科技巨頭巨額投資人工智慧致自由現金流轉負 股價盤後重挫
Google and Tesla shares plunge as AI spending rattles markets
作者: https://www.facebook.com/bbcnews | 時間: Thu, 23 Jul 2026 20:42:33 GMT | 來源: BBC
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母公司 Alphabet 及特斯拉（Tesla）近日公佈的財務數據顯示，兩大科技巨頭為了競逐新一波人工智慧（AI）浪潮，大幅增加了在基礎設施上的投入，導致其自由現金流（Free Cash Flow）首次出現負值。消息引發市場關注，相關股價在盤後交易中重挫，投資者對其龐大支出規模及未來回報持謹慎態度。
**Alphabet 現金流轉負 1198 億美元營收增長**
根據過往財務記錄顯示，Alphabet 在今年第一季度的自由現金流首次出現至少十年來的負值，金額達 59 億美元（約 43 億英鎊）。雖然該公司近期業務持續增長，但對 AI 基礎設施的高額支出使其剩餘現金轉為負值。
在財務方面，Alphabet 的季度合併營收達到 1198 億美元，與去年同期相比增長 23%。然而，高昂的資本支出壓倒了營收增長帶來的現金流優勢。谷歌財務長 Anasht Ashkanazi（安納·艾許卡納西）在與財務分析師的通話中指出，負自由現金流主要歸因於資本支出的增加，且這些支出基本上都與 AI 相關。
她進一步透露，該公司在第二季的支出高達 450 億美元，其中 60% 用於伺服器，剩餘的 40% 用於資料中心；而第一季度的資本支出則為 360 億美元。Alphabet 預計今年在 AI 相關項目上的支出將高達 2050 億美元，較去年的 1900 億美元有所增加。
**市場反應：投資疑慮與樂觀並存**
Alphabet 的股價在盤後交易中下跌了約 4%。財富管理公司 Killik & Co 的合夥人 Rachel Winter 表示，投資者對谷歌的支出規模感到有點意外。她指出，投資者對今年總支出預計將高達 2050 億美元的龐大數字略顯擔憂，股價的下跌暗示了這種擔憂。
AJ Bell 投資總監 Russ Mould 亦表示：「當談到 AI 時，需求仍超前於投資，但目前對這些投資能否產生相應水平的回報仍持健康程度的懷疑態度。」只要看到有吸引力的投資機會，谷歌表示將持續投資。
谷歌首席執行官 Sundar Pichai 在通話中表示，向 AI 工具和能力的技術轉型感覺「像是多個領域變革的初期階段」，而該公司就支出產生財務回報的計劃則「嚴謹有序」。他指出：「利用前沿能力能做到的一切，仍有許多工作需要將其轉化為用戶的體驗。這看起來像是擁有非凡機會與非凡回報。」
**特斯拉亦陷現金流困境 股價同樣重挫**
埃隆·馬斯克控制著的電動車公司 Tesla 也在週三報告了 11 億美元的負自由現金流（第二季），這也是該公司兩年來首次出現剩餘現金負值。原因是其自身的投資成本不斷增加。
Tesla 預計今年的支出將高達 250 億美元，財務長 Vaibhav Taneja 在與分析師的通話中表示，該公司正處於「大投資週期」，且其支出在未來三年可能進一步增加。Tesla 的股價也在盤後交易中下跌了約 4%，這與市場對其投資回報週期的擔憂相符。
**行業趨勢：競逐科技浪潮的建設**
整體而言，當各大科技公司競相圍繞著新一波科技浪潮進行建設時，投資者正在好奇何時能看到財務回報的體現。雖然 AI 基礎設施支出巨大，但隨著技術轉型的推進，市場預期在將前沿能力轉化為用戶體驗的過程中，將帶來非凡的機會與回報。