英國工黨地方選舉重創，斯塔默首相面臨去留危機
Gilt yields ease as UK PM Starmer says 'tough' election results won't make him quit
作者: Chloe Taylor | 時間: Fri, 08 May 2026 12:44:57 GMT | 來源: CNBC
f t
周五當地議會的選舉初步結果顯示，英國執政的工黨遭受重大損失，引發人們對首相基爾·斯塔默未來的質疑。
債市監管者近幾週密切關注他的命運，結果可能進一步助長關於首相可能被其黨內罷免的猜測。
投票統計顯示，數百名工黨議員將失去席次，許多地方議會的領導權將易手。
週五隨著結果陸續公布，斯塔默在接受記者採訪時形容結果「非常艱難」。
「選民發送訊息關於變革的速度，他們希望如何改善生活，」他說。「工黨當選是為了應對這些挑戰，我不會離開……並將國家推向混亂。我當選是為了完成五年期任期，我打算貫徹到底。」
周五倫敦時間下午 1 點 27 分，基準十年期英國政府債券（即公債）收益率下調 4 個基點至 4.904%，這是因為斯塔默堅持不會辭職，導致收益率走軟。
預計的選舉結果不會影響威斯敏斯特議會席次組合或改變政府成員，但反映了選民對斯塔默領導地位的不滿。
工黨及其主要反對黨保守黨普遍預計將遭受重創，而右翼改革黨和左翼綠黨預計將獲益。
據報，工黨後排議員——即無政府職位之議員——正計劃將即將到來的損失歸咎於首相，並要求其辭職。
周五早晨，德意志銀行由吉姆·瑞德領導的分析師團隊指出，隨著選舉結果愈發清晰，英國將成為投資者關注焦點。
「今天，將要重視工黨議員和部長們的言論，因為公債市場聚焦於選舉結果後首相基爾·斯塔默是否留任，」他們表示。
「這是因為人們期待新任工黨領袖可能放寬財政規則並增加公債發行，因此當斯塔默的地位受質疑時，便與公債賣盤同步。」
選舉完整結果要到週六下午才會公佈，屆時所有舉辦選舉的議會預計已公佈結果。蘇格蘭議會和威爾斯國家議會，負責監督各自的區域政府，預計週五晚上將公佈完整結果。
斯塔默及其財政部長蕾切爾·里夫斯一直面臨黨內對財政政策的反彈，而福利改革及任命彼得·曼德森——已故性犯罪者傑弗里·愛普斯坦的友人——為美國大使，進一步損害了黨派關係。
但週五下午，阿比安集團投資主管馬修·米斯在備忘錄中表示，初步選舉結果顯示斯塔默的表現優於投資者預期。
「公債市場構建了敘事，認為今天可能是首相斯塔默終結的開始，儘管這些結果對工黨不利，但遠不如市場許多人擔憂的程度（迄今為止），」他說。
「目前看來，這些結果不太可能成為首相更迭的催化劑，因此公債市場稍許鬆了一口氣。十年期公債今日下跌數個基點，表現優於我們的十國集團同行。」
不過，他補充說，雖然公債今日反應良好，「但感覺這場政治戲碼尚未結束，因此市場將持續高度警惕任何進一步的政治動向。」
健康大臣韋斯·斯特林、前副首相安吉拉·雷納和格蘭大曼徹斯特市長安迪·伯恩姆被報導為斯塔默的主要替補人選。雷納和伯恩姆——因缺乏議會席位目前不符合參選首相資格——被認為比斯塔默更偏向左翼。
但市場一直支持斯塔默和里夫斯相對於其他潛在人選保留職位，此前英國公債因政治前景不確定而下跌。
去年七月，里夫斯在國會哭訴後，英國公債收益率急升，當時傳聞稱她在斯塔默內閣的角色岌岌可危。這發生在政府回應工黨議員反叛後，轉而放棄其建議的福利削減案之後。
本週早些時候，公債收益率飆升至自 2008 年以來的最高水平，當時有消息指選舉後計劃從黨內策劃針對斯塔默的政變。
債券收益率和價格走勢相反。
周五全條曲線的公債收益率均走軟，二年期公債收益率下跌 3 個基點，20 年期和 30 年期公債則分別下跌 8 和 6 個基點。較長期公債收益率本週早些時候也飆升至多十年的高點，30 年期借款成本觸及自 1998 年以來的最高水平。
AJ 貝爾的首席市場主管丹·庫茨沃斯在週五早晨備忘錄中表示，由於英國政府通常發行長期債務，30 年期公債收益率比十年期基準利率更能反映政治情緒。「30 年期公債穩固於 5.628%，本週早些時候交易於 5.8%，而僅三個月前為 5%，」他說。「選舉結果助長了人們關於基爾·斯塔默可能難以保住首相寶座的猜測。債券市場對政治變化的前景感到恐慌，明顯的挑戰者安吉拉·雷納和安迪·伯恩姆可能推動更多政府借款和支出，這可能使公債收益率更高。」
英國在七國集團中已有最高的政府借款成本，其 10 年、20 年和 30 年期債務收益率均超過 5% 的關鍵門檻。收益率實際上代表政府向持有其債務的投資者支付的利息。
朗博德銀行首席經濟師菲蕾婭·比米希週五告訴 CNBC 的歐洲節目 Squawk Box 表示「政治確實對收益率影響重大」，並補充說在物價上漲和經濟制約背景下，工黨很難轉向「增長預算」政策。
「公債市場肯定會對‘讓我們通過支出脫困’這種未經任何浪費處理的言論反應不佳，或者‘減稅’這種增長政策，但你不能單純追求增長政策而不處理... 帳目支出端的浪費，」她表示。
「我們確實知道那裡肯定存在某種浪費——即使是佔 GDP 的百分比，許多部門和許多類型的政府支出目前也高於疫情前，」她說道。
金融諮詢公司德維爾集團的首席執行長尼傑爾·格林在週五早晨告訴 CNBC，公債市場「對政治權力給予極度關注，特別是在政府已經面臨艱難財政狀況時。」
「蕾切爾·里夫斯在經濟方面與斯塔默完全政治綁定，」他說。「如果公債收益率持續受壓，而工黨吸收了大量選舉損失，投資者可能會開始得出结论，認為政府正變得政治上衰弱且財政受限。」
英國馬蒂奧利威茲基金公司經理強納森·馬欽告訴 CNBC，初步跡象顯示「這可能是基爾·斯塔默艱難的一天。」
「鑑於中東緊張局勢一夜之間升級及其對石油和通膨的影響，擺脫市場對地方選舉的感知具有挑戰性，」他說。「公債收益率開盤微跌，市場似乎將工黨在地方法選舉中略差結果的定價內化了。」
馬欽指出，斯塔默「近幾週保持堅決，可能希望繼續戰鬥。」
「事實上，我們可能看到試圖政策變化的速度加速，」他告訴 CNBC。「但對於市場而言，問題是：’方向如何？’進一步向左傾斜可能安撫後排議員並阻擋內部反對，雖然這比領導層變動更有利，但市場不太可能歡迎。