美國勞動力市場三月反彈 就業數據強於預期

U.S. payrolls rose by 178,000 in March, more than expected; unemployment at 4.3%

作者: Jeff Cox | 時間: Fri, 03 Apr 2026 13:35:34 GMT | 來源: CNBC

美國勞動力市場在三月份出現反彈，新增就業職位数遠高於預期，儘管整體勞動市場增長緩慢的局面未變。

非農就業人數在該月經季節調整後增加 17.8 萬個職位，轉為上月減少 13.3 萬人的局面，且優於道瓊斯共識預估的 5.9 萬人。美國勞工部周五表示。二月份數據向下修正 4.1 萬人，一月份數據向上修正 3.4 萬至 16 萬人，這三個月的平均數約為 6.8 萬人。

失業率微幅降至 4.3%，但這主要歸因於勞動人口的減少。海軍聯邦信用合作社首席經濟師 Heather Long 表示：「基本重點是三月份的數據多少令人感到鼓舞，但對於勞動力市場而言，自去年四月以來幾乎沒有招聘活動，這確實是波瀾起伏的一年」。她補充指出，三月數據將讓聯準會維持現狀，但還沒有人宣佈勝利。對找工作的人來說，這個春天可能會很艱難。

正如以往一樣，醫療保健行業是大部分增長的來源，該部門新增 7.6 萬個職位。二月在健康護理提供商凱撒永恆發生的罷工打擊了該部門。美國勞工部表示，門診醫療服務增加了 5.4 萬人，其中 3.5 萬人來自罷工工人回歸。

建設行業增加了 2.6 萬個職位，而運輸與仓储業則增加了 2.1 萬個職位。在負向方面，聯邦政府流失了 1.8 萬個職位，金融活動行業則流失了 1.5 萬人。

儘管失業率下降，但這主要來自於勞動人口的減少 39.6 萬人。工作年齡美國人在勞動人口中的佔比降至 61.9%，為 2021 年 11 月以來最低。用於計算失業率的家庭調查顯示，持有工作職位的人數少了 6.4 萬人。另一種將喪失信心的工人和因經濟原因從事兼職工作的工人計入在內的替代失業指標微幅上升至 8%。長期失業持續處於高位，但平均失業週期降至 25.3 週。

工資增長也低於預期，平均每小時所得僅上漲 0.2%，年增率為 3.5%。經濟學家預期分別為 0.3% 和 3.7%。年增率是自 2021 年 5 月以來最低。工作時數下降了 34.2，較二月份下降十分之一。

美國股市休市以紀念耶穌受難節。在報告發布後，股市期貨略微走跌。債券市場繼續交易，因提前收盤關係，國債收益率有所上揚。這份報告發佈於勞動市場變化之際，經濟體需要新增的職位数更少以維持整體就業情況穩定。聖路易斯聯邦儲備銀行最近估計，僅需 1.5 萬人的工資本增長就能保持失業率穩定。聯準會官員在評估就業數據時，也在規劃其對利率的意向。大多數政策制定者樂於觀察數據發展並採取穩健的方法，儘管少數人主張降息以抵禦勞動市場疲軟。

由於通脹高於聯準會目標且能源價格因伊朗戰爭持續而飆升，市場預計央行今年將少有動作。就業報告發布後，期貨顯示在 28 日至 29 日的聯邦公開市場委員會會議上幾乎沒有加息或降息的機率，根據 CME 集團的 FedWatch 工具，聯準會全年維持現狀的機率為 77.5%。

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