阿里巴巴股價上漲，AI 投資成效顯現，儘管利潤下滑
Alibaba jumps as it strikes bullish tone on AI investments, even as profit plunges
作者: Arjun Kharpal | 時間: Wed, 13 May 2026 15:33:36 GMT | 來源: CNBC
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阿里巴巴股票在周三上漲，投資者喜歡這家電商巨頭對 AI 的樂觀言論，即便其報告顯示 3 月季度核心利潤大幅下滑。
阿里巴巴財報發布後，股票在盤前交易中一度下跌最多 4%。
但盤開後，隨著高層捍衛公司投資，表示這些投資最終會回本，股價回彈。截至美東時間上午 11 點 33 分，漲幅達 7.5%。
「我們認為接下來 3 至 5 年間，在這些投資上的投資報酬率 (ROI) 將極其明確，」吳先生在周三的財報電話會議上表示。
股價回彈即便在阿里巴巴宣稱其調整後息稅攤銷前盈餘 (EBITA) 後，這是一項衡量公司潛在獲利能力的指標，數據為 51 億元人民幣（約 7 億 5 千萬元），年減 84%，隨著公司繼續投資於技術和其電商業務。該財務指標剔除了一次性收益或損失，以聚焦於公司的核心業務。
吳先生表示，對 AI 的需求如此強勁，公司未來五年在運算上的支出將超過此前三年 3800 億元人民幣的資本支出預測。
不過，這並不必然意味著資本支出的增加，因為部分運算能力可能作為阿里巴巴營運成本的一部分出租。
這家具技術巨頭已在半導體、數據中心和開發其品牌 Qwen 的自有模型系列上進行了大量投資。這在其雲端運算部門取得了回報。
儘管雲端一直是阿里巴巴的亮點，受中國 AI 需求驅動，但投資者一直苦於公司持續投資所謂的快遞或即時電商。這是一項允許用戶在一個小時內收到貨物的購物服務，它已成為中國電商巨頭之間的競爭戰場。
調整後息稅攤銷前盈餘在阿里巴巴中國電商集團在 3 月季度同比下跌 40%，背後是這些投資，儘管客戶管理收入——其單一最大貢獻者——增長 1%。
然而，阿里巴巴正看到來自這些投資的強勁增長，即時電商營收同比增長 57%。阿里巴巴中國電商整體營收在 3 月季度同比增長 6%。
阿里巴巴在技術方面的投資似乎在雲端運算部門取得了回報，該部門在 3 月季度的營收同比增长 38%，達到 416 億元。該增速快於上一季度。該部門調整後息稅攤銷前盈餘 (EBITA) 躍升 57%。
「我們的戰略投資持續轉化為業務增長。雲智集團的營收持續加速，AI 相關產品營收連續第十一個季度實現雙位數增長，」阿里巴巴首席財務官 Toby Xu 在新聞稿中表示。
阿里巴巴表示，AI 相關收入為 90 億元人民幣。
在財報電話會議上，阿里巴巴 CEO 吳表示，他預期來自其 AI 模型和應用服務的年度經常性收入 (ARR) 在 6 月季度將超過 100 億元，年底達到 300 億元。
阿里巴巴表示不會放慢其在 AI 方面的投資。
「我們過去一年非常堅定地做出了這些投資，展望未來兩年，我們意圖同樣堅定地繼續這些投資，因為我們認為這是一個關鍵的機遇窗口，」電話會議上一位阿里巴巴高管表示。
阿里巴巴將自身定位為中國主要參與者之一，開發 AI 晶片並通過其雲端運算單位銷售服務。其 Qwen AI 模型在全球表現名列前茅。吳表示，阿里巴巴的晶片使其具有競爭優勢。
「作為中國唯一能夠大規模交付自研 AI 晶片的 AI 雲端服務提供商，我們已確保了運算供應鏈的自主權，同時為客戶提供高度競爭的 AI 推論和訓練服務，」吳表示。
「在運算匱乏的環境中，這種結構性優勢有利於我們的收入增長和毛利率改善。」
這家具杭州總部的公司已在業務中推出了 AI。本週，公司宣佈將在淘寶推出由 Qwen 驅動的 AI 購物助手，這是其在中国的主要電商產品。