中東戰事引爆天然氣價格飆漲 歐亞經濟面臨成長風險
Middle East war sends natural gas prices soaring, raising growth shock risk for Europe and Asia
作者: Hugh Leask | 時間: Tue, 03 Mar 2026 17:34:08 GMT | 來源: CNBC
f t
分析師警告，中東持續戰事引發的天然氣價格長期飆漲，恐影響歐洲經濟成長並重創部分亞洲經濟體。
由於伊朗衝突升級，市場擔憂霍爾木茲海峽——連接阿曼與伊朗、處理全球約五分之一液化天然氣貿易的關鍵航線——能源運輸將長期中斷，全球天然氣價格本週飆升。
歐洲天然氣基準合約荷蘭Title Transfer Facility（TTF）期貨週二上漲35%，至每兆瓦時超過60歐元（69.64美元）。本週以來，價格上漲約76%。
東北亞液化天然氣基準日韓指標（JKM），涵蓋運往日本、韓國、中國及台灣的交割，觸及一年來高點，最新報價約每兆瓦時43歐元（49.83美元）。英國天然氣價格亦顯著上漲。
全球主要液化天然氣生產國卡達，因伊朗無人機襲擊拉夫桑詹工業城與梅賽義德工業城，於週一停止生產。高盛估計，此舉將使短期全球液化天然氣供應減少約19%。
一名伊朗革命衛隊高級官員稍後表示，該國已關閉霍爾木茲海峽所有船隻通行，並警告試圖穿越該航道的船隻將遭攻擊。不過據福斯新聞報導，美國表示該航道仍開放。
歐洲與亞洲大部分地區較美國更易受天然氣價格衝擊影響，因美國同時受益於國內頁岩氣與液化天然氣生產。
斯蒂夫爾油氣分析師克里斯·惠頓指出，歐洲天然氣供應約25%來自液化天然氣。他於報告中表示，全球約20%液化天然氣生產位於霍爾木茲海峽後方，若中斷狀況持續，可能引發類似2022年烏克蘭戰爭期間的供應緊縮。
惠頓表示：「我們對歐洲天然氣價格的擔憂程度，遠高於對油價的憂慮。」
歐洲最大天然氣供應商之一、挪威能源巨頭Equinor股價週二上漲逾2%，創下52周新高，前一交易日收盤已大漲逾8%。
高盛週一報告警告，霍爾木茲海峽運輸中斷一個月，恐使TTF與JKM價格逼近每兆瓦時74歐元（85.80美元）。此價格水平在2022年歐洲能源危機期間「觸發大規模天然氣需求調整」。
2022年8月，俄羅斯將天然氣出口武器化以回應歐盟制裁，削減供應導致歐洲天然氣價格最終漲至每兆瓦時345歐元（400.02美元），推高國內能源帳單並引發全歐洲生活成本危機。
高盛週一稍晚調整預測，將4月TTF價格預測上調至每兆瓦時55歐元（63.75美元），此前為36歐元（41.73美元）；第二季均值預測現為每兆瓦時45歐元（52.16美元）。
Omnis投資首席投資策略師帕特里克·奧唐納表示，液化天然氣現已成為歐洲整體經濟的關鍵隱憂。「這可能對歐洲經濟及市場期盼的再工業化進程產生更負面影響。」他週一接受CNBC節目訪問時說。
高盛分析師斯文·雅里·施泰恩團隊指出：「對多數國家而言，能源價格上漲對國內生產毛額的影響多為負面，挪威因生產並出口石油屬例外。」
高盛估計，若能源價格持續上漲10%達四個季度，英國與歐元區國內生產毛額均將減少0.2%。較依賴核能與再生能源的瑞士影響趨近持平，而石油出口國挪威則可能增長0.1%。
相比之下，高盛分析師認為美國天然氣價格「上漲風險有限」。
亞洲亦面臨供應中斷威脅。
景順估計，印度近58%液化天然氣進口來自中東，占其初級能源消耗約2%；新加坡約27%液化天然氣進口來自該地區，占初級能源使用2.2%。
景順表示，其他亞太國家超過37%液化天然氣源自中東，占初級能源消耗近3%，而中國26.6%液化天然氣進口來自該地區。
BBH全球市場策略主管伊萊亞斯·哈達德表示，嚴重依賴進口油氣且財政空間有限的國家——包括日本、印度、南非、土耳其、匈牙利與馬來西亞——最易受能源中斷衝擊，挪威、加拿大與墨西哥則屬較低風險國家。
哈達德在報告中指出：「若衝突延續導致能源生產與運輸進一步中斷，將提高停滯性通膨風險並加重財政壓力。」