中國一、二月貿易順差創歷史新高，出口遠超預期展現經濟韌性

中國的貿易順差在合併的一、二月份期間上升至有紀錄以來的最高水平，同時出口大幅超越預期，凸顯世界第二大經濟體儘管面臨與美國的貿易緊張局勢所展現的韌性。 中國通常合併一、二月貿易數據，以平緩因農曆春節假期變動而產生的扭曲。 貿易差額激增至 2136.2 億美元，高於預期的 1796 億美元。 來自中國的出口在合併的一、二月份期間同比增長 21.8%，超越了路透調查經濟學家預估的 7.1% 增長。 根據海關資料顯示，前兩個月進口较去年同期增長 19.8%，高於預期的 6.3% 增長。 政府數據顯示，儘管與美國的貿易較去年同期下降 16.9% 至 6097.1 億元人民幣（約 882.2 億美元），但與歐盟的貿易攀升 19.9% 至 9989.4 億元人民幣。與東協的貿易也上升 20.3%，達到 1.24 兆元人民幣。 該貿易數據發布後，中國消費者物價指數錄得超過三年來最大的增幅，這得益於長期假期期間的消費支出。 意外因素部分歸因於相對較晚的農曆春節假期，這可能推高了相對於去年的同比增長率，Pinpoint Asset Management 的首席經濟師兼總裁張志偉在數據發布後的備忘錄中表示。然而，他補充說這「恐怕無法完全解釋此次意外」。 張表示，強勁的出口表現加上北京年度兩會政策會議設定的相對較低的增長目標，表明短期內不太可能有額外刺激。 在兩會政策會議上，李克強總理設定 GDP 增長目標為 4.5% 至 5%，為 90 年代初以來最低的區間。 中國 CPI 在二月份上漲 1.3%，相對於上年同期，並超越了路透民調經濟學家對 0.8% 增幅的預測。 該增幅繼一月上涨 0.2% 後，標記了自 2023 年 1 月以來最強的反彈。 該數據也在中國總理李克強周四於兩會會議承認美國關稅影響並概述經濟目標後發布。 北京和華盛頓自美國總統唐納德·特朗普於 2025 年 1 月重返橢圓形辦公室以來，陷入貿易戰僵局，雙方在 2025 年全年的期間互相提高和降低關稅。 然而，關係在美國總統特朗普與習近平於十月份在韓國釜山 APEC 峰會邊緣會晤後改善。 美國對中國商品的關稅目前維持在全球 10% 的水平，最高法院推翻了依據國際緊急經濟權力法頒布的特朗普關稅之後。 然而，1974 年貿易法案第 301 條和 1962 年貿易擴展法第 232 條下的早期關稅仍對部分產品生效，高達 100%。商業情報機構中國簡報在二月指出「由於多項現有稅務，運往美國的許多中國商品實際有效税率仍然接近 30%，仍然是任何國家中最高的」。