中國出口成長跌至六個月低點 中東衝突打擊全球需求

China exports growth in March misses estimates, imports surge most in over four years

作者: Anniek Bao,Evelyn Cheng | 時間: Tue, 14 Apr 2026 05:15:50 GMT | 來源: CNBC

中國出口成長在三月跌至六個月低點，中東衝突打擊全球需求前景，而進口增長則達超過四年最強水平。

中國海關周三表示，上月出口以美元計算較去年同期上升 2.5%，錯失了路透社調查的分析师中位數預估 8.6% 的增長，並較今年前兩個月的合計 21.8% 增幅走弱。

進口在三月較去年同期大漲 27.8%，創下自 2021 年 11 月以來最強增長，遠超預期 11.2% 的升幅，且加劇了此前兩個月合計 19.8% 的增速。

由於農曆春節假期影響，中國發布了 1 月和 2 月的綜合貿易數據，該國最大假期依據農歷日曆而定。

世界第二大經濟體儘管與美國緊張局勢升級及關稅提高，仍依賴貿易推動增長。淨出口佔去年中國經濟約三分之一。

雖然北京的戰略石油儲備、多元化能源組合及嚴格價格管制緩解了石油價格上漲的衝擊，但依賴出口的經濟仍易受波斯灣長期關閉導致的全球經濟衰退影響。

中國海關副部長王軍周二記者會稱，全球油價經歷「劇烈波動」，營造「複雜且嚴峻」的貿易環境。

定位資產管理公司總裁兼首席經濟學家智維張表示，中東衝突驅動的全球宏觀前景不確定性可能壓抑需求側，拖累出口。

然而智維張指出，由於該國製造業的規模和效率，中國出口動量將比其他依賴出口的同儕更能抵禦能源成本和原材料短缺。

歐亞集團中國主任丹王表示，戰略和商業石油庫存加上在途原油超過淨進口 120 天。她補充說，中國透過多元化能源來源及回歸煤炭，大致上可以吸收衝擊。

根據 CNBC 對官方貿易數據的計算，中國原油進口在三月較去年同期下降，以數量計下降近 2.8%，以美元計下降約 4.4%。

根據 Wind 整理的數據，天然氣進口同比下降 10.6% 至 818 萬噸，為自 2022 年 10 月以來最低水平。

截至今年 3 月底，中國總貿易順差為 2643 億美元，較去年同期縮減 3%，此前在前兩個月曾飆升至新高，因進口價值因全球供應收緊而膨脹。

張表示中國無法完全將較高能源價格轉嫁給外國消費者，這縮小北京的貿易順差。

自去年 4 月貿易緊張關係升級以來，對美出口每月均大幅下滑，三月較去年同期大跌 26.5%，進口則上升 1%。

中國對中東貿易在三月下滑，緊接兩個月增長後，海關發言人呂大良周二記者會呼籲各方「共同努力穩定並緩和衝突」。

同時，中國稀土進口上月價值超過三倍，大豆進口以數量計溫和增長 20%。

然而，衝突導致的較高大宗商品和能源價格已開始影響中國製造業的投入成本，威脅到企業本來就微薄的利潤。

該國生產者物價指數在三月上漲 0.5%，為超過三年來首次上漲。

消費者物價指數較去年同期僅上漲 1%，增速低於預期，因國內需求仍受壓力。

該國預計週四公佈第一季國內生產毛額。路透社調查的分析师估計增長 4.8%，相比 2025 年第四季度的 3 年低點 4.5%。

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