預測市場引發爭議：聯邦政府與各州爆發管轄權之戰
Prediction markets are fueling a high-stakes brawl between states and federal regulators
作者: Davis Giangiulio | 時間: Thu, 21 May 2026 20:11:34 GMT | 來源: CNBC
f t
隨著預測市場的交易量以迅速增長的態勢，其業務面臨全國各地的州政府挑戰。聯邦政府正進行多線作戰，試圖阻止各州行動並宣示其監管權威。
十六個州已針對預測市場平台公司進行法律訴訟程序，其中一個州甚至已着手全面禁止這類平台。
商品期貨交易委員會主張唯有該機構才能監管這些平台，該機構已對六個州提起訴訟，捍衛其對預測市場的「專屬管轄權」。
明尼蘇達州成為聯邦政府鎖定名單上最新的對象，該委員會週二針對該州提起訴訟。州長 Tim Walz 簽署了一項法律，作為更廣泛網路安全方案的一部分，禁止預測市場在該州營運——這是全美首例。
前 CFTC 首席試狀律師、現為 Husch Blackwell 合夥人的 Jeff Le Riche 表示，這種強硬策略並非聯邦機構慣例。「對州提起訴訟是不尋常的，」他說，「這絕對是截然不同的戰術。」
CFTC 主席 Michael Selig 自今年十二月獲得美國參議院確認後，便清楚表明其對機構監督預測市場的看法。目前他也是委員會唯一成員，委員會通常由五人組成。
「各州無法規避國會明確的指示，」Selig 在今年四月發布針對威斯康辛州訴訟的聲明中說。「我們給威斯康辛的信息與紐約、亞利桑那和其他人相同：如果你干擾聯邦法律在規範金融市場的運作，我們將對你提告。」
州與聯邦政府之間關於預測市場監管權的爭鬥混淆了典型的黨派政治分歧。
十一個正在對預測市場進行法律訴訟的州擁有民主黨總檢察長，而五個州則有共和黨總檢察長。明尼蘇達州立法者推動通過禁止預測市場的法律，該州眾議院和參議院以壓倒性多數通過，儘管這兩個議會被黨派狹窄分割。
「我不認為這令人驚訝，僅僅因為是州與聯邦的議題，」專注於商品、衍生性金融商品和數位資產相關監管事務的 Reed Smith 法律事務所合夥人 Jon Ammons 說。「我認為州份有一種觀念，認為自己是規範遊戲及類似遊戲事物的機構。」
雖然涉及法律訴訟的十六個州監管機構來自兩黨，但 CFTC 迄今為止已對六個州提起訴訟——威斯康辛、紐約、康涅狄格、伊利諾伊、亞利桑那和明尼蘇達——這些州的所有總檢察長均為民主黨。
「我無法代表特朗普政府說明為何他們會選擇僅對領導層為民主黨的特定州提告，而跳過其他採取類似執法姿態的州，」民主黨康涅狄格州總檢察長 William Tong 對 CNBC 發表聲明。
目前 CFTC 對擁有共和黨總檢察長州採取的唯一行動是在俄亥俄州，他們在那裡提交法庭之友陳詞，捍衛其唯一管轄權的理由。
亞利桑那州總檢察長 Kris Mayes 發言人 Richie Taylor 在一封電郵中表示，他受訴訟進行中限制，無法詳細評論，但他指出了州採取行動的跨黨派性。「像紅州和藍州一樣，Mayes 總檢察長相信 CFTC 不當侵犯州執行賭博法律的權利，」Taylor 說。
各州爭辯說預測市場平台運營非法體育下注業務，這要歸功於相關事件合約，它驅動了平台上大部分的交易量。CFTC 主張其監管掉期和衍生性金融商品的权利使得所有事件合約無論內容皆在其管轄範圍內。
CFTC 發言人否認委員會的法律策略除捍衛監管權力外，還涉及其他意圖。
「這些州試圖監管或起訴合法且受 CFTC 監管、完全依照聯邦法條營運的交易所，迫使 CFTC 介入，」機構發言人在聲明中說。「這完全是基於 CFTC 的責任，確保各州不干擾受聯邦法規管的事件合約交易。」
在目前的訴訟中，CFTC 在亞利桑那州獲得初步命令，阻止該州對國內最大預測市場平台 Kalshi 追究刑事責任。在其他五個州，案件仍在進行中，尚未有任何初步裁決。
另外，美國第三巡回上訴法院裁定新澤西州無法對預測市場執行賭博法律。但法律戰役尚在初期，許多追蹤者表示最終判決很可能由國家最高法院決定。
「這具有真實的巡迴法院分裂的徵兆，這似乎表明案件進入最高法院的可能性極高，」Ammons 說。
披露：CNBC 與 Kalshi 存在商業關係，包括客戶獲取和少數投資。