百時美施貴寶攜手恆瑞藥業，開啟全球研發合作新階段
Bristol Myers Squibb turns to China to develop new drugs in newest cross-continent collaboration
作者: Angelica Peebles | 時間: Fri, 15 May 2026 16:19:15 GMT | 來源: CNBC
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美國最大製藥公司之一本週表示將與一家中國製藥商合作測試其部分實驗性藥物並開發新藥，這筆交易可能標誌著跨大陸協調的下一階段。百時美施貴寶於週二宣佈與中國頂級製藥商之一恆瑞藥業進行潛在價值數十億美元的合作。
兩家公司將共同開發約十二種藥物，其中包括四種由百時美施貴寶發現並將送往中國，由恆瑞執行早期臨床試驗的藥物。這兩家公司還將合作發現新藥。
「這是一聲巨大的訊號，」專注於醫療保健的對衝基金 Affinity Asset Advisors 私人投資主管、前輝瑞創投合夥人 Michael Baran 表示。他說美國製藥商以前曾與中國公司合作開發藥物，包括 Amgen 2019 年與 BeOne 的合作。
但百時美施貴寶的交易之所以重要，是因為它更具互惠性，他說。這讓人們看到，美國製藥商可能會越來越多地嘗試在中國進行早期藥物開發，以更快地將治療方法推向市場，而中國公司也可能開始成為全球強權。
百時美施貴寶和恆瑞藥業將各自投入資產，並將共同致力於開發新藥，這使得中國看起來不像僅僅是一次性分子的來源，而是製藥行業全球研發運作系統的一部分，Baran 說。
輝瑞、默克和阿斯利康等美國和歐洲生物製藥公司正日益轉向中國尋找下一個潛在重磅藥物。今年年初至今，DealForma 追蹤的行業協議数据显示，大型製藥公司的授權協議超過一半來自中國，高於去年全年的 39% 及 2022 年的 5%。
直到現在，遊戲規則主要是大型製藥商授權在中國發現並進行早期測試的藥物，或本質上將實驗性藥物從中國帶出。一些美國公司如禮來已與中國公司合作發現和開發新藥。
百時美施貴寶的交易不同之處在於它將幾種實驗性藥物送往中國。
麥肯錫高階合夥人 Lieven Van der Veken 表示，百時美施貴寶的合作與其他合作在幾個關鍵方面有所不同。它類似於恆瑞最近與葛蘭素史克簽署的交易，該交易讓該英國製藥商獲得恆瑞一些實驗性藥物的訪問權。但通過此協議，百時美施貴寶承認它有藥物可以在中國更快且花更少錢開發。它正與恆瑞合作產生新點子。
「越來越多的公司將這視為一種全球網格模型，你基本上說中國不是威脅或獨立的創新來源，我們必須將其利用起來，」Van der Veken 說，他是麥肯錫 QuantumBlack、AI by McKinsey 的全球負責人。「你必須參與。你必須在場。人們曾嘗試過用本地團隊去做，有人曾嘗試過基於風險投資的投資。這僅僅是下一個層次。」
陳宇，跨界基金 TCGX 的創始人兼管理合夥人，是將中國藥物帶到美國的早期領袖之一。他說現在是行業的轉變時刻，更多的早期工作正轉向中國，那裡可以在一半的時間內研究兩倍的藥物，成本為三分之一。
「過去 25 年，美國投資者企業家有奢侈不用考慮其他人的權利，」宇說。「那將不會是未來。」
到本十年末，宇說，在美國進行早期藥物發現的概念可能看起來就像在美國製造 iPhone 一樣現實。他認為藥物開發的早期階段最終會走像紡織製造業的路線，該行業主要搬到了中國。
他說，中期和後期試驗仍然需要在美國進行，以獲得美國食品藥物管理局的批准，但在中国進行初步研究可以幫助公司比今天更快引入藥物。
一些公司已經在中國進行更多的早期工作。阿斯利康負責生物製藥業務的 Ruud Dobber 說，該公司在中國進行大部分早期研究，針對一種實驗性細胞治療。他「絕對」期待該英國製藥商在其管線中做更多。
人們對中國的興起是幫助還是傷害美國生物製藥行業意見不一。有些人，如宇說，更快更便宜地製造藥物將幫助需要它們的人。其他人，如行業倡導組織生物技術創新組織，認為中國的興起可能以美國公司為代價。
他們同意的一件事：中國將作為製藥行業的力量繼續存在。