高交易量與短期市場：Evercore 策略師解析預測市場預測準確度關鍵
When are prediction markets most helpful? Evercore ISI has a formula
作者: Ananya Chetia | 時間: Mon, 25 May 2026 11:30:01 GMT | 來源: CNBC
f t
具有高交易量且問題簡單的短期市場，擁有清晰的結算規則——這是 Evercore ISI 策略師認為的，使預測市場對預測有助益的公式。
在朱利安·伊曼紐爾的帶領下，他們發現交易量更高的合約會產生比淺層市場更可靠的機率。同樣地，接近到期日期的合約顯示出的機率比長期合約更強。
儘管如此增長，他們避免將預測市場稱為指路之星。
“它們的限制在於，它們並非如此發現未來，而是揭示群眾相信什麼，”策略師在 5 月 17 日的報告中寫道。
還有另一個問題：大多數合約交易量低。Evercore 發現，Kalshi 和 Polymarket 上只有約 8% 的事件清盤 100 萬美元的交易量。
類似模式在僅限於即時市場的發現中也存在。截至週五下午，Kalshi 和 Polymarket 上近 60% 的即時市場交易量少於 1000 美元。僅有一小部分，約 5.3%，擁有交易量至少 100,000 美元的市場。
Evercore 指出，不過，預測市場在宏觀混亂事件中蓬勃發展，因為它對新聞或現實生活時刻有反應，相比於傳統預測工具可能面臨的「民調誤差、專家偏見或主觀判斷」。市場也可以懲罰參與者，並且可以混合宏觀交易員、行業專家和地區參與者。
“最終價格並非完美預測，但通常是即時共識機率的有用表達，”分析師寫道。
但這種交易者多樣性也可能成阻礙。所有人的交易理由從娛樂到對沖不等，這可能「汙染」市場價格，分析師警告。例如，地緣政治市場可能少於預測，更多代表某種政治觀點或恐懼。
策略師還警告，細薄市場若被大交易員突然移動，可能會欺騙市場結果。
市場具有明確的結果而非模糊的結果會影響預測市場檢測事件機率的能力。策略師說這在地緣政治方面特別明顯。
例如，「停火是否有效？」取決於詮釋，分析師指出。當模糊合約解決時，可能少關注實際發生的事件，而更多關注其是否符合語言。
擁有簡單問卷的市場也有其缺點，他們說。因為簡化合約可能無法獲知實際現實生活事件的完整情況。
“二元合約可以捕捉不確定性的一片，而遺漏投資者實際需要的部分，”Evercore 寫道。
策略師說預測市場因機構關注、基礎設施、合約範圍和 2024 年 CFTC 批准 Kalshi 上與選舉相關的合約而飛升。領先預測市場平台 Kalshi 和 Polymarket 在 2024 年大選期間看到交易量增長，但交易量在 2025 年秋季飛升。