川普終于推翻了八年前的錯誤決策，任命瓦什為聯儲局主席
Analysis: Trump finally gets his man at the Fed. Will Kevin Warsh disappoint him?
作者: Matt Peterson | 時間: Wed, 13 May 2026 23:22:51 GMT | 來源: CNBC
f t
經過八年半的時間，但週三，總統唐納德·川普終於成功推翻了他在任期間承認的少數錯誤之一。2017 年 11 月，川普任命傑羅姆·鮑威爾擔任聯儲局主席，他選擇了一位他認為可塑性更強的人選，而非那位有魅力的但年輕的前聯儲局局長凱文·瓦什。川普從那時起就后悔不已。
隨著參議院接近週三的確認，市場持續關注的問題是川普是否也會為此決定而后悔。鮑威爾在獲得職位後就會改變立場，川普在 1 月時說道。如果瓦什失去川普的支持，新任聯儲局主席可能就不像鮑威爾那樣擁有國會支持作為抗禦川普攻擊的堡壘。
瓦什能否成功達成他承諾聯儲局的「制度變革」使命，將取決於他是否能夠應對這種極具挑戰的政治環境。雖然他在任期開始時與鮑威爾相比處在顯著的政治劣勢，但瓦什的經歷以及與川普的關係表明，新主席可能更有可能踏出一條更加獨立的道路，這或許超出了批評者的預期。他可能會以一種合作的方式做到這一點，讓那些預料會有立即摩擦的人感到驚訝。
56 歲的瓦什於週三獲得確認，僅獲 54 票支持，其中賓夕法尼亞州參議員約翰·費特曼是唯一投贊票的民主黨員。這是自該職位於 1977 年成為由參議院確認職位以來，獲得的最微弱支持。此前的紀錄保持者是民主黨人提名的人選珍妮特·耶倫，她在 2014 年獲得 56 票，其中包括 11 名共和黨人的支持。
此次反對瓦什的投票者中包括少數黨領袖查克·舒默。這是一個轉向，2006 年舒默支持瓦什擔任聯儲局理事，理由是瓦什「明確知道聯儲局必須獨立、無意識形態且非黨派」。那一年瓦什獲得一致通過。
鮑威爾在面對川普攻擊時在參議院找到了一位重要盟友。北卡羅來納州共和黨參議員湯姆·提利斯威脅將推遲瓦什的確認，直到司法部撤銷對聯儲局的一項刑事調查。美國特區檢察官珍妮·皮羅今年 4 月撤銷了該調查，為瓦什確認掃清了道路。
研究發現，鮑威爾與美國參議員會面的次數是前任的兩倍多。
許多長期關注聯儲局的人都已經將瓦什視為絕望的案例，因為他們認為他要么是錯以為自己能扭轉聯儲局僵化的官僚體系，要么是像馬薩諸塞州民主黨參議員愛莉莎·華盛頓那樣，批評者稱他為川普的「傀儡」。
但瓦什並非運氣使然就進入經濟界最具影響力角色的旁觀者。川普公開掙扎是否要給他這個職位。在 2024 年大選甚至尚未結束前，他就將聯儲局職位提供給了斯科特·贝森特（現為財政部長）。
去年，瓦什建議川普不要開除鮑威爾，這項決定很可能會損害聯儲局的聲譽以換取個人利益。隨後他於 1 月贏得了川普的提名，當時有一個低聲傳聞稱他對於通膨的關注和對關稅的擔憂使他與這位總統不匹配。
瓦什絕不是自由主義者。自他成功競選史丹佛大學學生參議會主席以來，他一直公開持保守觀點。他後來成為他的精神偶像、保守主義經濟學米爾頓·弗里德曼的研究助理。但據斯坦福經濟學家約翰·科根（他曾是瓦什的本科生教授，現為朋友）所言，比他的意識形態更重要的是，瓦什能夠將自己的信念體系與他人的想法和抱負相連接，這使他具有政治影響力。
科根表示：「我認識他是一個能夠理解其他觀點並樂意尋找共同點的人。」
瓦什需要立即將他作為政治操作員的才能運用到聯儲局內部和外部。
在聯儲局內部，瓦什需要說服一群利率投票者，他們對復甦的通膨風險感到驚慌。本週發布的聯邦政府數據顯示，消費者物價指數在 4 月漲至 3.8%，主要是受伊朗戰爭能源衝擊驅動。即使在揮發性的能源價格之外，所謂的核心通膨已經連續三個月上升，導致一些聯儲局成員擔心，無論中東發生什麼，他們設定的利率都不夠高，以遏制價格上漲。
聯儲局幾乎沒有意願滿足川普要求的快速降息。總統最近表示，如果瓦什無法達成這一目標，他會感到失望。
瓦什在確認聽證會上告訴參議員們，他從未承諾川普能做到這一點。他將作為聯儲局主席的使命圍繞著這一觀念展開，即央行過度痴迷於短期經濟數據的細微末節，而忽視了與市場重置其聲譽。
在他看來，這種聲譽喪失的證據體現在通膨預期上：無論是市場參與者還是聯儲局調查的消費者，都沒有預期通膨能在五年內回到聯儲局的 2% 目標。
瓦什將試圖通過讓聯儲局不再承諾未來利率走勢的形式來重置這些預期，重啟溝通，使該機構以單一聲音發言，更新聯儲局依賴的數據來源，並就如何共同承擔經濟管理責任與財政部達成新協議。
瓦什能否通過所有这些措施並交付川普預期的降息？根據 CME FedWatch，市場並不這麼認為，給出今年降息的機率僅為 1%。
如果瓦什在今年 6 月未能推動降息，川普發作的可能性確實存在。但這個觀點假設了瓦什的消極被動。另一種選擇是，這位花了近十年準備這個時刻的聯儲局主席將繼續說服總統，他能交付川普極其渴望的黃金時代。當來自動他信任的人提出政治便利的想法時，川普突然轉向這種做法並不會是第一次。
瓦什分裂的支持可能更多地反映了國家的變化，而非他的政治立場。他的訴求是，無論整體政治環境如何惡化，他都比任何人都更了解如何確保聯儲局作為美國民眾生計穩定力量的持久影響。
他現在有機會證明自己。如果他失敗，美國經濟力量的堡壘將隨之衰退。