庫克卸任 Apple 執行長，基恩門斯特：他更像國家總統而非企業，股價創下驚人價值
Tim Cook turned Apple into a $4 trillion juggernaut by not trying to be Steve Jobs
作者: Ari Levy,Jonathan Vanian | 時間: Tue, 21 Apr 2026 17:29:36 GMT | 來源: CNBC
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在執掌 Apple 期間，Deepwater Asset Management 的基恩·門斯特表示，蒂姆·庫克更像是一位「國家的總統」，而非一家公司的領袖。
他的前任史提夫·賈伯斯被視為美國現代史上偉大的產品創新者之一。但自賈伯斯於 2011 年卸任後不久、過世前，由庫克接任以來，這個角色發生了很大變化。
庫克自 9 月 1 日起結束執行長任期，其遺產將是巨大的價值創造——在他領導期間，Apple 的市值從約 3500 億美元增至 4 兆美元，即使他在 15 年任期內推出的產品更多是演進式而非革命性。
這位 65 歲的庫克將領導權交給長期主管硬體部門的約翰·特納斯，這並不令人驚訝。多家媒體在近期介紹了特納斯，包括《紐約時報》於 1 月刊發標題為「可能成為 Apple 下任執行長的人選」的報導。
不過，這項人事變動發生的時間「比我預期的提早了約兩年」，深水域資產管理的合夥人基恩·門斯特在消息於週一公佈後告訴 CNBC 的「收盤鐘：加班時段」節目。
門斯特表示，庫克巧妙地應對了特朗普政府的關稅政策，這對 Apple 而言構成特殊威脅，因為該公司製造裝置高度依賴中國。
自 2025 年 1 月特朗普第二任政府就職以來，Apple 股價非但沒受影響，反而上漲約 20%，庫克也毫不避諱地以討好總統的方式與總司令拉近關係。
8 月，庫克參加橢圓形辦公室的活動，與特朗普共同支持 Apple 承諾投資 1000 億美元於美國製造，並贈送總統一塊金玻璃牌匾。庫克在活動中表示感謝大家，並感謝特朗普總統將美國創新與美國就業置於核心，該活動將 Apple 未來五年的美國總計劃支出推至 6000 億美元。
堅持支持庫克的投資者獲得了豐厚回報。
Apple 股價接近上任時的 20 倍高，而標普 500 指數在相同期間僅上漲約 6 倍。多數公司分析師與產業專家將庫克的成功歸因於其嚴謹與財務紀律，而非產品創新。
「建立在史提夫·賈伯斯遠見產品領導力的基礎上，Tim 很可能將因營運領導力而被記住——他改造並擴展 Apple 的全球規模、深化服務平台、強化供應鏈，並使公司更具營運韌性且專注股東利益，」執行長搜尋與領導諮詢公司 Boyden 的合夥人瑞克·瓦戈表示。
在庫克領導下，收入幾乎翻四倍，最新財年超過 4000 億美元。庫克在矽谷最知名的是營運專家，1998 年加入時擔任全球銷售與營運執行副總裁，重整了 Apple 的供應鏈。
他加入時 Apple 幾乎瀕臨破產。數年後，他成為賈伯斯得力助手之一，並在 2005 年晉升為營運主管，比 iPhone 推出早兩年。
庫克持續受益於 iPhone 的流行，該產品在日益增長的手機市場中維持了近兩十年的主導地位。他也著手推動 Apple 業務多元化，利用公司龐大的用戶基礎，目前全球有 25 億活躍裝置。
2014 年，庫克推出 Apple Watch，稱之為「我們做過最個人的產品」。隨後 2016 年推出 AirPods。
在這兩種情況下，Apple 進入了一個非常熟悉的類別，但能夠針對 iPhone 用戶的產品收取溢價，並為現有產品提供豐富的增強功能。
