比特幣永定期貨獲准後交易所股價崩跌 華爾街面臨新挑戰
The CFTC has sparked a potential revolution on Wall Street. Exchange stocks are dropping
作者: Alex Harring | 時間: Tue, 02 Jun 2026 21:29:50 GMT | 來源: CNBC
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比特幣永續期貨獲得監管部門批准後，交易所相關股票股價大跌，引發擔憂新湧現的交易產品可能會對華爾街構成生存威脅。
CME 集團，以衍生品和期貨交易平台聞名，在週二的股價下跌超過 2%。該股在過去兩天跌幅已超過 8%，且即將錄得自 2020 年以來最大的週度跌幅。Cboe 環球市場，一個交易所和衍生品網絡，在週二交易中暴跌超過 8%。這將其本週的損失擴大至超過 17%，同樣創下自 2020 年以來最大的週度跌幅。紐約證券交易所母公司洲際交易所在週二股價下滑超過 1%，本週跌幅已超過 3%。納斯達克股票在該週期暴跌超過 5%，拖累股價陷入本週至今的負值。
商品期貨交易委員會上週批准了比特幣在 Kalshi 平台的交易永續期貨——一種沒有到期的期貨式合約。此工具簡稱為「永續期貨」，在海外零售交易者中非常受歡迎。
投資者擔心 CFTC 接下來可能會批准其他資產類別通過永續期貨交易。這將增加對長期主導華爾街的傳統交易所的競爭。巴克萊分析師 Ben Budish 星期二向客戶表示：「令人擔憂的是永續期貨可能會出現在股票產品中，並有潛力取代 CME/CBOE 標普產品。」
Budish 表示，永續期貨可能會針對某些零售投資者產品構成競爭挑戰，但分析師指出美國已經有類似的產品，至今尚未實質性地改變零售投資者的交易方式。RBC 分析師 Ashish Sabadra 表示可以管理競爭風險，因為永續期貨機制與交易所提供的產品之間存在「根本性」差異。Sabadra 表示永續期貨可能面臨清算機構的槓桿限制以降低風險，且機構興趣有限。
正如 Freedom Capital Markets 的首席市場策略師 Jay Woods 所言：「投資者是在先開槍後再問問題。」Woods 表示：「這則新聞對於小幅挫折可能有其道理。但對我來說，這似乎是一次嚴重的過度反應。」
根據 Mercer Advisors 組合管理副總裁 David Krakauer 的說法，永續期貨並非交易員眼中交易所提供商面臨的唯一挑戰。Krakauer 表示，投資者擔心金融科技公司和其他平台可能會開始提供與傳統交易所產品競爭的產品。此外，他說這些股票的相關利害關係人也在猶豫預測市場的興起是否會分散對傳統資產類別的關注。
Kalshi 執行長 Tarek Mansour 安撫了投資者的擔憂，他說預測市場平台旨在獲得批准並建設超出僅限於比特幣的永續期貨產品。"Kalshi 將從比特幣的永續期貨開始，然後我們將從那裡開始擴展，"Mansour 在 CNBC 的"Squawk on the Street"節目週一說道。
永續期貨每年交易量超過 90 兆美元，Mansour 表示這是「今日世界上最大的資產類別之一」。他補充說，由於監管障礙，這還沒有美國投資者的參與，儘管人們對這些產品很感興趣。"美國幾年的需求一直非常明顯，"Mansour 表示，「人們在這裡想要它。機構也想要它。」
不過，Piper Sandler 分析師 Patrick Moley 上個月在給客戶的信中表示，Hyperliquid 的永續期貨平台 TradeXYZ 尚未從老牌運營商手中奪取顯著市場份額。例如，TradeXYZ 的量僅相當於 Intercontinental Exchange 和 CME 與標普 500 及原油相關產品的 1% 以下，該銀行發現。
Robinhood 執行長 Vlad Tenev 在週二接受 CNBC 的"Squawk on the Street"節目採訪時表示，將永續期貨帶入美國的潛力「非常有吸引力」。Tenev 表示美國交易者應該能夠使用永續期貨，而不需通過被監管平台及通過虛擬私人網路 (VPN) 訪問。美國加密投資者多年來一直以海外帳戶交易比特幣永續期貨而聞名。
本報導由 CNBC 的 Davis Giangiulio、Sean Conlon 和 Tanaya Macheel 共同完成。