美伊衝突風險推升油價 專家警告經濟衰退隱憂
Trump could attack Iran in days — what's at stake for the oil market
作者: Spencer Kimball | 時間: Fri, 20 Feb 2026 16:30:12 GMT | 來源: CNBC
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美伊全面戰爭在最壞情況下可能導致油價飆升並引發經濟衰退。
隨著美國在中東大規模軍事部署展開，唐納德·川普總統週四表示，他將在未來10天內決定是否對伊朗發動打擊。
「伊朗局勢持續讓市場畏懼不已，」Again Capital創辦人約翰·基爾杜夫向CNBC表示，「伊朗可能製造某些混亂，這正是市場正在計價的內容。」
川普警告伊朗，若發動攻擊將比去年六月針對其核設施的有限空襲「嚴重得多」，但同時也保留透過談判解決伊朗核計劃問題的可能性。
由於交易員評估軍事行動風險升高，本週油價已上漲逾5%。市場最擔憂的是戰爭將中斷霍爾木茲海峽的石油運輸。
該海峽是全球石油貿易的關鍵瓶頸。諮詢公司Kpler數據顯示，2025年平均每日有超過1,400萬桶石油及凝析油通過這條狹窄水道，佔全球海上石油出口總量的三分之一。
根據Kpler資料，通過該海峽的石油約四分之三運往中國、印度、日本和南韓。
週二，伊朗革命衛隊為進行軍事演習，短暫部分關閉該海峽數小時。據半官方塔斯尼姆通訊社援引伊朗海軍副司令阿里雷扎·唐西里的話稱，若伊朗領導人下達命令，革命衛隊已準備關閉該海峽。
「伊朗封鎖霍爾木茲海峽的時間可能遠比市場參與者預期更長，」Rapidan Energy創辦人、前白宮能源顧問鮑勃·麥克納利表示。
麥克納利表示，美國可能面臨類似針對也門胡塞武裝分子為期52天的空中打擊行動的困境，但情況更糟。
「伊朗的武器裝備更精良，海岸線作戰條件也優於胡塞武裝，」這位能源策略師指出。此外，伊朗還擁有大量水雷和短程導彈庫存，可能使該海峽無法安全通行商船。
「在這種環境下，倫敦保險市場將不會允許或承保油輪通過霍爾木茲海峽，」麥克納利說。
麥克納利表示，全球能源市場若缺乏經該海峽運輸的石油，將無法平衡供應與需求。長期關閉將使油價突破每桶100美元，抑制需求並可能引發經濟衰退。
麥克納利指出，伊朗可能打算在11月美國期中選舉前，透過打擊經濟來實現川普最擔憂的情況。
據本月初發布的研究報告，Rystad Energy預測，若美伊爆發更大規模衝突，油價可能快速上漲每桶10至15美元。
不過麥克納利也表示，川普仍有封鎖或其他不致引發區域全面戰爭的選項。
摩根大通全球大宗商品策略主管娜塔莎·卡涅娃在週四報告中表示，任何美國軍事行動可能「精準設計，避免影響伊朗石油生產及出口基礎設施」。她指出，原油價格在空襲後的上漲最終將「隨著全球基本面仍相對疲軟而消退」。
高盛石油研究主管丹恩·斯特魯文在CNBC採訪中表示，至少在基準情境下，市場不面臨重大且持續的供應中斷風險。但他補充，若衝突導致伊朗每日出口減少100萬桶持續一年，油價將上漲每桶8美元，迫使市場重新評估進一步升級的風險。
美國能源部長克里斯·賴特2月6日接受CNBC採訪時表示：「當前全球石油供應非常充裕」，這讓川普「在地緣政治行動上擁有更多籌碼，無需擔心油價突然暴漲」。