英國央行高層警告：股市估值過高恐面臨調整
Global stock markets are too inflated and will fall, top Bank of England official warns
作者: Chloe Taylor | 時間: Fri, 24 Apr 2026 09:40:21 GMT | 來源: CNBC
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英國央行資深高層表示，國際股市定價過高，將會下跌。
英國央行負責金融穩定的副總裁莎拉·布瑞登（Sarah Breeden）在接受英國廣播公司（BBC）的採訪時表示，宏觀經濟風險尚未完全反映在股市中。這篇採訪於週五刊登。
「外部存在許多風險，但資產價格卻處於歷史新高，」她說道。「我們預計在某个時候會出現調整。」
英國央行官員如此坦白地表態對資本市場的預期並不常見。
「每晚讓我難以入睡的是，多個風險同時爆發的可能性——重大宏觀經濟衝擊、私人信貸信心受挫、AI 及其他風險性估值重估——在這種環境下會發生什麼，我們是否準備好了？」布瑞登在採訪期間表示。
自美國和以色列於二月底聯合對伊朗發動襲擊以來，全球股市一直波動劇烈，但許多發達市場的交易價格仍接近歷史新高。星期三，紐約標普 500 指數和納斯達克綜合指數收盤創下新高，全球股票已從伊朗戰爭損失中挽回。
不含美國的 MSCI 世界指數，該指數衡量在超過 20 個發達市場上市的大中型股，自戰爭開始以來也取得漲幅，今年迄今已漲幅超過 5%。
布瑞登還在週五的採訪中指出，私人信貸領域存在問題，不斷增加的違約率已引發市場觀察者的批評和擔憂。
「過去 15 到 20 年間，私人信貸的規模從無到有增長至 2.5 兆美元。目前尚未經歷過此規模且具備如此複雜性和與其他金融系統連接程度的測試，」布瑞登表示。
「我們擔憂的是私人信貸緊縮，而非由銀行驅動的信貸緊縮。」
伊朗戰爭已讓全球市場懸著不確定性兩個月，但許多市場參與者對股票前途仍保持樂觀，即使面對歷史性估值也是如此。
瑞信環球財富管理公司首席投資官馬克·海費勒（Mark Haefele）在最近致客戶的月度信函中表示，雖然高昂的能源成本構成風險，但他對全球股市持正面看法。
「若無持續的衝擊，我們認為經濟與企業盈利的背景依然穩固，支撐股票，」他表示。
Netwealth 首席投資官伊恩·巴恩斯（Iain Barnes）在週五告訴 CNBC 說，布瑞登的評論反映了廣泛可見的風險。
「市場參與者都非常清楚潛在的不穩定來源，但將更多權重放在當前基本面上——例如盈利增長和利潤率——而非預測不可預測的政治走向，」他說。
「銀行需要衡量通貨膨脹和增長的驅動因素，因此提出市場修正是否會影響此點是有道理的。」
但巴恩斯指出，預測這類事件的時間點很難。
「就連偉大的阿蘭·格林斯潘（Alan Greenspan）也在 2000 年納斯達克泡沫破裂三年多前警告過『非理性狂熱』和估值風險，」他提到這位著名的經濟學家和前聯邦儲備系統主席。
deVere Group 執行長尼爾·格林（Nigel Green）表示，雖然布瑞登說估值過高且投資者不可大意是對的，但得出市場將大幅下跌的結論「遺漏了重點，重點是 AI 和科技正在實時改變估值框架。」
「我們從未有過如此規模的 AI，」他在布瑞登採訪播出後發表的備忘錄中說。「沒有乾淨的歷史基準可以說明市場應該為引領一次性生產力、基礎設施和盈利週期的公司支付多少。」
其他人，包括高盛老闆戴維·所羅門（David Solomon）和特朗普本人，都對伊朗戰爭期間市場的韌性感到驚訝。
金斯伍德集團投資管理與提案負責人保羅·蘇吉（Paul Surguy）表示，未來幾個月的上漲和下跌幅度必然會很顯著。
「這主要將由圍繞中東的談話變化的驅動力。同樣，人們也擔心私人信貸和 AI 股票的估值，」他說。
「儘管有些人可能會將 AI 投機與 90 年代末期的科技泡沫聯繫起來，但像英偉達（Nvidia）這樣的知名公司仍然保持高度的現金產生能力和盈利能力，」蘇吉補充道。「同樣值得一提的是，整體盈利保持正面，這將有助於股市。」