IPO 市場現復甦跡象，Avalyn 籌資推進呼吸疾病治療；Novavax 股東施壓促改革
StockWatch: IPO Market Shows Sign of Life with Avalyn Filing - Genetic Engineering and Biotechnology News
作者: Alex Philippidis | 時間: Thu, 08 Apr 2026 12:00:00 GMT | 來源: GEN (Genetic Engineering and Biotechnology News) | Bio News
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IPO 市場在超過一個月多的沉寂後，終於出現復甦跡象。位於波士頓的 Avalyn Pharma 於上週三提交了登記聲明，計劃通過首次公開發行（IPO）籌措資金，以推進其呼吸道疾病治療管線的開發。
目前尚無法確定 Avalyn 具體的籌資金額，登記聲明中的“1 億美元”僅為佔位符，且未說明出售的股票數量。籌資主要用於以下三款候選藥物管線：AP01 是吸入式吡非尼酮，一種細胞因子和生長因子的小分子調節劑，旨在通過 II 期 b 階段臨床數據推動進展至 III 期，用於治療進行性肺纖維化；AP02 是吸入式尼地帕尼，一種抑制多種酪氨酸激酶的小分子，旨在治療特發性肺纖維化；AP03 則是 AP01 和 AP02 的吸入複方劑，旨在結合兩者的優勢，減少或消除口服藥物的不良反應。
肺纖維化是口服抗纖維化藥物（如諾華的艾可維）的適應症領域。Avalyn 指出，其治療範式的改變類似於過去幾十年過來的哮喘和慢性阻塞性肺病（COPD）治療的演變，即從廣譜的全身性口服療法轉向針對性的吸入治療，最終到複方吸入劑。
Avalyn 預計將利用 IPO 籌資將 AP01 和 AP02 推進至 III 期臨床試驗。除了用於管線候選藥物，剩餘資金將用於研發活動、流動資金和一般企業用途。Avalyn 是 Generate: Biomedicines 完成史上最大 IPO（籌得 4 億美元）後，首筆生物技術 IPO 登記聲明。截至撰寫本文時，共有 7 家公司完成生物技術 IPO，累計籌資超過 17 億美元。
Novavax（納斯達克：NVAX）的股價上周出現了小幅但明顯的上涨。其二大股東 Shah Capital Opportunity Fund（持股約 9%）在即將召開的年度股東大會上，將反對該疫苗開發公司提出的董事會候選人選。在致 Novavax 董事會的公開信中，Shah Capital 提出多項要求，包括將董事會成員從 8 人縮減至 5 人，並選任具有實用創業經驗的成員；回購 1000 萬至 2000 萬股股票；儘早償還 2.25 億美元的可轉換債券；並尋找戰略長期投資者，佔股 10% 至 20%。
該基金指出，Novavax 股價自 2023 年 1 月以來跌幅達 27%。此外，該公司與強生（Sanofi）開發的 COVID-19/流感聯合疫苗尚未開始 III 期臨床試驗。管理層未實施必要的成本削減措施，也被批評為未能實現持續獲利。Novavax 回應表示，其董事會和管理團隊致力於推進增長戰略，強調與 Pfizer 和 Sanofi 的合作關係，並表示歡迎符合所有股東最佳利益的協作。
在股價方面，Invivyd 股價周四因 REVOLUTION 臨床計劃的積極進展而大漲 32%。Replimune Group 股價則因 FDA 再次拒絕其主導產品的生物製品許可申請（BLA），周五下跌 19.5%。
分析師對 2026 年 IPO 市場的表現看法不一。部分認為市場略有改善，但尚未完全復甦；另一些則寄望於 IPO 市場在 2026 年變得更加活躍，可能達到 2019 年時的水平。Shah Capital 控制約 1485 萬股 Novavax 股票，包括個人持有的 12 萬餘股。其公開信引發了投資者購買熱情，推動 Novavax 股價在週三上漲 5.5%，儘管週五收盤時回落。