Apple 的可穿戴類別在 2022 財年年度營收超過 410 億美元，佔當年總銷售額的 10% 以上，比三年前增長至 250 億美元。
但維持勢頭已變為艱難市場，原因在於競爭群聚且僅有少量的新功能。此外，公司未能將高價的 Vision Pro 打造成消費熱門產品，因為虛擬實境仍屬利基市場。基礎版 Vision Pro 售價 3500 美元，而 Meta 的 Quest 3S 起始價為 350 美元。
Apple 的可穿戴業務目前陷入多年衰退，營收在 2025 財年下跌 4% 至 357 億美元，佔總營收 8.6%。
關於 Apple 下一款可穿戴裝置的報導流傳甚廣，不論是智慧眼鏡、項鍊吊飾或其他。無論如何，公司現在必須在裝置方面與傳奇設計師瓊尼·艾維競爭，他去年加入 OpenAI，當時 ChatGPT 製造商以超過 60 億美元買下他的初創公司。
艾維設計了 iPod、iPhone、iPad 和 MacBook Air，並在 2019 年離開 Apple。
渴望獲利的投資者非常支持庫克轉向服務領域的舉措，服務部門的利潤率遠高於硬體。Apple 的毛利率長期停滯在 38%，但近年來持續攀升，最新季度已達 48%。
雖然可穿戴業務縮水，但服務部門表現強勁。2025 財年營收激增 14% 至 1092 億美元，佔總銷售額 26%。服務業務包含廣告、雲端服務、數位內容與支付。
庫克能夠促使現有 iPhone 用戶在 Apple TV 和 AppleCare 訂閱、使用 Apple Pay 購買商品以及購買應用程式等方面增加在 Apple 的花費。
「庫克時代 Apple 的核心優勢在於其能力將硬體、軟體與服務緊密整合為無縫的用戶體驗，」諮詢公司 Incedo 的首席執行長尼汀·塞思與前 Flipkart 營運主管表示。「這仍然是該公司最大的差異化優勢。」
庫克被稱為 Apple 供應鏈的大腦，規劃了公司約 25 年前轉向中國製造及與富士康的 partnership。Apple 確立的供應鏈使公司能夠以必要的規模和價格製造產品以滿足需求，特別是當 iPhone 開始大行其道時。
隨著近期幾年與美國和中國的關係惡化，庫克開始尋求多元化，並著重於印度和越南。Apple 仍高度依賴中國，即使已擴展亞洲製造業。
Apple 在證券交易委員會申報文件的風險因素中註明：「本公司的硬體產品主要由位於中國大陸、印度、日本、韓國、台灣和越南的外包夥伴製造。」
但庫克發現方法即使在特朗普的貿易戰中也能讓 Apple 保持繁榮。
美國政府數次暫停最嚴厲的中國關稅，智慧型手機獲豁免，庫克在 2025 年年中表示，公司能夠重整供應鏈，從關稅較低的印度進口 iPhone 至美國。
這一切都與庫克和總統的關係有關，在特朗普第一任期時這段關係並非總是和諧。庫克與其他頂尖科技執行長一同參加 2025 年年初的特朗普就職典禮，並向就職基金捐款。Apple 也是特朗普白宮舞廳項目的企業捐獻者之一。
取悅特朗普的關鍵在於庫克承諾在美國建廠。
上個月，Apple 宣布擴大美國製造計劃，引進四家新夥伴——博世、Cirrus Logic、TDK 和 Qnity Electronics——加入國內供應鏈。這些公司將為在全球銷售的 Apple 產品在美國製造基本材料和組件，Apple 計劃透過 2030 年在這些新計劃中投資 4 億美元。
「在 Apple，我們相信美國創新和製造的強大力量，很高興能與更多公司合作，在美國境內為我們的產品生產關鍵組件和尖端材料，」庫克在 3 月的新聞稿中表示。
— CNBC 的珍尼佛·伊莉亞斯參與了這項報導。