白銀單日暴跌16% 過度投機退潮引發市場劇烈波動
Silver resumes its slide, plunging 11%, after short-lived rebound
作者: Lee Ying Shan | 時間: Thu, 05 Feb 2026 10:14:37 GMT | 來源: CNBC
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白銀價格週四重挫16%，中斷連續兩日反彈走勢，因這種白色貴金屬持續受制於過度波動。
現貨白銀價格最新下跌逾11%，報每盎司約78.3美元；紐約期貨價格則下挫超過8%，至77美元。與此同時，黃金現貨及期貨價格分別下滑約2%，報每盎司4,865.5美元及4,891美元。
白銀此前一度創下破紀錄的漲勢，但上週五卻暴跌近30%。倫敦證券交易所集團（LSEG）數據顯示，2025年白銀價格上漲約146%。
分析師指出，近期價格波動的主要推動因素在於投機資金流動、槓桿倉位及期權驅動交易，而非實物需求。
「你可以看到大量投機倉位累積……我認為這些部位尚未完全出清，」Lighthouse Canton董事總經理蘇尼爾·加爾格（Sunil Garg）表示。
加爾格表示，雖然支撐白銀需求的基本面依然存在，但他建議應再等待一段時間，待投機倉位先被「完全出清」。白銀在工業和科技領域有廣泛應用，包括太陽能、催化劑及電子產品等。
「全球各類金屬交易所正在提高保證金要求……這將會抑制部分投機行為，」加爾格說。繼上週五價格急挫後，芝商集團（CME Group）已調高保證金標準。
高盛週三在報告中指出：「隨著價格下跌，交易商避險策略從逢高買入轉為逢低賣出，投資者停損指令被觸發，損失在整個系統中連鎖擴散。」
由於倫敦市場流動性緊縮加劇，白銀價格修正幅度大於黃金，進一步放大價格波動。
高盛補充表示，波動時機顯示，此波漲跌主要受西方資金流動影響，而非中國投機行為，且多數劇烈波動發生於中國期貨市場休市期間。
白銀價格波動引發市場日益將其與迷因股票（meme stocks）如GameStop相比擬。這家電玩零售商於2021年因Reddit散户大舉進場，股價飆漲至遠超傳統估價模型合理範圍，從而成為全球現象。
市場觀察家先前曾警告，價格已脫離可持續水平，使白銀交易日益呈現迷因化特徵。
盈透證券首席策略師史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）表示，貴金屬題材吸引公眾目光，導致「動能交易規模甚至超過我們在眾多投機性資產中見過的異常波動。」