美國二月非農就業減緩 失業率升 4.4% 市場觀望減息

勞工統計局週五報導，美國經濟在二月減少職位，該月因嚴重冬季天氣及一家主要醫療機構罷工而受拖累。 非農業就业人數單月減少 9.2 萬人，低於預估的 5 萬人，亦低於修正後的今年一月數據 12.6 萬人。二月是過去五個月內第三度出現就業人數下降，繼上月經大幅修正後顯示少了 1.7 萬人。 同時，失業率微幅上揚至 4.4%，各地區就業均減。包含受挫勞工及因經濟因素擔任兼職的較廣義失業指標則下降至 7.9%。 醫療保健部門為過去至少一年薪資增長的主要動力，減少了 2.8 萬人，主要歸咎於凱撒永久醫療罷工導致夏威夷與加州超過 3 萬名員工停擺。儘管罷工已和解，但因發生在勞工統計局調查週內故從就業總數中扣除。 雖然就業市場疲軟，薪資卻高於預期上漲。時薪平均成長 0.4% 及較去年同期上升 3.8%，均高於預測 0.1 個百分點。 「我認為這只告訴我們希望勞動市場趨穩的期盼也許過高，」聯邦儲備銀行聖法蘭西斯科分行總裁 Mary Daly 對 CNBC 表示。「我們同時面臨高於目標的通貨膨脹與油價上漲。兩者持續多久未知，但兩項目標目前皆具風險，我們必須持續關注。」 資訊服務業受人工智慧相關裁員影響，減少 1.1 萬人，為該部門一年來平均每月減少的趨勢的一部分。製造業儘管有旨在將就業崗位回流海外的關稅措施，仍減少 1.2 萬人。 聯邦政府就業也減少 1 萬人。根據勞工統計局數據，自 2024 年十月（特朗普就任前數月）起，唐納德·川普總統削減聯邦薪資人數的努力已導致職位流失 33 萬人，佔總工作力 11%。 運輸與倉儲業減少 1.1 萬人。社會援助是唯一增長的少數部門，增加 9 千人。對天氣敏感的建設業在一月激增 4.8 萬人後，於二月減少了 1.1 萬人。 長期失業率也大幅上升，平均失業持續時間為 25.7 週，為自 2021 年十二月以來最長紀錄。 Daly 警告就業市場數據波動劇烈。「我不認為你可以輕視這份報告，但我也不認為你應過度解讀僅有一月的數據，」她表示。 該報告發布正值經濟信號交織之中。 Jefferies 經濟學家 Thomas Simons 將二月就業人數下降形容為「在經過一月上修高於趨勢數據後，多個暫時性拖累匯聚成的完美風暴。」他補充表示：「若不看受天氣影響部門及已於二月 23 日結束的罷工，此仍為疲軟的就業數字。我們不認為這預示未來就業數據將更惡化，但經濟衰退風險確實增加。」 雖就業增長不易獲得，裁員也相對平靜，僅少數例外。 通膨原本平穩，但近期受中東衝突導致油價激增引發疑慮可能再跳升。 其他地方經濟增長穩固，本週報告顯示服務業與製造業均擴張。消費者韌性尚佳，但跡象顯示大部分支出由高收入群體承擔。 白宮經濟顧問 Kevin Hassett 表示，過去數月平均薪資增長與趨勢一致，考慮到白宮打擊非法移民的努力。自特朗普 2025 年一月就任以來，經濟每月新增職位少於 5 千人。國家經濟委員會主任對 CNBC 表示：「平均而言，這是我們預期的結果，因為移民減少許多，使破損點失業率大概在每月減少 3 萬或 4 萬職位的範圍。我認為這與我們看到的一切一致，即經濟真的很強勁。」 聯邦儲備局官員因此針對利率減碼後採取審慎的政策制定方法。大多數央行官員主張觀望態度，同時關注利率減碼影響及地緣政治因素如關稅與伊朗戰爭。 就業報告發布後，交易商將下一輪減息預期提前至七月，並定價為年底前兩輪減息機率提高，據 CME Group 的 FedWatch 期貨市場定價指標顯示。 聯邦公開市場委員會成員 Christopher Waller 稍早表示，疲軟就業報告可能影響政策。他一直是少數推動早日減息的儲備局官員之一。「若得到壞數據，一月修正後至極低數字……問題是，為何只是坐視？所以依於本週數據及 [下周的消費者物價指數] 的情況，我完全能看到會議走向另一種方式，」Waller 對彭博新聞表示。 該戶籍調查顯示更弱經濟圖景，用於計算失業率。報告部分顯示在職人數減少 18.5 萬人，失業人數增加 20.3 萬人。勞動力參與率微降至 62%，為自 2021 年十二月以來最低。