中國製造業六月擴張快於預期 高科技需求升溫房地產仍受壓
China factory activity grows faster than expected in June on tech export demand
作者: Anniek Bao | 時間: Tue, 30 Jun 2026 02:35:39 GMT | 來源: CNBC
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中國製造業活動六月擴張速度超出預期，高科技生產隨全球人工智慧投資熱潮需求而攀升，房地產開發與消費品生產則仍受壓。
官方採購經理人指數六月微升至50.3，較五月50.0 略增，超越經濟學家50.1 的預期，重回50 門檻以上的擴張區域。
中國製造業引擎今年保持韌性，人工智慧技術需求激增抵消中東動盪帶來的拖累，即使國內需求依然疲弱。
國家統計局指出，供需均於六月改善，生產與新訂單分指數分別升至51.4 及51.2，新出口訂單六月反彈至50.1，顯示海外需求復甦，因中東緊張局勢緩解，減少了對嚴重能源與成長衝擊的擔憂。
高科技設備製造超越整體工廠部門，採購經理人指數六月升至53.5，得益於較強的先進製造產出，而消費品生產則滯後於50.2。
Capital Economics 中國經濟主管Julian Evans-Pritchard 表示，外部需求及人工智慧相關技術需求是六月中國增長的主要動力，而「房地產服務仍在掙扎」。
追蹤建設與服務活動的非製造業指標，根據統計局數據，從五月50.1 升至50.2。建築商業活動指數六月繼續收縮，較上月微增0.2 百分點至49.0。
全球第二大經濟體六月顯現復甦跡象，在兩個月增長疲軟後，製造業活動與零售額反彈，據米色書報 這家對1,321 家中國企業進行調查的私人研究機構指出。
出口保持亮點，美國進口商搶購貨物，美國總統唐納德·特朗普與中國領導人習近平於五月會晤後，雙邊關係穩紮穩打。此提前裝貨也是在七月Section 122 下10% 稅率到期前。
美國尚未實施華盛頓Section 301 調查針對被指過度產能及強迫勞動實踐國家可能帶來的額外關稅。
另於週六發布數據顯示，上遊產業及人工智慧與可再生能源相關產業工業利潤顯著增長，但下游製造商仍受壓，因國內需求疲軟。
中國零售銷售五月下跌，為三年多以來首次，新房價跌幅加劇，凸顯長期房市下行的拖累。
RatingDog 製造業採購經理人指數為一私人調查，反映較小且出口導向企業，預計週三發布結果將從五月51.8 降至51.6。該指標歷史上通常高於官方採購經理人指數，部分反映國家出口實力。
「再平衡的希望破滅」，美銀美林全球研究中國經濟師Helen Qiao 表示，引用較強出口與較弱國內需求。該行將今年中國出口增長預測升至15%，引用人工智慧相關投資強勁，以及全球對再生能源設備與電動車需求。
供給韌性與需求平淡間的失衡，預計將在今年下半年再度對通膨帶來下行壓力，一旦高能源成本推動消退，Qiao 補充道。
中國決策者今年避免有意義鬆綁以刺激需求，經濟學家大多排除近期刺激，如政策降息。高盛預期財政壓力加劇，將促使未來幾個月加速政府借貸，留下若第三季度國民生產毛額不如預期進一步鬆綁空間。