Alphabet 與特斯拉現金流轉負，龐大 AI 投入引發股價重挫
Google and Tesla shares plunge as AI spending rattles markets
作者: https://www.facebook.com/bbcnews | 時間: Thu, 23 Jul 2026 20:42:33 GMT | 來源: BBC
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母公司 Alphabet 旗下業務雖在最近幾個月持續增長，但對人工智慧（AI）基礎設施的龐大支出，已使其剩餘現金轉為負值。根據最新財務數據，Google 及其母公司 Alphabet 的股價在週四出現重挫，投資者因擔心不斷增加的 AI 投入而情緒波動。
Alphabet 股價下跌近 7%，而由埃隆·馬斯克（Elon Musk）執掌的電動汽車製造商特斯拉（Tesla）的股價則下跌 14.5%。兩家公司在周三發佈的財務報告中均顯示出現「負自由現金流」（即支付營運與投資後所剩的現金為負），並承諾未來數月至數年將繼續投入數十億美元用於相關項目。
這是 Google 自 2004 年上市以來，首次出現自由現金流為負的情況。根據過往財務記錄顯示，該公司的自由現金流在今年第一季度首次出現至少十年來的負值，金額達 59 億美元（約 43 億英鎊）。儘管 Alphabet 的季度合併營收達到 1198 億美元，與去年同期相比增長 23%，顯示業務仍具增長動能，但股價在盤後交易中下跌幅度顯著。
隨著各大科技公司競相圍繞新一波科技浪潮進行建設，Alphabet 預計今年將投入高達 2050 億美元於人工智慧項目與基礎設施，較去年的 1900 億美元增加 150 億美元。同時，特斯拉預計今年支出將高達 250 億美元。這兩項支出規模均遠超市場預期，引發投資者擔憂。
Alphabet 財務長 Anat Ashkanazi 在與分析師的電話會議中指出，由於資本支出增加，公司顯示出負自由現金流，「基本上這都是與 AI 支出有關」。她提到該公司在第二季支出了 450 億美元，其中 60% 用於伺服器，剩餘的 40% 用於資料中心。Alphabet 在第一季度的資本支出為 360 億美元。
Ashkanazi 在電話會議中表示：「當談到 AI 時，需求仍超前於投資」。只要看到這些具有吸引力的投資機會，我們將持續投資。然而，這份承諾並未完全安撫市場。財富管理公司 Killik & Co 的合夥人 Rachel Winter 表示，投資者對谷歌的支出規模感到有點意外。「這些都是巨大的數字，」她說道，「股價在結果公布時下跌，這暗示著投資者對這些水平略顯擔憂。」
投資顧問 AJ Bell 的投資總監 Russ Mould 也指出，「對於這些投資能否產生相應的投資回報，仍存有一定程度的懷疑」。
Google 首席執行官 Sundar Pichai 在回應中強調，向 AI 工具和能力的技術轉型仍「感覺像是在多個領域變革的初期階段」，而該公司就支出產生財務回報的計劃「嚴謹有序」。他指出：「我認為您能利用前沿能力做到的事情，仍有許多工作需要將其轉化為用戶的體驗。這看起來像是擁有非凡機會與非凡回報。」
Tesla 也在同日報告了 11 億美元的負自由現金流（第二季），原因是其自身的投資成本不斷增加。根據其財務記錄顯示，這是該公司兩年來首次出現剩餘現金負值。Tesla 財務長 Vaibhav Taneja 在與分析師的電話會議中表示，該公司今年處於「大投資週期」，其支出在未來三年可能進一步增加。
儘管市場短期內出現波動，但分析師認為這反映了科技業對 AI 基礎設施的長期承諾。只要 AI 帶來的用戶體驗變革能轉化為實際的商業回報，目前的投入將持續為企業創造未來價值。