華盛頓聯邦儲備系統會議紀要顯示 若伊朗戰事惡化通膨 多數官員預期需上調利率
Fed officials see rate hike ahead if inflation stays elevated, minutes show
作者: Jeff Cox | 時間: Wed, 20 May 2026 19:04:09 GMT | 來源: CNBC
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華盛頓——周三公布的會議紀要顯示，聯邦儲備系統最新會議中，多數官員預期，若伊朗戰事繼續惡化通膨，則有必要上調利率。雖然負責制定利率的聯邦公開市場委員會再次投票決定將基準利率維持在 3.5% 至 3.75% 之間，但會議中出現了四張反對票，這是 1992 年以來最多的反對票，且對政策方向顯然存在更高程度的歧見。議題在於伊朗戰事對物價的影響，以及其如何轉化為貨幣政策。官員們對於戰事影響持續時間以及會議後的聲明是否應繼續反映降低利率的偏向意見不一。
雖然幾位會議參與者表示，在通膨明顯回落至聯邦儲備系統 2% 的目標，或就業市場走弱時，降低利率將屬恰當，但他們指出，"多數參與者強調，若通膨持續穩定高於 2%，則有可能需要採取政策收緊。"四張反對票中的三張來自區域銀行總裁，他們主張在通膨激增情況下，政策制定者應保持加息選項，而非排除。該小組同意維持基準聯邦基金利率不變，但反對納入提及"額外調整"利率的措辭，普遍認為該措辭暗示下一步行動將是降息。紀要指出，"許多參與者表示，他們偏好從會議後聲明中移除暗示委員會未來利率決策方向偏緩和的措辭。"但在聯邦儲備系統慣例中，"許多"並不構成多數，因此該措辭仍保留在聲明中。
官員們廣泛同意，伊朗衝突對於聯邦儲備系統在追求充分就業和物價穩定的雙重目標將有"重大影響"，儘管他們就該衝突對通膨影響持續時間進行辯論。"文件指出，絕大多數參與者指出，通膨回到委員會 2% 目標所需時間比之前預期更長，風險增加了。"
會議是在有趣的背景下舉行的：這也是傑羅姆·鮑威爾最後一次主持委員會，當時面臨來自戰爭及其他因素引發的日益加劇的通膨壓力，使得官員們對政策前景感到謹慎。前主席凱文·沃許現在接手，接替鮑威爾。沃許的任命經過了長時間的競選，涉及高達 11 位候選人。總統唐納德·川普選擇了沃許，並明確表示他預期聯邦儲備系統將降息。然而，市場定價顯示，委員會下一步較有可能升息，時間點可能在 2026 年底或 2027 年初。
通膨在 2025 年及今年初曾趨勢性地朝向聯邦儲備系統 2% 的目標發展。然而，戰爭改變了這一動態，能源價格飛漲使得大多數通膨指標超過 3%。政策制定者通常將油價急升等供給衝擊視為暫時性。然而，即使是排除食品和能源的核心通膨也在上升。高盛預計，聯邦儲備系統首席通膨預測指標將在明年 4 月發布時顯示年化率 3.3%。
沃許的挑戰，將是說服同事們相信，由人工智慧增強帶動的生產力改善將具有抗通膨效果，並抵消能源成本升高帶來的暫時性影響。其中一位同事將是鮑威爾本人，他已選擇留在監事會。鮑威爾在任屆滿還有兩年，他於 4 月表示將留任一段"時間待定"的期間，同時呼應此前的聲明表示他將留任直到"此項調查真正結束"。近 80 年來，無其他聯邦儲備系統主席曾留任在該會。