歐洲央行維持利率不變 伊朗衝突令通脹前景充滿不確定性
European Central Bank holds rates steady, warns outlook is 'significantly more uncertain'
作者: Holly Ellyatt | 時間: Thu, 19 Mar 2026 14:24:39 GMT | 來源: CNBC
f t
歐洲中央銀行在最新貨幣政策會議上選擇維持利率不變，表示伊朗戰爭使前景「大幅更加不確定」。
決策者指出衝突已造成「通脹的上行風險與經濟增長的下行風險」，促使交易商增加對今年晚些時候潛在的歐洲央行升息押注。
歐洲央行表示，持續衝突「將透過更高的能源價格對近期通脹產生重大影響」，其中期含義則取決「於衝突的強度與持續時間，以及能源價格如何影響消費物價與經濟」。
區域央行，包括英國銀行、瑞典里克斯銀行及瑞士國家銀行，也於週四決定維持利率不變，因戰爭持續籠罩通脹與增長前景。
二月底伊朗開戰前，歐洲央行享有更良性通脹展望，因為利率看似將在區域內保持穩定或持續下跌。
但衝突已擾亂經濟均衡，威脅歐洲能源供應、增長及消費物價前景。大陸各地的利率預期已被顛覆。
歐洲央行本預期即便戰爭爆發前其基準利率立場亦無改變，因歐元區通脹數據仍接近央行 2% 目標。歐元統計局最新快訊顯示，歐元區二月份通脹升至 1.9%，高於一月份的 1.7%。
央行於週四上調中期通脹預期。標頭通脹現在預計 2026 年平均為 2.6%，2027 年為 2%，2028 年為 2.1%。其指責能源價格上漲導致預期調整。十二月份時，央行曾表示預計 2026 和 2027 年標頭通脹僅略低於 2%，至 2028 年再回升至目標的 2%。
在去年二月央行上次會議上，歐洲央行總裁克里斯汀·拉加德重複強調歐元區經濟前景「狀況良好」但警告勿掉以輕心。她現下的謹慎看來確有根據。在發布後的記者會上，拉加德修正了先前關於前景良好的評論。
「我們正從良好的基礎起步，所以我並沒有說我們處於良好狀態，（我指）我們已做好準備並裝備充足以應對正在發生的重大衝擊，」她對 CNBC 的安內特·魏斯巴赫說道。
英國銀行貨幣政策委員會於週四一致投票決定將基準利率維持在 3.75% 不變。
伊朗戰爭於二月底爆發前，英央行本預期會在三月會議上降息，但衝突已推高全球能源價格。
「中東衝突導致全球能源和其他大宗商品價格顯著上漲，將影響家庭燃料和公用事業價格，並透過企業成本產生間接影響，」英央行在聲明中表示。
「在此之前，國內價格和工資持續通縮。消費者物價指數通脹因經濟受到的新衝擊而將在近期較高，」英央行警告說。
英央行政策制定者「已留意到國內通脹壓力風險增加，透過工資和定價的第二層效應，能源價格持續高企的時間越長，該風險越大」。
貨幣政策委員會（MPC）表示，它也在評估通脹含義（此前預期戰爭前會降至目標的 2%），以及因能源成本上漲可能導致經濟活動減弱的影響。
倫敦富時 100 指數在決定後擴大損失，倫敦時間中午報時跌幅達 2.5%。基準十年期公債收益率上調 14 基點至 4.874%，而兩年期公債利率則高於 20 基點至 4.31%。
「大多數央行面臨同樣的挑戰性背景，但取捨不等。英國央行的狀況獨一無二：通脹頑固、就業市場走弱，財政餘地狹窄。」J.P.摩根私人銀行全球投資策略師邁森·法勒於週四評論表示。
「與美國靠穩固增長，或歐洲在通縮方面取得實質進展不同，英央行是在支撐疲軟經濟與讓通脹不受控制之間走鋼索。」
僅數週前，市場押注降息兩次；現在則為今年最多加息兩次做準備，法勒補充道。
瑞士國家銀行於週四將主要政策利率維持在 0.00% 不變，央行表示在中東衝突背景下「願意在外匯市場介入的意願已增加」。
瑞士國家銀行說，若有必要採取如此行動，可抵消「瑞郎快速過度升值，這將危及瑞士的價格穩定」。
當被問及瑞士央行是否有介入外匯市場的「觸發點」，主席馬丁·施萊格爾於週四告訴 CNBC，政策制定者「每季檢視貨幣政策，並在那裡決定如何運用工具，包括利率和以外匯干預」。
「在本次會議上，我們達成共識，提高在外匯市場介入的意願是我們目前貨幣政策所需，」他告訴 CNBC 的卡蘿琳·羅思。
施萊格爾堅持任何干預都將出於貨幣政策理由，而非尋求讓瑞士出口商的競爭優勢。
他說對瑞士經濟的潛在威脅「實際上取決於衝突持續時間和高能源價格持續時間」。
「如果它們保持高漲更久，將對世界經濟產生重大影響，因此也會對瑞士造成影響，」他補充道。
瑞典里克斯銀行也於週四會議上將主要政策利率維持在 1.75% 不變。
里克斯銀行表示「預期該利率將在一段時間內維持在此水平」，但警告伊朗戰爭需要「警惕」。
雖然中東戰爭使預測極度不確定，但里克斯銀行表示，它將密切關注發展動態，若通脹和經濟活動前景需要則調整貨幣政策。
里克斯銀行總裁埃里克·特德恩於週四告訴 CNBC，雖然誘惑人想「看穿」石油價格衝擊，但央行家需要準備好改變航向。
「只說『看穿』並沒有那麼簡單……我們不知道這次石油價格上漲會持續多久，」他告訴 CNBC 的凱倫·察。
「我們的主要情景是通脹略高、增長稍低，但沒有劇烈變化。基本上，政策利率路徑不變。但我們還有兩個替代情景並討論很多……因為根據伊朗戰爭中發生的事情，未來的政策利率路徑可能完全不同，」他說。
里克斯銀行表示，在瑞典有基本有利條件支持經濟復甦持續進行，通脹率（目前為 1.7%）仍低於其 2% 目標。
「核心通脹在最近結果中意外地低。預計中東戰爭將導致近期增長某種程度減弱，並因能源價格上漲推升 CPI 通脹。這些也被預期在部分程度上轉嫁到其他價格。」