫顧問與律師。 1月15日，印度最高法院裁定，美國投資公司老虎全球（Tiger Global）必須為2018年向沃爾瑪出售電商巨頭Flipkart股權的交易繳納印度稅款。這份長達152頁的判決推翻了2024年德里高等法院的裁決，該裁決曾允許老虎全球依據印度與毛里求斯數十年前簽訂的租稅協定申請稅務減免。 這項裁決可能重塑外國投資者退出印度投資的方式，對租稅協定採取更嚴格的解釋標準。裁決允許當局否認租稅協定的優惠待遇，若離岸投資結構被認定為缺乏實質商業活動的虛假實體——即便投資者持有有效文件。 判決賦予印度當局廣泛權力審查任何離岸企業交易，但專家警告，這可能動搖國際投資者信心並影響商業情緒。 部分不願具名的律師向BBC表示，他們的客戶擔憂此裁決可能導致稅務當局重新審查過去長期視為已結案的交易與股權出售。 「此判決為稅務當局開闢了不合理窗口，得以審查任何離岸企業交易，」Katalyst Advisors總經理Ketan Dalal表示，「這可能削弱政策穩定性與可預見性，而這兩點對在印度營運至關重要。」 老虎全球案可追溯至2018年，當時美國零售巨擘沃爾瑪收購Flipkart，成為當時規模最大的電商交易之一。老虎全球透過三家毛里求斯實體持有17%股權，以約16億美元（約11.9億英鎊）出售全數持股。 該交易最初被視為外資撤出印度電商領域的標誌性案例，後轉變為該國最受矚目的稅務爭議案之一。 老虎全球主張，因投資透過毛里求斯實體進行，並援引兩國長期租稅協定，其獲利應免於印度課稅。公司依賴毛里求斯核發的稅務居住證明，過往此類文件通常被視為申請租稅優惠的充分證據。 印度於2016年修訂稅法，規定即使依據租稅協定，出售印度股票的獲利也應納稅，但2017年4月1日前完成的投資獲豁免。老虎全球聲稱其對Flipkart的投資早於修法時間，應適用豁免條款。 印度稅務當局駁回此主張，認為毛里求斯公司僅是避稅管道，無真實商業目的。 最高法院現 siding 印度當局，裁定單憑稅務證明不足以保障租稅優惠，且投資結構缺乏真實商業實質。判決指出，當離岸實體未從事真實商業活動時，外國投資者不得仰賴複雜的離岸架構。 兩名法官之一JB Pardiwala寫道：「對本國產生的所得課稅是主權國家固有權利，任何弱化此原則的作法均威脅國家長期利益。」 老虎全球確切應繳稅額與罰款須視交易獲利計算，目前尚不明確。老虎全球未回應BBC查詢。 此裁決引發私募股權基金或透過島國管道進行的外國直接投資，未來出售資產時的憂慮。 DMD Advocates稅務律師兼高級合夥人Fereshte Sethna表示，該裁決影響更廣泛，因印度與毛里求斯於2024年簽署議定書修訂租稅協定，僅保障具實質業務的企業，排除專為避稅設立的空殼公司。該議定書尚未生效，將適用於未來交易。 長期以來，印度透過鼓勵投資者利用毛里求斯、新加坡與荷蘭等國架構，並簽署租稅協定避免重複課稅，成功吸引外資。 數據顯示，2000年至2025年3月，單是毛里求斯就貢獻約1800億美元（約1339億英鎊）投資，佔印度外資流入總額近四分之一。 但多年來，租稅協定遭濫用以規避稅負及訴訟的疑慮持續存在。巴拿馬文件與天堂文件揭密事件後，富人與跨國企業利用避稅天堂規避高稅負的手法曝光，更引發廣泛關注。 印度自2016年起強化稅法。最新最高法院裁決若能證實企業僅為避稅設立離岸實體，將進一步鞏固稅務當局立場。 稅務專家指出，法院嚴格適用現行法規，但此舉可能創造新不確定性，並挑戰政府先前承諾保障2017年前透過毛里求斯等國管道完成的投資。 「核心問題在於主權國家承諾的可信度，以及對稅制體系的信任，」Dalal表示。 Sethna指出，若政府曾承諾保護2017年前投資，此裁決可被視為推翻該承諾。她曾代表沃達豐處理過去十年印度最長稅務訴訟案。 印度與這家英國電信巨頭就20億美元稅款爭議纏訟多年，最終重塑該國跨境交易課稅方式，甚至引發具爭議的溯及既往稅法修正。沃達豐最終贏得訴訟。 一名不愿具名、目前協助私募股權交易的律師向BBC透露，老虎全球裁決後，所有交易估值與計算都必須重新審查，以防遭稅務當局質疑。盡職調查與文件作業將增加。「他們原以為2017年前投資不會引發稅務問題，現在卻面臨極高審查風險，」他說。 稅務顧問表示，此裁決已動搖市場信心。專注跨境交易的AKM Global稅務合夥人Amit Maheshwari指出，企業依當年法規提供諮詢，如今卻見已定案的立場遭多年後推翻。他警告，此類翻轉將造成深層不確定性。 印度長期以來一直是投資者搶進的熱門目的地，希望藉由其快速增長的消費市場獲利，但也因政策反覆與冗長稅務爭議受到批評。 分析師擔憂，新裁決可能進一步減緩資金流入，因投資者正重新評估投資策略與安全管道，而此時全球貿易緊張局勢與地緣政治風險已使資金流動趨緩。