英國三月通膨升至 3.3% 超越目標，英央行面臨戰局降息壓力
Why are UK prices rising more quickly?
作者: BBC News | 時間: Wed, 13 May 2026 10:45:51 GMT | 來源: BBC
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英國物價在至三月的年度期間上漲 3.3%，從一月和二月記錄的 3% 有所上升，並高於英格蘭銀行的 2% 目標。這是自美以對伊朗開戰以來首批官方通膨數據，戰爭已推高全球能源與燃料成本。
英央行透過調整利率高低來嘗試將通膨保持在軌道上。自 2024 年 8 月以來的六次降息將利率降至 3.75%，但戰爭預期會延緩任何進一步的降息，下一動作可能為上調。
通膨是指物價隨時間的上升。例如，如果一瓶牛奶售價 1 鎊，但一年後為 1.05 鎊，則年通膨率為 5%。數百種日常用品（包括食品與燃料）的價格由英國國家統計局（ONS）追蹤。這個虛擬的「商品籃子」會定期更新以反映購物趨勢，戒酒啤酒、行車紀錄器和寵物美容設備在 2026 年被列入項目，而高級裝瓶淡色啤酒、某些類別的酒類和包裝紙則被移除。ONS 使用商品籃子在過去 12 個月的價格變動來計算通膨。
主要的通膨指標稱為消費者價格指數（CPI），最新數字每月發布。儘管三月 CPI 數字 3.3% 仍高於英央行目標，但遠低於 2022 年 10 月創下的 11.1%。那是 40 年來的最高利率。
三月的上升——意味著物價上漲速度比以前更快——被廣泛預期。這主要歸因於燃料價格的增加，ONS 表示，加上更高的航空票價和食品成本。正是因為食品或能源價格可能非常波動，英央行在決定是否及如何調整利率時也會考慮其他指標，例如「核心通膨」。在至三月的 12 個月內，核心 CPI 為 3.1%，低於二月的 3.2%。
根據 3 月 3 日與財長蕾切爾·里夫斯春季財政聲明一同發布的官方預測，英國通膨預計在未來五年內處於或接近 2% 的目標水平。但這些預測是在伊朗戰事發生之前做出的。四月，英央行警告說，在最壞情況下，英國通膨可能高達 6%。
儘管自 2022 年 10 月高點以來通膨已大幅回落，但這並不意味著物價下跌——只是上升速度變慢。食品價格通膨持續成為問題。在 2026 年三月之前的一年度內，從 3.3% 上升至 3.7%，受巧克力和糖果、肉類、魚類和軟飲料成本增加的驅動——這可能與復活節時間有關。然而，食品供應鏈的成本增加可能需要七到 13 個月才會反映在超級市場貨架上的價格。
面臨生活成本更高的員工更有可能爭取加薪。面臨因僱主國民保險供款增加和最低工資上漲而導致員工成本增加的企業，隨後面臨壓力要調高自己的價格。這又可能導致通膨更高。
當通膨顯著高於 2% 目標時，英央行將利率提高至 5.25%，創下 16 年新高。想法是讓借款更昂貴，給人民和企業更少的資金花費。這可以鼓勵人們多儲蓄。這會反過來減少對商品的 demand 並減緩價格上漲。
在近幾個月，通膨一直高於銀行的目標，同時經濟保持相對平穩，就業市場軟化。因此，儘管通膨高企，英央行選擇降息，以嘗試鼓勵人們多消費，讓企業投資並創造就業以振興經濟。
英央行於 2024 年 8 月開始降息。自那之後的六次降息將利率降至 3.75%，這是 2023 年初以來的最低水平。2025 年 12 月的最近一次降息反映了對失業率上升和經濟增長疲軟的擔憂。然而，這是緊湊的表決，決策者以 5 對 4 投票贊成降息。二月的表決同樣緊密，當時決策者決定將利率保持在 3.75%。
二月公告後，英央行行長安德魯·貝利表示，他預期通膨從 2026 年春季起將接近銀行的 2% 目標，為進一步降息提供「空間」。然而，伊朗衝突改變了這些預期。在三月的會議上，銀行的貨幣政策委員會一致投票決定將利率保持在 3.75%，預見通膨將上升。
在四月的會議上，英央行再次將利率維持在 3.75%，但警告如果石油價格保持高企，可能會推高英國通膨，未來加息很可能發生。中東戰爭導致價格因霍尔木茲海峽實質關閉而螺旋上升。英央行表示，今年晚些時候可能出現「強勁」的上升——在最壞情況下達六次，潛在將利率帶至 5.5%。
下次利率決策是在週四 6 月 18 日。英央行也密切關注工資和就業情況的變化。最新官方數據顯示，2025 年 12 月至 2026 年 2 月期間，英國經常性工資增長略高於通膨。三個月期間的平均年工資增長（不包括獎金）降至 3.6%，低於 11 月至 1 月記錄的 3.8%。這自 2020 年底以來是最低的增長率。
考慮到通膨後，這意味著經常性工資在 12 月至 2 月間增長了 0.4%。當季度的平均薪酬增長率，公職為 5.2%，私營部門為 3.2%。同時，獨立的 ONS 數據顯示，一月至三月期間，英國估計的空缺職位數量減少 29,000 至 711,000。失業率在至二月的三個月內為 4.9%，低於上一季度的 5.2%。
初步估計顯示，三月上報的計薪員工數量相比前一個月減少約 6,000，降至 3030 萬。
美國和歐元區國家也一直在試圖限制物價上漲，但兩者的中央銀行利率均低於英國。根據歐盟數據，使用歐元的國家通膨率為 3.0%，從三月的 2.6% 上升。從 2024 年 6 月至 2025 年 6 月，歐洲中央銀行（ECB）將其主要利率從歷史高點 4% 降至 2%，一直維持至今。
在美國，12 個月內物價上漲 3.8%，高於三月 3.3%，是 2023 年 5 月以來記錄的最高通膨率。三月和四月又，美國聯準會將其目標利率維持在 3.50% 至 3.75% 的範圍——這是三年來的最低水平。但聯準會一直受到美國總統多納爾德·特朗普的批評，未能降息。
凱文·華許——特朗普挑選在現任主席鮑威爾四年期屆滿後領導該銀行的候選人——預計將更傾向於降息。