英格蘭銀行：中東局勢不穩定，利率恐高於 5% 與房貸挑戰

無論利率如何上漲，都無法迫使油輪通過霍木茲海峽，或清除「危險區域」的水雷。 英格蘭銀行在最新會議的記錄和最新數據中反覆指出，大局已超出任何人掌控的能力——至少在這裡的英國是如此。 不過，在維持利率決議的討論和預測中，有一個重要訊息。 降息肯定不在議程上，某種形式的加息是大概率事件，如果油價能維持在週四早上的每桶 125 美元峰值直到年底，利率今年可能需要高於 5%。 基本上，銀行試圖針對某些「若」與「也許」提供詳細說明，以管理若兩月僵局持續數月的預期結果。 停火聲明公佈後油價的近期劇烈下跌，是建立在數天或數週內恢復某種正常狀態的假設之上。 家庭們在加油機前已經感到緊繃，夏季面臨能源價格上漲，食物價格也是如此，他們該如何思考房貸成本的顯著飆升？ 我向英格蘭銀行總督安德魯·貝利提出了這個問題。 他回應道：「這是非常艱難的形勢。能源價格確實大幅上漲。這點無可置疑。」 「從某種意義來說，這是一次巨大的衝擊，當然，這會被家庭感受到。」 「通貨膨脹對每個人都不好，但對最弱勢群體特別不利。能源和食物等支出佔低收入者消費的比例更大，因此我們必須對這一點非常非常敏感。」 「所以這是一個艱難的局面。我們的任務是盡力為之路找出最佳途徑。」 總督正在管理各種觀點以及廣泛的不確定領域。 他指出，油價甚至僅從週四上午中段到下午中段就波動了每桶 10 美元。 雖然在能源價格立即且持續下跌的最佳情境下，總督說可能會避免加息，但市場現在假設六月或七月會加息，原因是封鎖狀態將持續存在。 無論如何，市場正在推動長期利率上漲，而不需等待銀行。 這已在固定利率房貸中體現，銀行表示預期這將導致月供平均增加 80 鎊。 超過半數持有房貸的家庭將結束固定利率，預計在接下來三年內將面臨更高的月供。 這對於政府而言不僅只是頭痛的事。因危機影響，全球有效政府借貸利率都在上漲。且英國利率波動性高於其他一些 G7 國家。 我問總督英國是否有特定問題。他說英鎊的強度顯示這個問題並非關於英國。 「這完全是與衝突有關，」他說。「這確實是由衝突本身的實際發展所驅動的，但也與對衝突的言論有關。」 「我認為英國的溢價很有趣。匯率幾乎沒有移動。」 「這是我判斷時會看的一件事：『這裡有特定的英國故事嗎？英國在某種程度上與其他國家不同嗎？』」 「根據我的經驗，匯率其實是很好的指引，而且變動不大。它實際上一直在脫歐以來的區間上端交易。」 有些跡象顯示經濟在第一季展現韌性。但現在沒時間懷念過去的假設。 仍有希望認為兩月問題很快會自行解決。銀行的訊息是，家庭和企业需要考慮若需要數個月會發生什麼事。