聯邦儲備系統1月會議：官員對降息路徑意見分歧 通膨與就業市場成焦點

聯邦儲備系統官員在一月會議上意見分歧，表示應暫時停止進一步降息，且今年稍晚若通膨趨緩，才可能恢復降息動作。根據週三公布的1月27日至28日聯邦公開市場委員會會議紀要，儘管維持央行基準利率不變的決定普遍獲贊同，但未來路徑仍顯不明確，成員在對抗通膨與支持就業市場之間陷入分歧。 會議摘要指出：「在考慮貨幣政策展望時，若干與會者表示，若通膨如預期下滑，進一步調降聯邦基金利率目標區間可能合適。」然而，與會官員對於政策方向看法不一，部分官員主張應更著重對抗通膨，另有聲音傾向支持就業市場。 紀要內容提到：「部分與會者認為，委員會應審慎評估後續數據，暫時維持政策利率不變；其中多人判斷，除非確切顯示通膨降溫進度重回正軌，否則不應實施額外政策寬鬆。」更有官員甚至提出，升息可能性納入考量，並希望會後聲明更明確反映「委員會未來利率決策存在雙面性」。 此類表述應體現「若通膨持續高於目標水準，調升聯邦基金利率目標區間可能合適」的可能性。聯邦儲備系統去年9月、10月及12月連續三度降息，累計降幅達0.75個百分點，將關鍵利率區間維持在3.5%至3.75%之間。 本次會議為新任區域主席首次投票，其中至少兩人——達拉斯聯邦儲備銀行總裁羅瑞·洛根與克里夫蘭聯邦儲備銀行總裁貝絲·哈馬克——曾公開表示，聯邦儲備系統應無限期維持利率不變。兩人皆認為通膨仍是持續威脅，當前政策應著重處理此問題。會議共有19名理事與區域主席參與，但僅12人具投票權。 若前理事凱文·沃許獲提名為下一任央行主席，聯邦儲備系統意識形態分歧恐進一步加深。沃許支持降息立場，現任理事史蒂芬·米蘭與克里斯多福·沃勒亦持相同觀點，兩人皆反對1月決議，主張應再降息0.25個百分點。現任主席傑羅姆·鮑威爾任期將於5月屆滿。 會議紀要未具名指出個別成員立場，僅以「部分」、「少數」、「多數」等用語描述，甚至罕見地兩度提及「絕大多數」。與會者普遍預期通膨將在年內下滑，「但下滑速度與時程仍不確定」，並提及關稅對物價的影響，預料將隨時間逐漸消退。 文件指出：「多數與會者提醒，達成委員會2%通膨目標的進程可能比預期更緩慢且反覆，且通膨持續高於目標的風險不可忽視。」會中，聯邦公開市場委員會調整了會後聲明部分措辭，指出通膨與就業市場的風險已趨平衡，緩和先前對就業市場的擔憂。 會後勞動市場數據參差不齊，私部門就業成長持續放緩，且微幅增長幾乎全來自醫療保健業。然而，1月失業率降至4.3%，非農就業人數成長幅度高於預期。聯邦儲備系統關注的個人消費支出價格指標仍維持在3%左右，但上周報告顯示，剔除食物與能源的核心消費者物價指數創近五年新低。根據CME集團聯邦觀察工具，期貨交易員預期下次降息最可能發生於6月，9月或10月可能進行第二次降息。