中東衝突升級重創奢侈品股 業界憂戰事延燒恐拖累全球經濟
Luxury stocks slump as Middle East conflict risks one of the sector’s 'few bright spots’
作者: Elsa Ohlen | 時間: Tue, 03 Mar 2026 13:45:32 GMT | 來源: CNBC
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本週二盤初，奢侈品股成為受創最嚴重的板塊之一，隨著中東衝突在夜間升級，歐洲市場連續第二天下跌。
LVMH集團、Gucci母公司Kering以及英國外套製造商Burberry的股價均是表現最差的個股之一，週內跌幅接近10%。歐洲藍籌指數Stoxx 600週二下跌近3%，繼週一下跌1.6%後延續跌勢。
中東地區一直是該行業的增長引擎，然而該產業正面臨嚴峻的宏觀經濟環境，許多昔日熱銷品牌難以引起消費者共鳴。
然而，該地區的成長動能並不足以彌補其他市場的疲軟，尤其是中國市場，LVMH和Kering等產業巨頭仍難以讓銷售重回正軌。
晨星分析師Jelena Sokolova對CNBC表示：「中東一直是為數不多的亮點之一。該地區雖然規模較小，但卻非常活躍，如今卻受到衝突影響。」
本週末美國和以色列對伊朗發動大規模攻擊，造成伊朗最高領袖哈梅內伊身亡。伊朗隨即展開報復性打擊，衝突已蔓延至更廣泛的中東地區，且看不見明確的終結時間點。
美國總統唐納德·川普表示，戰爭可能持續四至五週，但也可能「遠比這更長」。
擁有Cartier、Van Cleef及Chloé品牌的歷峰集團（Richemont）股價在週一和週二大幅下跌，該集團在中東地區的業務占比較高。
但即使奢侈品品牌在中東的營收占比平均僅為個位數中的中高段，若衝突持續數週甚至數月，後果仍可能擴大。
貝恩分析師Luca Solca對CNBC表示：「倘若民眾無法恢復正常生活，且海灣地區的石油和天然氣供應持續受阻，全球陷入經濟衰退的可能性將增加，這勢必打擊奢侈品等可自由支配消費產業。」
他補充道：「若戰爭再持續六個月，期間油價出現嚴重中斷，這將是壞消息。」
分析師指出，地緣政治與經濟不確定性升高時，奢侈品股往往承壓，因為需求通常需要「感覺良好」的環境與消費者信心支撐。
RBC資本市場分析師在週一給客戶的報告中寫道：「奢侈品需求依賴於消費者的正面信心和對未來前景的積極預期，消費體驗也往往較少交易性、更多情感因素。衝突、震盪、不確定性和恐懼在此背景下並無助益，可能對奢侈品需求產生短期衝擊。」
整體資產價格的影響仍有待觀察，但目前走勢顯示至少在短期內將受到打擊。
Sokolova表示，衝突何時結束存在巨大不確定性，但同時也指出，鑑於該地區銷售占比相對較小，市場反應「過度」。
美國、以色列與伊朗在該地區的交火已迫使航空業者取消數千班航班。儘管部分航空公司在週一表示將恢復「有限數量」的航班，但隨著衝突進入第四天，多數飛機仍停飛。
此次打擊時機恰逢齋戒月，若衝突持續，齋戒月後的旅行恐受影響。RBC表示，齋戒月結束後，中東旅客主要前往歐洲。
「鑑於伊朗戰爭衝突的時機及目前商業航班停飛狀況，中東消費者可能在2026年齋戒月後減少出行，這將對歐洲部分奢侈品消費產生負面影響。」