晶片股價急挫 投資者憂 AI 泡沫即將破裂
Some tech shares are plunging - what does that mean for the AI revolution?
作者: https://www.facebook.com/bbcnews | 時間: Wed, 29 Jul 2026 15:32:28 GMT | 來源: BBC
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晶片製造商股價大幅下跌，加劇了投資者對人工智慧（AI）相關企業熱潮消退的擔憂。
AI 革命承諾將重塑我們工作與生活的樣貌，並為投資者在數家主要位於美國和亞洲的公司創造了龐大財富。
企業渴望成為這一被許多人比作互聯網、電話甚至電力本身的變革性技術的受益者。
英國公司 Deepmind 創辦人 Sir Demis Hassabis 曾表示，人工智慧「無法與標準技術突破相比，即便是像互聯網或手機這樣的重大突破。它更類似於電或火的發現。」
他接著指出，由於許多晶片由二氧化矽（本質上是沙子）製成，人類「實際上找到了讓沙子思考的方法，這真是奇蹟。」
這一技術的熱潮甚至推高了全球部分最大公司的價值，儘管這些公司在建造技術基礎設施上花費了數千億美元。
然而，過去幾週，生產這些技術基礎設施的部分公司價值暴跌，引發人們質疑所謂「AI 泡沫」是否即將破裂。
部分跌幅最大的公司位於亞洲，韓國晶片製造商如 SK 海力士和三星的股票分別在過去一個月下跌 46% 和 35%，投資者憂心支撐 AI 的晶片近期需求激增不可持續。
然而，這些股票在過去一年分別上漲了三倍和五倍，促使許多人得出結論：在如此巨幅漲幅後謹慎並獲利了結是不可避免的——且確實是健康的。
韓國股市以波動劇烈聞名，但疑慮已蔓延至美國大企業。
谷歌和特斯拉的股價上週在兩家公司承諾未來數月及數年將再投入數十億美元於 AI 後（儘管目前仍在虧損）短暫暴跌後回升。
隨著 Meta、微軟和亞馬遜等其它大企業本週公布最新財務業績，投資者有機會檢視這些公司目前在 AI 上的投注程度。
週三，科技股比重較重的納斯達克指數（Nasdaq）收盤時較六月的紀錄高點下跌約 9%，部分歸因於對 AI 支出沉重的擔憂。
AJ Bell 投資總監 Russ Mould 表示：「對這些投資能否產生相應回報能力的健康懷疑仍然存在。」
但領先科技投資者 Eileen Burbidge 表示，儘管有疑慮，但目前尚未出現嚴重清算。
她告訴 BBC：「AI 泡沫尚未破裂，但它正在放氣。」
擔憂的另一個觸發點是，據報中國公司製程取得突破，可能讓中國在晶片設計和生產方面更加自給自足。
這加劇了人們對大 AI 公司——Meta、Alphabet、OpenAI 和 Anthropic——難以對終端用戶收取足夠費用以證明其花費在購買晶片和建造支撐該技術的數據中心上的數千億美元的擔憂。
因此，宣佈大幅增加 AI 支出的企業並未總是受到投資者的熱烈歡迎。
例如，SpaceX 是一家以 AI 為主的公司，其股價從備受矚目的上市首日上漲後下跌了 14%，且從六月的最高點下跌了近 50%。
蘋果幾乎未參與 AI 軍備競賽，其股價在過去一個月上漲了 21%，重新奪回了從晶片製造商英偉達手中失去的世界最貴重公司頭銜。
同時，倫敦基準 FTSE 100 指數，一些人称之為「反科技指數」，短暫觸及紀錄高點，這是近年來少數受益於非科技重疊的時期。
從歷史來看，即使投資者支持的技術取得成功，投資者也可能虧損。
例如，雖然鐵路變革了經濟——特別是在美國——沿途中不少人仍虧損。
與鐵軌不同——一旦建成即可使用數十年——數據中心可能需要頻繁升級以納入最新最快的處理器。
此外，人們擔憂部分大 AI 公司互相持有大量股份或提供貸款，導致循環融資，這意味著任何潛在的失敗都可能對其他人的命運產生破壞性影響。
此外，對建設和採用 AI 的文化反對意見日益增加。
越來越多國家、州或地方政府基於環境考量（因數據中心需要大量水和能源）暫停、禁止或限制新的數據中心建設。
同時，知名 AI 倡導者遭到學生喝倒彩，學生擔心 AI 將取代許多研究生階段的就業崗位。
儘管如此，Eileen Burbidge 仍持樂觀態度：「我看待這隻杯子一半是滿的——如果你一年前購買了晶片製造商的股票，現在感覺還不錯。」
但毫無疑問，投資者正密切關注公司的支出計劃及其回本期望，並以泡沫退潮後的審視態度進行評估。