印度央行或違逆預期於週五調升基準利率
India's central bank may hike rates to defend its currency
作者: Sri Jegarajah,Priyanka Salve | 時間: Wed, 03 Jun 2026 06:31:59 GMT | 來源: CNBC
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印度央行可能違逆預期的基準利率不變，於本週五的貨幣政策決策會議上。CNBC 民調顯示大多數經濟學家期望印度儲備銀行將利率維持不變在 5.25%，並發出信號表示加息可能僅發生在年底。少數人預期決策者在本週會議上採取行動，以支撐已對美元貶值至新低的盧比。但伯恩斯汀印度研究主管 Venugopal Garre 在 CNBC 內部印度節目表示，印度央行採取不同路線並加息是較合乎邏輯的做法。加息將使印度與近期全球利率走勢保持一致，並在貨幣貶值是政策制定者最大痛點的時期，遏制資金外流。
印度地區同儕已採取行動，有些超過預期，以跑贏通膨曲線。印尼像印度一樣與貨幣下跌鬥爭，5 月 20 日該國央行將政策利率意外大幅提高 50 個基點。斯里蘭卡央行則於 5 月 26 日將政策利率提高 100 個基點，為四年來最大幅度。
印度貨幣面臨進口帳單上升和持續資金外流壓力，甚至促使總理莫迪呼籲公民協助節省外匯。決策者也採取行動捍衛盧比，包括透過國營銀行出售美元以阻止其下滑，以及政府提高關稅以抑制黃金需求，旨在節省外匯。盧比仍是亞洲最脆弱貨幣之一，雖已遠離創紀錄低點並接近對美元 100 的心理關口。關於匯率波動，RBI 行長 Sanjay Malhotra 在 5 月 25 日 Mint 新聞網站訪談中表示，央行將做任何「確保外匯市場有序價格發現」所需之事。雖然 Malhotra 未明確表示考慮加息，但其言論暗示他正準備貨幣與債券市場迎接更大膽行動，所有選項均在桌上。
另一個可能促使 RBI 支持加息的因素是高通膨風險。雖然印度通膨率仍低於 RBI 規定的 4%，但部分經濟學家認為能源成本升高、貨幣走弱及天氣相關農作物短缺的通膨壓力，可能迫使 RBI 採取預防性行動。HDFC 銀行首席經濟學家 Sakshi Gupta 表示，由於能源成本轉嫁給零售消費者及今年厄爾尼諾現象造成的天氣相關中斷，存在新興的通膨軌跡風險。4 月時，儘管政府維持加油價格穩定，印度消費者通膨連續六個月上升至 3.48%。但過去兩週，政府已實施多項燃料價格上漲，這可能導致通膨更劇烈上升。累計每公升 7.5 盧比（約 0.08 美元）的燃料價格上漲超過花旗銀行 5 盧比的基準假設，導致該券商將財年至 2027 年 3 月通膨預測上調至 4.9%。該券商週六報告中表示，仍預期 6 月貨幣政策委員會維持利率不變，但預期 8 月和 10 月各加息 25 個基點。
不利的厄爾尼諾預測可能迫使 RBI 提高通膨預測並提前加息。厄爾尼諾指海水表面溫度自然升溫，每幾年發生一次。聯合國秘書長安東尼烏古特雷斯週二在聲明中表示，厄爾尼諾「將在未來幾個月以 90% 確信來到我們門口」，他補充說世界需將其視為「緊急氣候警告」，並警告「影響會更嚴重」。氣象學家根據多個當地媒體報導，降低對今年印度季風的預期，預測降雨量為長期平均的 90%。這低於 4 月發布的 92% 估計，將標誌著 11 年來最差的季風表現。印度正陷入嚴重熱浪，且近 60% 農業依賴降雨。
印度消費者通膨指數關鍵組成部分的食物通膨，4 月上漲 4.2%，3 月為 3.87%。在糧食生產苦惱之外，聯合國糧食與農業組織首席經濟師 Maximo Torero 表示印度面臨肥料短缺，特別是印度關鍵 Kharif 播種季節之前。他於 4 月 22 日在新聞機構網站 ANI 發表的報告中表示，「如果危機（灣區衝突和低於正常的季風）持續，印度將面臨更高的進口成本、國內肥料供應減少，以及食物通膨壓力，特別是麵粉、大米和蔬菜」。