特朗普與油價博弈：美以對伊朗襲擊一個月後的市場觀察
How Trump and the oil markets move in sync: a tango in five charts
作者: Jemma Crew | 時間: Sat, 28 Mar 2026 03:04:47 GMT | 來源: BBC
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要釐清是什麼指引唐納德·川普在對伊朗的軍事行動進行一個月後的做法，或許相當困難。但顯而易見的是，他關注油價市場。
總統關於其計劃的言論——或社交媒體貼文，曾經引發價格大幅波動，投資者趁衝突可能升級或結束的跡象進場。但近期數日，交易商似乎對其評論的價值日益感到懷疑。
在 2 月 28 日對伊朗發動襲擊之前，原油價格約為每桶 72 美元。上週在 3 月 19 日達到每桶 118 美元的峰值，截至週五下午則位於 112 美元剛下方——顯著高於戰前價格。
以下是過去一個月內幾段特朗普與市場似乎互相影響的時刻，帶來了不同的效果。奎爾奇維厄特（Quilter Cheviot）投資經理強納森·雷蒙德說，能源價格已成為更廣泛地緣政治與經濟風險的代理指標，當川普語氣變得具攻擊性時價格會飆升，其言辭緩和時則會回落。
他說，鑑於油價上漲伴隨的重大經濟風險，市場合理地对這些信號保持敏感。「投資者正在試圖定價真實的不確定性，」他說。「市場看起來可能顯得驚慌或困惑，但它們實際上所做的是即時管理事件風險，而原油恰好處於風暴中心。」
但投資者難以決定如何交易，尤其是一些評論似乎旨在影響油價而非傳達政策。巴恩斯森集團（Bahnsen Group）的布萊恩·斯齊泰爾說。「有句話說，戰爭的第一個犧牲品就是真相，」他說。「我懷疑圍繞生產性談判及其相反方向的言論來回辯論，很大程度上只是為了移動油價。」
週四，美國股市自伊朗戰爭開始以來遭遇最大跌幅僅幾分鐘後，川普表示與伊朗的談判進展「非常好」，並將襲擊伊朗能源基礎設施的軍事行動延遲至至少 4 月 6 日。但油價繼續上漲。
Rabobank 外匯策略主管簡·福利說，由於川普的安撫與德黑蘭未予承認之間的「巨大落差」，市場反應變得「更加平緩」。「鑑於此種光景，許多投資者無法預見衝突早日結束，市場仍顯焦慮。」
AJ Bell 投資總監羅斯·穆爾說，市場也習慣了川普「在政治或股市或經濟出現動盪時頻繁改變方針」。某種程度的懷疑，甚至是徹底的犬儒主義，正悄然從邊緣滲入。