黃金白銀價格延續漲勢 分析師：外匯與利率預期將影響後市
Gold and silver extend rebound but concerns over volatility linger
作者: Azhar Sukri | 時間: Wed, 04 Feb 2026 11:14:12 GMT | 來源: CNBC
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週三黃金與白銀價格延續漲勢，分析師指出，後續漲幅可能取決於外匯走勢及利率預期變化。
現貨黃金於美東時間凌晨5點37分上漲2.4%，至每盎司5,054.6美元，黃金期貨則上漲約3.4%，報5,1美元。與此同時，現貨白銀上漲5.8%，至每盎司90美元，白銀期貨上漲8%，至90.16美元。
貴金屬價格在週五黃金下跌近10%以及白銀價格暴跌30%（創下該金屬自1980年以來最慘淡的單日表現）後，強勢反彈。
「今日黃金反彈反映出，在貴金屬數年來最劇烈的修正後，市場再度逢低買進，因整體市場趨穩且美元走弱，」ING大宗商品策略師Ewa Manthey透過電子郵件對CNBC表示。
ICE美元指數週三微幅波動，報97.382，但較1月19日高點99.39明顯回落。
倫敦掛牌礦業公司股價亦延續漲勢。力拓上漲1%，英美資源集團上漲0.7%，但安托法加斯塔則下跌約0.2%。富時350貴金屬及礦業總報酬指數上漲2%，報34,963點。
瑞銀執行長Sergio Ermotti表示，該行客戶近期態度較為謹慎。
「他們正在尋求避險，近期對科技股持謹慎態度，」Ermotti在專訪中對CNBC表示。
「因此，可以說閒置資金正轉向資本市場配置，」他補充道，「過去幾個月我們也觀察到貴金屬市場的資金流入，但總體而言，客戶仍維持其資產配置策略。」
分析師指出，貴金屬後續漲幅可能趨於溫和。
「短期波動可能持續，但我們認為此波走勢是由部位調整驅動的重置，而非結構性反轉，」ING的Manthey表示。
Manthey補充道：「未來幾週，美元走勢、利率預期及風險情緒將影響漲幅速度與可持續性，貴金屬更可能以更穩定步調上漲，而非重現過去三個月的暴漲行情。」
高盛預測2026年底前黃金價格將達5,400美元。
該行分析師Lina Thomas與Daan Struyven在報告中指出：「我們的預測包含兩大驅動因素：各國央行維持近期購金速度，以及聯準會降息時私人投資者增持黃金ETF。」
與此同時，美國銀行證券則對未來數月黃金價格持更樂觀態度，目標價上看6,000美元。
美國銀行全球大宗商品研究團隊在報告中表示：「實物市場基本面雖略顯不穩，但仍提供支撐。不過，近期價格上漲速度過快、波動率攀升，令人擔憂。」
今年11月期中選舉前的政治不確定性，以及川普總統提名的聯準會主席候選人Kevin Warsh主導下的美國利率政策走向，為預測蒙上陰影。
美國銀行指出：「Warsh主掌聯準會對貴金屬的最終影響尚不明確。但此次修正可能並非源於對利率走勢的預期——畢竟Warsh似乎傾向進一步寬鬆——而是市場樂觀預期聯準會將減少依賴數據、更具前瞻性與務實性。」